富士康成A股近三年最大IPO，3亿多承销费并非中金史上最大单！

5月14日，富士康披露招股意向书，公司计划募资净额为272.53亿元，估计承销及保荐费3.49亿元，这也创下了2015年6月国泰君安上市以来A股规模最大的IPO，保荐主承销商的中金公司被外界认为收益颇丰。

事实上，在2017年整个年度，中金公司的承销及保荐收入为4.62亿元，也就是说，“工业富联”一单的承销及保荐收入占据其去年的绝大部分。

数据显示，企业IPO上市所需费用中，承销及保荐费占据总费用的较大部分。火山君（微信公众号：huoshan5188）将从纵向和横向两个角度，对中金公司的IPO项目承销及保荐情况进行进一步的梳理。

“富士康”并非中金历史最大单

火山君发现，根据东方财富Choice数据，从历年IPO业务的承销及保荐总收入来看，中金公司自2010年以来未表现出固定趋势，在2013年该项收入为零。

数据来源：东方财富Choice数据

从历史IPO项目的承销及保荐费金额来看，富士康3.49亿元并非中金公司历史最大单。在中金公司作为主承销商的IPO项目中，中国太保、建行、中石油等7家企业的募集资金规模和承销及保荐费用均高于富士康，由于募集资金规模较大，多为联席保荐，主要涉及金融业、采矿业和交通运输业等行业。

由中金公司主承销并独立保荐的IPO项目中，承销及保荐费用最高的是2009年7月29日上市的中国建筑（601668.SH），达到6.72亿元，实际募集资金492.20亿元。

“富士康”承销及保荐费率低

据东方财富Choice数据统计，发行日期在2017年1月1日至2018年5月15日的IPO企业共476家，相关承销与保荐机构62家，企业支付承销与保荐费合计171.70亿元，实际募集资金2431.93亿元。

从承销及保荐收入来看，中信证券以15.01亿位居第一，广发证券以13.97亿紧随其后，中金公司以6.34亿元排名第十一，前十一名机构收入合计超过总收入的一半。

数据来源：东方财富Choice数据

从承销家数来看，广发证券以承销37家排名第一，其次为中信证券承销36家，海通证券承销31家，前十名机构的承销家数合计超过总数的一半，中金公司以承销12家排名第十四。

在承销保荐费率方面，中金公司为4.85%，广发证券为7.33%，中信证券为5.67%。承销保荐费率与券商总体业务规模没有绝对的关系，主要是与具体的IPO项目规模有关。

以上数据显示出，龙头券商在IPO业务上优势明显，中金公司在行业中为中等规模。在日渐趋严的监管态势下，龙头券商的承销能力会得到更多拟申请IPO企业的青睐，行业集中度可能会有进一步提升。

承销及保荐费率的计算方式是该IPO项目的承销及保荐费用除以预计募集资金金额。经计算，“工业富联”的承销及保荐费率为1.28%。

对大型IPO来讲，机构给予优惠的承销及保荐费率，不仅可争取到项目，增加机构的承销及保荐收入，亦可提升其在行业的影响力。

总之，富士康火速登陆A股对市场来说具有风向标意义，中金公司作为保荐机构及主承销商赢得了足够的关注度。

（本文封面图来自摄图网）