央行发文：当前金融市场流动性合理稳定 债券市场风险总体可控

6月18日（端午节）下午，央行在其官网发布了人民银行有关负责人接受《金融时报》记者采访的文章，其中指出当前金融市场流动性合理稳定，经济金融运行平稳。

央行称，总体看，稳健中性的货币政策取得了较好成效，银行体系流动性合理稳定，货币信贷和社会融资规模适度增长，市场利率基本平稳，综合社会融资成本稳中有所下降，金融对实体经济的支持力度较为稳固，为服务实体经济、防控金融风险发挥了重要作用。

今年以来社会融资增长总体比较平稳

《每日经济新闻》记者注意到，文章称，货币信贷和社会融资规模增长适度。从M2和信贷增速看，2018年5月末，M2同比增长8.3%，增速比2017年末上升0.2个百分点，实体流动性整体趋于稳定。5月份，人民币贷款增加1.15万亿元，同比多增405亿元，小微、涉农领域贷款投放加快。

从社会融资规模增长看，1-5月份增量7.9万亿元，同比少增1.44万亿元，5月末同比增长10.3%，主要是强监管、去杠杆政策效应逐步发挥，委托贷款、信托贷款及未贴现银行承兑汇票等表外融资有所下降，债券市场融资有所减少。综合考虑季节波动、资产证券化等因素影响，今年以来社会融资增长总体比较平稳。总的看，要把握好节奏和力度，减少资金空转，平稳有序去杠杆。

同时，金融市场利率企稳。目前，10年期国债收益率已从去年底的接近4%下降到3.6%左右。2018年5月，同业拆借加权平均利率、质押式回购加权平均利率分别为2.72%、2.82%，比上年同期低0.16和0.11个百分点，年初以来累计下降0.20和0.29个百分点。

债市有序打破刚兑 风险总体可控

债券市场近期成为市场关注的焦点之一。央行表示，债券市场风险总体可控。今年以来，债券发行融资同比回暖，市场利率水平整体呈现下行趋势，尽管出现了一些实质性违约事件，但近期新增违约总体呈点状分布，未呈现风险集中的趋势，是加强市场纪律、有序打破刚性兑付的体现，债券违约率总体水平不高。

关于债券市场方面，《每日经济新闻》记者注意到，6月14日，银保监会主席郭树清在出席2018第十届陆家嘴论坛时也提到，要妥善处理企业债务违约问题。

郭树清表示，市场经济下出现债务违约十分正常，相比国外，我国企业债务违约率总体仍然较低。到2018年5月末，企业债券违约后未兑付金额，只占存量信用债总金额的0.43%。要遵循市场规律，实行差异化金融政策，对于长期亏损、失去清偿能力的企业要坚决退出，对于出现暂时经营困难的企业，相关各方要加强沟通协商，采取积极措施共同努力，帮助其渡过难关。

兴业经济研究咨询股份有限公司宏观分析师郭于玮对《每日经济新闻》记者表示，现在社融增速虽然下降，但是依然略高于第一季度的名义GDP增速。宏观杠杆率等于债务与名义GDP之比，因此要实现对宏观杠杆率的有效控制，债务增速不能显著高于名义GDP增速。等资管细则发布后，机构观望情绪缓解，社融增速下行的压力也会减轻。

流动性方面，郭于玮认为,目前银行间流动性较为平稳，货币市场利率也有回落迹象。货币市场利率的下降有利于降低银行负债成本，不过在新的流动性监管指标下，存款利率有上升的动力，因此贷款利率的变化还有待观察。而债券市场方面，美国信用债的违约率是3%左右，与此相比我国债市违约仍然可控。

央行上述文章同时称，央行将继续密切关注国际国内经济金融走势，实施好稳健中性的货币政策，加强形势预判和预调微调，加强监管政策协调，把握好政策的力度和节奏，加大对小微企业等实体经济支持力度，健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，积极有效应对可能的外部冲击，稳定市场预期，维护金融市场平稳运行，有序推进金融改革开放，促进经济金融平稳健康发展。