无惧康卡斯特650亿美元惊天报价！迪士尼再加码现金竞购福克斯

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据《金融时报》援引两位了解迪士尼收购计划的知情人士消息称，迪士尼有意在之前提出的以价值524亿美元的股票收购21世纪福克斯部分资产的交易中，增加现金出价。迪士尼计划收购福克斯的资产包括FX有线电视网络，电影制片厂以及福克斯在葫芦网（Hulu）的股份。

知情人士表示，目前还不清楚迪斯尼的新出价是否会高于康卡斯特（Comcast）的全现金650亿美元（约合人民币4191亿元）的出价，但据透露，迪士尼的提案获得反垄断批准的可能性更大。

对于这一最新消息，迪士尼和21世纪福克斯方面拒绝置评。

迪士尼与康卡斯特的福克斯争夺战

《每日经济新闻》记者注意到，迪士尼有意收购21世纪福克斯部分资产的消息可追溯到2017年8月9日，那天21世纪福克斯的董事长鲁伯特•默多克（Rupert Murdoch）与迪士尼的首席执行官罗伯特•艾格（Bob Iger）在洛杉矶碰面，并在对话中产生了“战略交易”的想法。

同年9月，两家公司的高层开始商讨迪士尼可收购21世纪福克斯的哪些板块，这些板块将被统一更名为RemainCo，以及哪些板块将被改名为新福克斯（New Fox）。10月起，这项收购可能产生的税务问题也被纳入两家公司讨论的范围。然而在十月末，当两家公司再次碰面以商讨收购金额时，迪士尼方面的出价并不能让默多克以及21世纪福克斯满意，他们决定退出与迪士尼的收购谈话。

2017年11月，福克斯的代表与康卡斯特的代表碰面，开始商讨收购福克斯的计划。康卡斯特拥有CNBC母公司NBC Universal，据CNBC早前报道，它有意收购福克斯旗下的电影工作室，Nat Geo和FX网络，地区体育频道以及Hulu，Star India和Sky PLC的资产。

随后福克斯的管理团队分别会见了迪士尼以及康卡斯特的代表，此时迪士尼给了福克斯一个新出价。据《The Verge》报道，迪士尼愿意以每股29.54美元，总价预估达到524亿美元的股权收购21世纪福克斯的部分资产，且承诺若美国政府阻止这项收购，迪士尼愿支付价值25亿美元的反向解约金。虽然康卡斯特方面的出价更高一筹，每股收购价近35美元，但却表示不会支付反向解约金。

综合考虑各项因素，福克斯若与康卡斯特进行交易，可能会遭到美国司法部的阻挠。而迪斯尼业务的本质与福克斯娱乐板块更为贴近，迪士尼的收购案似乎风险更小。在2017年12月14日，迪士尼官方宣布将以价值524亿美元的股票收购21世纪福克斯部分资产。

然而迪士尼与康卡斯特的争夺战并未就此画上句点，据《金融时报》报道，康卡斯特一直希望重新参与对福克斯的竞购。上周，福克斯方面表示，它的董事会将重新考虑康卡斯特的提议，并表示它没有做出决定是否要推迟或者取消其股东对迪斯尼交易的投票结果，该交易预定于7月10日执行。如果周三召开的福克斯董事会认为康卡斯特的出价优于迪士尼，那么迪士尼将有5天的时间进行竞价。康卡斯特还承诺，若福克斯最终决定不与迪士尼进行交易，它会支付15亿美元的违约金。

收购福克斯，康卡斯特恐负债累累？

据《华尔街日报》援引迪罗基和穆迪投资者服务公司的分析称，对时代华纳以及福克斯的收购案将给AT&T和康卡斯特两家公司带来共计3500亿美元的债券及贷款。

穆迪的研究显示，自2007年金融危机爆发以来，除金融机构之外的全球公司债务现在已达11万亿美元。大多数公司通过新的贷款和发行债券来偿还其债务，投资者们对此感到忧心忡忡，担心当资本市场经历下一次重大衰退时，企业将如何通过再融资来减轻这些债务负担。

据CNN早前报道，康卡斯特这家有线电视巨头在对21世纪福克斯的收购案上，已经提交了310亿美元的全部债务报价来击败迪士尼同时收购英国卫星广播公司天空(Sky)。此外，康卡斯特正在与银行家们讨论再借600亿美元来与迪士尼在21世纪福克斯的收购案上进行竞价。若康卡斯特最终打败迪士尼，拿下这笔收购案，它将面临接近850亿美元的债务，这对在资产负债表上一向表现保守的康卡斯特来说是一个戏剧性的转折点。

据《华尔街日报》援引康卡斯特方面的发言称，康卡斯特完成收购交易后，债务再融资的风险很小，因为他们计划用合并后业务产生的收益来偿还其大部分债务。基金经理们也表示，AT&T和康卡斯特不同于以往大举借债的电信和传媒公司。因为它们拥有庞大的盈利业务来支撑自己的债务偿还。富兰克林邓普顿投资公司的基金投资组合经理埃德•珀克斯对这两家企业表示了积极的看法，“这些都是高质量的公司，是业务稳定的市场参与者”。