基金经理信心指数连续两个月回落，“聪明钱”抄底VS变幻莫测下的6月A股市场怎么走？

6月里，A股将迎来多个重要消息，如美联储议息会议、世界杯“魔咒”、年中流动性大考等。

进入到6月份，目前沪指在3000点上方，距离3000点只有一步之遥。数据显示，2018年6月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数连续两个月下跌3%以上，市场信心有所回落。

在不确定性因素较多以及世界杯“魔咒”的背景下，对于6月行情，私募又是如何看待的呢？

基金经理信心指数连续两月下跌

2018年6月，融智·中国对冲基金经理A股信心指数为107.66，相比上个月环比下跌4.62%，信心指数值连续两个月下跌3%以上，市场信心有所回落。尽管市场如此低迷，但是对于6月份行情的看法而言，不少的私募基金经理比较看好，从A股市场趋势预期信心指标来看，私募基金经理对6月份A股市场保持了谨慎偏乐观的态度，市场趋势预期信心指标仍旧处于中等偏上位置。

从具体指数来看，2018年6月A股市场趋势预期信心指标值为119.27，相比上个月下降了4.65%，已经连续两个月出现较大的回落，但是仍旧处于临界值100以上的水平。其中10.48%的基金经理是持极度乐观态度，20.97%的基金经理持乐观的观点，46.77%的基金经理持中性的观点；21.77%的基金经理不太看好6月份的行情，这一数据相比上个月增加了接近10%，持较为悲观的态度。

此外私募的平均仓位相比于上个月也有所下降，目前整体平均仓位在62.96%，已经回落到较低的水平位置，相比于上个月的67.50%下降了4.54个百分点。对于6月仓位的增减打算，24.97%的基金经理会打算在6月份加仓，67.74%的基金经理会维持现有仓位不变，以应对市场的变化。最新仓位调查显示，22.40%的私募目前处于满仓状态，连续三个月相比变化不大；50.40%的私募在5成仓以上，相比上个月的58.93%下降了8.53个百分点，高仓位的私募占比下降幅度较大。

25.60%的私募维持半仓状态，即累计76%的私募目前处于半仓或者半仓以上的位置，普遍处于中等偏上的仓位水平；另外只有24%的私募处于半仓以下，2.40%的私募处于空仓观望状态。

整体来看，在市场反复无常，波动明显加大的情况下，私募的整体仓位已经连续两个月有所下降，特备是中高仓位水平的私募占比下降幅度较大，空仓的私募数量在一定程度上也有所增加。

深圳前海优聚资本基金经理李荦告诉火山君（微信公众号：huoshan518），一般来讲，6月行情偏弱的主要原因是流动性。金融机构半年度考核往往会影响到整体资金情况，叠加今年遇上资管新规的影响，流动性会持续偏紧。此外海外因素也影响深远，包括6月的美联储议息会议，大概率加息落地。在这些因素的影响下，我认为上半月市场即便有反弹，空间也不会很大，偏保守型的投资者还是应该降低仓位等待时机。

六月市场该怎样走？

5月份另外一个值得关注的地方是“聪明钱”加速抄底A股，根据统计，整个5月，有508.51亿元沪深股通资金抢筹A股，创出历史新高。

对此，北京星石投资认为，A股被纳入MSCI新兴市场指数将带来增量资金，按照两步走的流程，预计6月和9月分别有约600亿资金流入，这部分资金主要是以MSCI为基准的指数基金，但考虑到被动型指数基金需要按照权重把资金分别配置到 “入摩”的200多只股票中，因此带来的增量资金对于这些大市值个股而言实质影响有限。根据MSCI的进度，A股市场最终将全部被纳入到新兴市场指数，这将会在中长期的时间内带来约2万亿的增量资金。

此外从估值来看，全球发达市场平均的MSCI指数市盈率为17.60，其中美国标普500市盈率为19.10，相比之下，MSCI中国的市盈率只有15.20，沪深300的估值更低，2017年仅为14倍左右。据Bloomberg测算，预计2018年MSCI中国市盈率仅13.30。A股目前处于全球市场的估值洼地，市盈率远低于主要成熟市场。

从热点来看，近期最大的热点就是是消费板块，对此深圳前海乾元资始研究总监仝栋认为，现在就是牛市的前夜，中短期来看，股市本身不具备暴涨暴跌的基础，未来几个月，在外围消息以及其它市场的扰动下，股市的波动率将会加大，但是波动的中枢不会变。

此外近期A股市场不断探底，而境外资金也在不断抄底，但从大方向上说，品牌消费和科技进步这两个主题将贯穿未来很多年，六月建议继续关注一些细分消费行业中竞争格局逐渐明晰、估值合理的公司。

深圳前海优聚资本基金经理李荦指出，长期看好生物医药、新零售、休闲旅游，品牌服装等偏消费板块中的优质个股，主要关注四块，包括生物制药，里面主要关注创新药、疫苗、COM\CRO。商贸零售我们最近一直在研究的小米和小米生态链，包括腾讯阿里布局的新消费，还有品牌珠宝。最后一个是品牌服装，包括童装，这些东西都是围绕整个消费息息相关的。

（本文封面图来自摄图网）