定了！一周内3只退市股，涉27万投资者，谁踩雷？咋交易…看十问十答

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（5月28日），深交所公告称，*ST烯碳终止上市，这是2018年深交所首家被强制终止上市的公司，也是A股市场今年的第三只退市股。此前（5月22日），上交所公布了两只退市股名单：*ST吉恩和*ST昆机。

此前券商中国也对*ST烯碳终止上市进行过详细报道《重磅！A股或迎"非标"退市第一股！深交所召开首个退市听证会，退市骤然加速，为何退，怎么退，咋避险》。

数据显示，截至2018年一季度末，*ST烯碳股东总户数共16.48万户，*ST吉恩共7.07万户，*ST昆机共3.31万户，若不考虑去重，三家退市公司股东总人数高达26.86万户。

值得注意的是，*ST吉恩和*ST昆机将于5月30日进入退市整理期，*ST烯碳也将于6月5日起进入退市整理期，各自交易期限为30个交易日。也就说，6月份，A股市场将有3只退市股处交易状态。

哪些资金踩雷

*ST烯碳

查看*ST烯碳股东名单，截至2018年一季报，作为国家队主力的中央汇金依然身在其中，而且还位居第二大股东，持股4027万股，占比3.49%。

从*ST烯碳股东变化来看，中央汇金是于2015年三季度进入前十大股东名单的，中央汇金在2016年四季度进行小规模减持，仅减持了20多万股，此后再未曾进行减持。

若以2015年三季度*ST烯碳成交均价计算，中央汇金预计出资3.5亿元，而如今，中央汇金的持仓市值已降至2.2亿元。更重要的是，*ST烯碳还将面临“漫长”的退市整理期，中央汇金何时清仓还是个未知数。

*ST吉恩

2018年一季报数据显示，*ST吉恩的前十大股东以机构投资者为主。翻看*ST吉恩的融资记录可以发现，长安基金、兴全基金和东方基金是于2014年*ST吉恩定增期间进来的。

数据显示，2014年，长安基金、兴全基金和东方基金三家基金参与定增的发行价为7.57元/股，以此计算，三家基金持仓成为为60亿元，如今持仓市值已下降至53.42亿元，浮亏超过10%。

不过，根据以往退市股在退市整理期的表现，10个以上的跌停随处可见，因此，三家基金的60亿持仓成本能够回收多少，着实令人担忧。

为何退？怎么退？投资者如何避险

曾几何时，退市对于A股市场或是股民还是一个较为陌生的领域。但进入2018年之后，退市新政的陆续发布，以及近两日退市公司的骤然增多，投资者不得不去认真了解上市公司因何退市、退市有哪些流程等基本问题，又该如何规避退市避险，成为投资者最为关心的话题。

问题1：为什么退市？

*ST烯碳：

*ST烯碳2014年、2015年、2016年连续三年亏损。虽然，*ST烯碳2017年年报显示，公司实现净利润7714.96万元，但被会计师事务所出具了无法表示意见类型的年度审计报告。

深交所表示，上述情形属于深圳证券交易所《股票上市规则》第14.4.1条规定的应终止上市情形。根据《股票上市规则》第14.4.2条的规定以及上市委员会的审核意见，深交所于2018年5月28日作出公司股票终止上市的决定。

