“FANG” 等于法国GDP，“FAAMG” 超过了德国GDP，BAT的市值跟西班牙GDP一样。高盛认为，基本面的改善仍是科技股高估值的基础，科技股没有泡沫。
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美股科技股表现强劲迭创新高，推动纳指屡创记录高位。高盛在一份近期的报告中，不仅奋力摇旗呐喊科技股没有泡沫，还用一种有趣的方式来展示：美国科技股的市值堪称富可敌国！
高盛将科技股的市值与全球各国的GDP状况进行了比较，发现了非常令人瞠目结舌的现实：很多股票的市值加在一起已经超过了一个国家的GDP。
比如，BAT的市值跟西班牙的GDP一样；光是一个英特尔的市值就超过了葡萄牙；“FANG”（Facebook、Amazon、Netflix和谷歌母公司Alphabet）等于法国的年均GDP； “大FAAMG”（Facebook、Amazon、Apple、Microsoft和Alphabet）超过了德国的GDP；三星、腾讯、阿里巴巴和台湾的一些半导体公司加在一块也是一个意大利的GDP。
当然，有人会说，公司市值是未来预期现金流的现值，而GDP是年度指标，这两者类比不是一个好的比较方法。高盛说，那跟全球其他主要市场比比吧。
比较发现，“FAAMG”的市值已经超过了欧洲Stoxx50指数的总体市值，而全球市值前20位的科技公司加在一块也超过了Stoxx600的整体市值。
高盛表示，基本面的改善仍是科技股高估值的基础，也是科技股股价一路上扬的主要动力。
高盛：科技股没有泡沫
华尔街见闻此前提到，虽然市场对美股泡沫越来越大的警告声一直不绝于耳，但高盛策略师Peter Oppenheimer和Guillaume Jaisson在这份研报中否认了这一看法。他们认为，与上世纪60年代追捧Nifty Fifty和90年代的狂热投机泡沫不同，如今，科技股的上涨主要归因于稳健的收入和盈利状况，而非投机。
过去的十年中，科技股涨势特别是所谓的FAAMG股票大约有87%来自于利润的支持，只有13%左右源自于估值扩张。因而，从市盈率方面来看，尽管美股前五大股票首次全部被科技股霸占，但市盈率整体并不算太高。FAAMG的整体市盈率在22.6倍左右，还不到互联网泡沫时期前五大科技股市盈率的一半。
来源：华尔街见闻 作者：郭昕妤
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