投资A站一年半未达预期 中文在线1.4亿“保本”卖给快手

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昨日（6月5日），快手收购A站的消息传遍网络。《每日经济新闻》记者注意到，快手针对A站的收购也给一家A股上市公司提供了从中抽身的机会。中文在线（300364，SZ）昨日午间公告称，其准备将持有的广州弹幕网络科技有限公司（A站运营主体）权益转让给快手。

中文在线于2016年末曾计划2.5亿元收购A站13.51%股权。然而，在上市公司支付了近1.4亿元后，这笔交易迟迟没有完成。

A站估值缩水超四成

根据中文在线公告，6月5日，公司与北京快手科技有限公司（即快手）签署了《转让协议》，拟将公司持有的全部A站权益出售给快手。

协议内容显示，中文在线同意按照约定以合计1.4亿元的价格向快手出售A站权益，且快手同意以转让款向中文在线购买其持有的上述A站权益。快手应在A站所有与收购相关的决议均签署完毕后，按要求将转让款划入中文在线指定的银行账户。

对于此番出售拥有的A站权益，中文在线表示，鉴于A站股东及管理团队有意愿让A站在视频行业平台上进行业务发展，同时考虑到公司未来投资退出渠道的不确定性，本着为公司资产保值、增值负责的原则，公司与快手达成了关于A站投资权益转让的协议。

回顾历史，中文在线于2016年11月21日晚间宣布，拟以现金出资2.5亿元认购A站13.51%的股权，成为A站第二大股东。彼时，A站的整体估值约为18.5亿元。以此次转让价格计算，如今A站整体估值为10.36亿元，估值缩水44%。

对于投资A站，中文在线曾充满期望。其表示，A站为二次元文化的垂直社交平台，覆盖了大量的二次元用户和作品，积累了一批高粘性的核心二次元粉丝。弹幕视频的年龄段主要涵盖K12和大学年龄段，与中文在线的用户年龄段高度契合。投资A站有利于提高中文在线用户的时间的覆盖面、提高用户粘性。同时，交易可以为中文在线产品的传播与发行新增一个拥有海量用户的主流网络视频渠道。与此同时，A站作为主流的手游发行渠道，将作为中文在线手游发行重要渠道之一，有利于提升用户覆盖范围从而增厚收入。

如今过去1年半，中文在线这笔投资并没有达到预期的目的。

参股A站交易迟迟未完成

在昨日的公告中，中文在线透露，在投资协议签署后，公司已经向A站支付投资预付款1.385亿元；因公司与A站签署的《关于广州弹幕网络科技有限公司增资协议》中设有“先决条件”，A站未能满足相关要求，因此公司未完全支付预定全部的投资款，亦未进行工商变更。

对于“先决条件”的具体情况，《每日经济新闻》记者致电中文在线，但公司证券部相关人士表示，对这方面不是很清楚。

记者注意到，今年初，A站频频爆出融资困难、人员离职、日常运营接近停摆等负面消息。

而根据中文在线收购时披露的A站财务数据，A站2015年营收为363.76万元，净利润亏损1.13亿元；2016年前三季度营收为71.37万元，净利润亏损1.46亿元。

对于此番出售A站权益的交易是否有盈利的问题，上述中文在线相关人士称，可以从公告看到公司投资了多少，退出拿到多少。

从交易价格上看，中文在线投入1.385亿元，退出回收1.4亿元，基本属于“保本”退出。

值得一提的是，中文在线成功从A站抽身的消息似乎成为了公司股价上涨的助推器。6月5日上午，在快手全资收购A站的消息爆出后，中文在线股价便呈现上扬态势。在上市公司出售持有的A站权益公告披露后，其股价在下午开盘后继续保持强势，全天累计涨幅为5.90%。