这也意味着，*ST烯碳将成为两市“非标”退市第一股。

*ST吉恩和*ST昆机：

上交所表示，退市前，*ST吉恩和*ST昆机已连续多年亏损，并均先后被上市实施退市风险警示、暂停上市。

问题2：股票退市有哪些流程？

从*ST烯碳、*ST吉恩和*ST昆机三只退市股票来看，股票退市流程主要包括三个阶段：

第一阶段：实施退市风险警示；

第二阶段：实施暂停上市；

第三阶段：终止股票上市。

问题3：何时进入退市整理期？

*ST烯碳：

6月5日起进入退市整理期，交易期限为30个交易日。

*ST吉恩和*ST昆机：

5月30日进入退市整理期，交易期限为30个交易日。

问题4：退市整理期股票简称会变吗？

会。

*ST烯碳股票简称将变更为“烯碳退”；

*ST吉恩股票简称将变更为“退市吉恩”；

*ST昆机股票简称将变更为“退市昆机”。

问题5：退市股票还能交易吗？

可以。

退市整理期共30个交易日。上交所表示，全天停牌不计入退市整理期，但累计停牌不得超过5个交易日；此外，上交所还将公布当日买入、卖出金额最大的五家会员证券营业部的名称及各自的买入、卖出金额。

问题6：退市股票有涨跌幅限制吗？

有限制。退市整理期股票涨跌幅限制为10%。

深交所表示，退市整理期是为退市公司投资者提供必要交易机会，尽量释放风险为目的而作出的交易安排，投资者需仔细、认真阅读公司发布的相关公告和深交所《退市整理期业务特别规定（2015年修订）》，高度关注即将摘牌公司的投资风险，切莫随意买入。

问题7：哪类投资者可以交易？

退市整理期交易有适格要求：

（1）2年以上的股票交易经历，且前20个交易日日均资产50万元以上；

（2）不符合上述条件者，只能卖出已持有的退市整理股票；

（3）适格投资者首次买入，需签署《退市整理股票风险揭示书》。

问题8：退市还能重新上市吗？

公司终止上市后，如果满足重新上市条件，可以向上交所提出重新上市申请。

重新上市条件主要有两个方面：

一是时间间隔，公司退市后如申请重新上市，应在其股票进入股份转让系统转让之日起届满12个月。

二是针对已退市公司的一般条件。主要包括公司股本总额、股东分布、无重大违法行为、最近三个会计年度盈利、最近三个会计年度现金流量、最近一个会计年度期末净资产、最近三个年度的审计报告、最近三年公司主营业务等方面的要求。

问题9：退市后小股民怎么办？

数据显示，截至2018年一季度末，*ST烯碳共有股东总户数164823户，户均持股7006股；*ST吉恩共有股东总户数70658户，户均持股22697股；*ST昆机共有股东总户数33099户，户均持股16045股。

上市公司被终止上市，是正常的市场行为，但公司仍然可以正常经营。根据《公司法》规定，终止上市后公司股东仍享有对公司的知情权、投票权等股东权利，股东享有的权利不会改变。此外仍可在股转系统进行转让。

此外，*ST昆机因为重大遗漏、财务造假两度被证监会处罚，股民因此造成损失的，可以向公司索赔。

问题10：哪些公司存在退市风险？

东方财富Choice数据显示，截至目前，总共有109家上市公司退市，剔除因上市公司被吸收合并而退市的公司，实际仅有73家公司退市，占目前A股全部3519家公司的比重，仅为2%，若以1990年我国证券交易所成立的时间来算，漫长的28年时间里，平均每年仅有2.6家公司退市。

资料来源：东方财富Choice数据

而从发达国家的资本市场来看，在很长的时间内退市公司的数量比IPO的数量更多。有数据显示，纽约证券交易所年均退市率为6%，约50%是主动退市；纳斯达克年均退市率为8%，主动退市率占近三分之二。

从退市原因而言，绝大多数因为连续亏损，少数几家因为其他原因，例如，欣泰电气因欺诈发行及信息披露违法，博元投资因重大信息披露违法等。

A股市场的退市制度，自2001年正式开启之后，分别经历了2012年、2014年和2018年3次改革。3月2日，证监会拟对《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》进行修改，强化沪深证券交易所对重大违法公司实施强制退市的决策主体责任；对新老划断做出安排；加强对财务状况严重不良、长期亏损、“僵尸企业”等几类企业的退市执行力度。

《深圳交易所发展战略规划纲要（2018-2020）》更是提出，到2020年，在退市机制常态化方面取得突破性进展。

东方财富Choice数据显示，从有退市风险的个股来看，A股目前共有86只。