5月北向资金净流入逾300亿元 贵州茅台和五粮液占两成份额

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5月以来，A股回暖迹象明显。上周二，时隔3个月上证指数收盘首次站上60日均线，此后经过回调整理，上周五再度站上60日均线。不过，量能仍略显不足。当下作为主要增量资金来源，北向资金继续大举买入A股，而融资余额虽触底回升，但增幅有限。

分析指出，4月份以来北向资金异常活跃，5月份继续开启“扫货”模式，表明外资对当下点位的A股极其认可。另一方面，融资余额回升缓慢，处于对反弹成色考量。量能决定反弹高度，后市持续走好，仍需“外资”与“内资”共振。

流入再加速

据数据显示，5月份以来，北向资金净买入A股达321.81亿元，日均净买入金额达24.75亿元。分类看，借道沪港通资金净买入187.37亿元，借道深港通资金净买入134.44亿元。

进一步看，今年北上资金经历了1月份的加速流入后，2月份受海外股市波动影响转为净流出，3月份恢复为净流入，但当月流入规模并不大。然后在4月份开始大举买入，金额达386.5亿元，日均净买入金额达21.47亿元。

对比数据发现，截至上周五，北向资金5月份净买入A股金额已接近4月份总金额，且5月日均净买入金额已超过4月份金额。

对此，分析指出，5月份开始沪深港通每日额度扩大四倍，同时6月份A股市场即将纳入MSCI，资金流入竞速有望继续增强短期买入力量。考虑到5月份仍有两个交易周，若按照当前趋势，5月份北向资金买入A股金额有望再创年内新高。

反观融资余额变化，据数据显示，融资余额在3月23日回落万亿大关之下，后续接连跌破9900亿元、9800亿元关口，在5月4日创出年内新低，为9747.51亿元，与年内峰值1月30日的10784亿元相比，下降约一成。5月4日之后，融资余额触底回升，逐步攀升至9800亿元上方，截至5月17日，融资余额为9836.69亿元。

分析指出，一方面融资余额触底回升，说明整个市场的情绪在转暖，因为情绪不好，大家不会去加融资、加杠杆。另一方面，前期市场跌幅较大，融资客套牢盘较大，5月以来的反弹为其提供逢高兑现筹码机会。对于此轮反弹高度，北向资金加速流入同时，仍需融资余额助推。

力买“白酒双雄”

据数据显示，从5月份十大活跃个股成交汇总情况来看，沪股通方面，贵州茅台、中国平安、海螺水泥、伊利股份、上汽集团、招商银行、中国国旅、中国石化、水井坊、中信证券、华域汽车、建设银行、农业银行、通化东宝、保利地产、青岛海尔、工商银行、宝钢股份、恒瑞医药、宇通客车等个股实现净买入，累计金额依次为：35.75亿元、6.69亿元、6.42亿元、5.72亿元、5.16亿元、4.94亿元、4.63亿元、4.14亿元、2.35亿元、1.76亿元、1.39亿元、1.06亿元、0.97亿元、0.9亿元、0.87亿元、0.82亿元、0.38亿元、0.28亿元、0.25亿元、0.09亿元。

可见，5月份以来截至18日，在沪股通资金净买入个股中，贵州茅台一家独大。而在4月份，沪股通资金累计净买入超过10亿元个股有：贵州茅台、中国平安、海螺水泥、伊利股份、恒瑞医药，金额依次为30.73亿元、29.03亿元、26.79亿元、15.25亿元、14亿元。

5月以来，贵州茅台累计上涨11.59%。分析师表示，作为行业标杆，贵州茅台依然是行业确定性最强的龙头，势必是外资持仓配置的重点标的。公司拥有极强的品牌力，不但构筑了高壁垒，也形成了产品的稀缺性，在本轮行业周期中，茅台在行业和消费者心中的地位明显强化；价格上，茅台强调稳字当头，防止价格大幅波动，指导价1499元，有效满足消费刚需，化解潜在风险，真正有利于行业和公司长远发展；消费升级拉动需求增长，消费结构以大众需求为主，结构更加良性；茅台是整个行业真正掌握定价权的公司，也是安全垫和确定性最强的公司，从国际比较看，茅台的长期成长性和盈利能力均好于海外龙头，估值应享受溢价。

深股通方面，五粮液、大族激光、格力电器、海康威视、老板电器、美的集团、分众传媒、万科A、新纶科技、京东方A、乐普医疗、信维通信、卫士通、云南白药、泰格医药、华东医药、泸州老窖、洋河股份等个股实现净买入，累计金额依次为31.66亿元、9.97亿元、8.07亿元、6.98亿元、5.93亿元、4.78亿元、3.11亿元、2.01亿元、1.33亿元、1.19亿元、1.06亿元、1.05亿元、0.97亿元、0.66亿元、0.62亿元、0.54亿元、0.22亿元、0.03亿元。

另一只白酒龙头五粮液成为深股通资金的“最爱”。在4月份，深股通资金净买入金额超过10亿元的个股有五粮液、美的集团、海康威视，分别为25.64亿元、24.06亿元、17.17亿元。五粮液月内上涨14.14%，分析认为，过去5年高端白酒消费量的年复合增速在10%以上，消费升级推动高端白酒持续扩容，但茅台供不应求，五粮液有望充分享受行业红利及份额提升。

综合上述数据，北向资金在经过4月份的“广撒网”后，5月份则重点买入“白酒双雄”——贵州茅台、五粮液，共计67.41亿元，占5月净买入A股总额的20.94%。