存款搬家再现 银行揽储战升级

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近年来随着货币基金、银行理财等产品的崛起，银行存款搬家现象愈发严重。中国证券报记者走访过程中注意到，除结构性存款外，大额存单也成了各家银行力推的产品，利率上浮明显。分析人士认为，这一现象折射出银行负债端压力犹存。同时，在一系列监管政策影响下，银行存款端延续激烈的竞争势头。

居民储蓄率持续下降

央行此前发布的《2018年第一季度中国货币政策执行报告》指出，目前存贷款基准利率和市场利率“两轨”并存，存在存款搬家现象，一定程度上推动银行负债短期化、同业化，资金稳定性下降，成本上升。

与这一论述相佐证的是存款增速下滑。央行数据显示，4月末，本外币存款余额174.88万亿元，同比增长8.4%。月末人民币存款余额169.72万亿元，同比增长8.9%，增速比前月末高0.2个百分点，但比上年同期低0.9个百分点。值得注意的是，在4月人民币存款中，住户存款减少1.32万亿元。

“长期以来，我国一直是全世界储蓄率最高的国家之一。其中，居民储蓄是国内储蓄的主要来源。”中国工商银行董事长易会满介绍，但从2010年以来，我国居民储蓄率持续下降，成为拉动国民总储蓄率下滑的主要因素（有研究表明居民储蓄率下降对国民储蓄率下滑的影响占70%）。从居民储蓄增速来看，近年来下降幅度较大。从2010年以前的16%下降到2017年的7.7%，增速降至历史最低值。

对于存款搬家的原因，新时代证券首席经济学家潘向东认为，近几年余额宝等互联网金融产品不断创新，为居民提供很多高收益理财工具。随着收入提高，居民理财需求也在增加。大量居民储蓄存款转化为理财产品，产生存款搬家现象。

此外，易会满表示，房地产吸引了家庭大量资金流入也是居民储蓄率下降的原因之一。在城镇化推进背景下，家庭收入中投向房产的比例大大超过存款配置。2016年和2017年，居民贷款增量连续超过存款增量，开始由资金供给方转变为资金需求方。

银行揽储各显神通

在存款搬家现象越来越严重的同时，银行拉存款可谓各显神通。分析人士称，受一系列监管政策影响，商业银行负债端压力显现，银行存款竞争加剧。

今年以来，除结构性存款放量明显外，大额存单也成为银行揽储的重要手段。据融360监测的35家银行大额存单利率数据，5月共有24家银行上调了大额存单利率，通过与上月均值对比发现，5月的大额存单各期限利率均值都有上涨。目前银行大额存单最高上浮55%，已经达到城商行大额存单的最高浮动上限，众多城商行一浮到顶。

5月以来，银保监会先后发布的《商业银行大额风险暴露管理办法》《商业银行流动性风险管理办法》均突出对同业业务的风险管控，驱使银行加大对存款的吸纳程度，加大中长期稳定负债占比。

另外，近日银保监会发布《关于完善商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》，意在约束月末存款“冲时点”等行为。文件将存款偏离度监管指标值由3%调整至4%，交通银行金融研究中心首席金融分析师鄂永健表示，尽管指标有所放松，但此次修订加强了监督检查，进一步明确细化了违反偏离度的具体惩罚措施，相比之前更为严格。

兴业研究固定收益分析师梁世超表示，从目前银行负债端看，居民负债吸收基本是存量博弈，而且竞争格局的改变是一个长周期的事情，短期内难以为银行负债端做贡献；从企业端看，信用收缩环境下，贷款——存款派生本身就在弱化，导致企业存款增长乏力；另外，2013年-2016年期间增长最为迅速的同业存款也受到了严格限制。总的来看，银行缺乏长期稳定资金。

交通银行金融研究中心高级研究员赵亚蕊认为，随着货币政策趋紧、金融监管趋严，受资管新规等一系列监管政策影响，商业银行表外转表内、非标转标不断加快，表内信贷占比进一步上升，负债端压力逐步显现，银行金融机构存款增长压力加大。在新的流动性风险管理办法的要求和引导下，银行也更加注重拓展核心负债。