5月工业增加值同比增6.8% 发电量加速增长彰显经济运行稳中向好

6月14日，国家统计局发布2018年5月份国民经济运行情况。数据显示，5月国民经济继续保持总体平稳、稳中向好发展态势。

从生产来看，5月份，全国规模以上工业增加值同比实际增长6.8%，比上年同月加快0.3个百分点；从需求来看，5月份，社会消费品零售总额3.04万亿元，同比增长8.5%；从投资来看，2018年1~5月份，全国固定资产投资（不含农户）21.6万亿元，同比增长6.1%。

5月我国规模以上工业增加值增速虽比上月数据小幅下降，但其增速仍高于去年同期水平，也高于去年全年6.6%的平均增速。而在消费数据方面，国家统计局有关人士介绍，5月份消费增速出现回落的原因主要还是与季节性因素有关。

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发电量增速达9.8%高水平

从5月份国民经济运行情况数据来看，一个突出特点是工业表现依然延续了上个月的良好势头。对此，在14日上午国新办召开的新闻发布会上，国家统计局新闻发言人毛盛勇明确表示，当前经济运行的一个主要特点就是工业稳定增长。“从这些年经济运行的基本情况来看，经济运行稳定性日益增强，5月份经济运行指标延续了这一趋势。5月份规模以上工业增加值增长6.8%，比上年同月加快了0.3个百分点，1~5月份增长6.9%，与1~4月份持平。所以，生产是在稳定增长的。”

本次发布的各项经济指标中，有不少可以充分证明当前工业发展稳定向好的态势。例如，以观察经济运行状况的重要指标——发电量为例，5月份，全国发电量5443.3亿千瓦时，同比增长9.8%，增速比上月加快2.9个百分点；日均发电175.6亿千瓦时，比上月增加5.3亿千瓦时。1~5月份，发电量同比增长8.5%，增速较1~4月份加快0.8个百分点。

为何5月发电量同比增速能达到近10%的高水平？对此，中泰证券宏观高级分析师杨畅对《每日经济新闻》记者分析称，发电量出现较大幅度的回升，充分印证当前工业表现不弱。

中国银行国际金融研究所研究员周景彤向记者分析表示，从发电量和工业的内在关系来看，重工业的表现和发电量高低之间的联系更为密切。发电量出现明显增长，说明了当前我国重工业的增长态势较为突出，而重工业带动发电量的增长，主要也是由于近一段时间以来重工业效益表现较好。

记者注意到，5月份经济数据的确能反映出重工业发展出现了明显的上升势头。例如，5月份我国共生产钢材9707万吨，同比增长10.8%，这一同比增速创下了年内最高纪录。

制造业投资表现良好

而在各界关注的1~5月固定资产投资表现方面，数据显示，今年1~5月份，全国固定资产投资（不含农户）21.6万亿元，同比增长6.1%，增速比1~4月份回落0.9个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.47%。其中，民间固定资产投资13.44万亿元，同比增长8.1%。

对于1~5月固投增速比1~4月有所下降，毛盛勇在发布会上解释说，固定资产投资通常分成三个领域看，即基础设施投资、制造业投资、房地产投资。其中，1~5月基础设施投资增长9.4%，增速回落3个百分点。从三大构成来看，固定资产投资回落主要是基础设施投资所致。

周景彤告诉《每日经济新闻》记者，在去年以来降杠杆和防风险的大前提下，整体融资环境出现了一定程度的收紧，这一现象在基建投资领域表现得尤为明显。例如，地方政府通过影子银行、债市等方式让基建融资的行为受到了有效约束，这也在一定程度上造成基建投资和整体固投增速趋缓。

毛盛勇在发布会上表示：“从固定资产投资的需求角度来看，多年来固定资产投资持续保持高增长，增速都在20%左右，经过多年的快速发展，我国基础设施建设取得了长足进步，和过去相比，基础设施大幅度增加的需求有所减弱。从项目和资金情况看，现在三大攻坚战当中要防范化解重大风险，包括对不合规、不合法项目要进行规范和清理，要求地方融资行为、举债行为更加规范，因此，对资金的空间，以及有些项目因为不合规不合法停建、缓建带来了一些影响。”

虽然基建投资增速出现回落现象，但近一段时间以来制造业投资表现仍整体向好——1~5月份制造业投资增长5.2%，比1~4月份加快0.4个百分点，连续两个月出现了回升的好势头。

消费受季节性影响增速回落

除工业生产和固定资产投资外，5月份消费相关数据的表现也是各界关注的另一个重点。从数据上看，5月份社会消费品零售总额增长8.5%，比4月份回落0.9个百分点，这一增速也成为近一年来的低点。

对于这一现象，毛盛勇在发布会上解读称，主要有两个原因：

一是假日的移动效应，“去年3天端午节的假期是在5月份，今年的端午假期是在6月份，我们经过测算，3天的假日消费就拉动了社会消费品零售总额回落1个百分点以上，这是假日的错月效应带来的影响。”

第二个原因是延期消费的效应造成的。“最近国务院公布了7月1日开始起对汽车还有部分日用品降低关税，很多消费者会减少当期消费。这些影响加在一起造成了5月当月社会消费品零售总额增速有所回落。”

记者也发现，从市场中各分项消费品5月的销售表现来看，可以明显看出其销量的确受到了延期消费效应的影响。以汽车行业为例，根据此前中国汽车流通协会发布的数据：今年5月，汽车经销商库存预警指数为53.7%，处在了50%的警戒线之上。

对于这一现象，中国汽车流通协会副秘书长郎学红表示，随着进口车关税的调整政策出台，消费者到店没有减少甚至略有增加，但是成交明显下降。消费者观望的气氛比较浓厚，都在等进口车的价格下调，而且认为和进口车价格接近的一些国产车型也有可能出现调整。这一重要因素，导致了当前汽车销量的表现低于预期。

对于未来国内消费市场走势，兴业银行首席经济学家鲁政委分析认为，从短期来看，由于6月份国内各大电商推出大促活动，以及端午节假日消费的综合作用，6月消费增速有望回升；长期来看，在持续扩大内需政策导向下，国内持续推出消费品关税下调举措，下半年我国消费增长仍有潜力。

就在14日当天，财政部还发布了2018年5月财政收支情况。数据显示，5月份，全国一般公共预算收入17631亿元，同比增长9.7%；1~5月累计，全国一般公共预算收入86650亿元，同比增长12.2%；全国政府性基金预算收入25722亿元，同比增长39%。