五穷六绝七翻身？——道达对话牛博士

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来源：道达号（微信号：daoda1997）

本周，大盘继续震荡调整，周三沪指大跌79点，以3041点创下本轮行情新低。随后周四一度出现报复性反弹，但在6月1日，也就是A股正式“入摩”之际，市场再度选择缩量下跌，低迷市道依然未能打破。

俗话说，“五穷六绝七翻身”，如今A股进入6月行情，这个月大盘真的能见底吗？今天，达哥和牛博士就大家关心的问题展开讨论。

牛博士：达哥，你好。本周市场真是险象环生，尤其在周三，近200只个股跌停，沪指又创本轮新低，虽然周四反弹了，但市场依然不乐观。不知道你对本周行情怎么看？

道达：大家都知道，4月下旬以来，我一直对市场的态度是谨慎乐观的。5月份大盘也一度出现反弹，但是进入5月下旬之后，行情再次走软，这对投资者信心是一种打击。尤其是一波六连阴，大盘再创调整新低，市场情绪进一步遭受重创。

大盘的这一波杀跌，目前来看还不是明显的破位，依然算是在箱体内震荡。虽然沪指在周三最低跌到3041点，创下了新低，但跌破点位并不多。后市，这个低点有可能还会经受考验，如果再被有效跌破的话，那就要小心了。当然，如果能够守住这个低点不破，至少没有那么危险。

牛博士：原本行情有所好转，为何近期会出现这种变化？

道达：此前的反弹，主要是基于对中美贸易谈判取得一定成果的良好预期。但近一阶段，市场又出现两个变化。一方面，特朗普再次“变卦”，令中美贸易争端出现新的不确定性。这个周末，中方再次就中美经贸磋商发表声明。

还有一个重要因素，也是值得一提的。此前，我在道达号（微信号：daoda1997）文章中也提到过，那就是东方园林发债遇冷，引发市场对信用违约的担忧。东方园林之所以会发债遇冷，就是因为5月以来出现多起信用违约事件。最终，东方园林公告称拟发行的10亿元公司债最终只募集到5000万元。此后东方园林连续下跌，随后连续停牌至今。

而5月30日，大盘创出新低，则是由于整个市场的悲观预期趋于一致，导致抛盘不断涌现，近200只个股封死跌停。不过我也说过，当悲观预期都趋于一致的时候，可能也就是一个重要低点出现的时候了。

牛博士：现在已经进入6月行情，A股也正式“入摩”了，但从行情走势看，5月31日大盘强劲反弹，反而6月1日再度调整，你对此怎么看？

道达：周四的强劲反弹，除了是对周三大跌的一种情绪修复之外，也有一个原因是海外资金流入配置A股。实际上，近一段时间以来，沪港通、深港通北向资金都是在持续净流入。而据媒体报道，海外资金也在5月31日完成了MSCI被动型基金的悄然建仓。所以，真正到了6月1日的时候，北上净流入资金反而有些减少。而周五市场的下跌，除了消息面出现不利因素之外，也与海外资金净流入规模减少有关。

其实，这也说明一个问题，A股虽然正式纳入MSCI指数，意味着海外资金可以配置，甚至是“需要配置”A股。但是实际上，并不是意味着“必须配置”或者“立即”在目前点位立即主动配置！对于这一点，大家要有清醒的认识。

牛博士：俗话说，“五穷六绝七翻身”，进入六月之后，你认为本月市场会有怎样的表现？

道达：目前大盘再次回到了一个比较敏感的区域，前面也说了，有可能会去再次考验前期低点，这个位置是很重要的。所谓“五穷六绝七翻身”，意思是说五月行情很糟糕，六月会更糟糕，但七月份就会反转，这个经验有一定道理。但是，也并不全是这样。就拿去年来说，大盘的调整在5月就完成了，进入6月之后，就已经展开了新一轮行情。

而今年的环境有了新的变化，中美贸易争端在短期看来不确定性还存在，中兴通讯事件也还没有完全明朗。同时，这个月关注度最高的事情，还是世界杯。

所以接下来的一个多月时间，市场不容易产生较大的行情，这个预期也是要有的。至于市场热点，我认为主要还是在防御性板块中，其他一些事件性因素引发的炒作，则可能会成为一些短期热点。

沪深300指数仓位参考

日期：2018年6月3日

今日仓位：五成

明日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。