微医董事长兼CEO廖杰远谈融资感受：投资人从“做功德”到“做生意”，市场没想象那么难

在经历了争议和起伏之后，“互联网+医疗健康”获得政策和资本市场的再次力推。平安好医生港股上市不久，近日，互联网医疗“独角兽”微医完成5亿美元Pre IPO融资，被称为行业内最大规模上市前融资，上市计划逐渐明确。

2010年微医成立以来，廖杰远直观地感受着行业融资环境的冷暖，他以投资人“做功德”、“抢占位”、“做生意”来概括经历过的融资阶段。目前，整合行业仍在探索清晰商业模式的过程中，融资消息公布后，微医董事长兼CEO廖杰远向《每日经济新闻》记者表示，当医疗供应能力的体系已经建立、逐步成型的时候，“这个市场很难吗？没你想的那么难。”

虽然被归类为互联网医疗企业，但廖杰远更愿意将企业定义为“医疗健康科技平台”，并认为接下来的趋势是科技驱动医疗。廖杰远表示，未来微医将着力推进新型HMO（即“健康管理组织”）和智能医疗云平台“微医云”这两个板块的建设。

微医董事长兼CEO廖杰远 图片来源：受访者提供

谈商业模式：未来科技医疗逐步规模化

微医的本轮战略融资，参与者包括友邦保险控股有限公司、新创建集团有限公司等。这是微医的Pre IPO融资，据称是中国医疗健康科技行业目前完成的最大规模上市前融资，距离分拆上市还有一步之遥。

目前，微医旗下包括微医疗、微医云、微医药、微医险四大板块，计划最快在今年底推动分拆上市，其中微医疗板块最快考虑年底在香港上市；微医云则希望在内地上市。虽然板块众多，但在日前的采访中，廖杰远一言蔽之，将微医接下来的重点业务概括为“云+HMO”。

按照公司介绍，微医新型HMO整合医疗、医药、保险领域资源，形成“线上+线下、全科+专科”的新型医疗健康服务体系。在廖杰远看来，HMO相当于把一年的医疗保障成本、健康保障成本和保险杠杆三部分打包在一起付费。对于市场接受程度，廖杰远给出乐观的估计，未来我国居民选择自己的医疗健康保障服务时，基础的医保与HMO都将是选项，并认为很大一部分人尤其是城市新中等收入群体会选择二者叠加。

不过对于HMO中健康险的盈利能力，廖杰远并未给出明确的数字。就行业的趋势看，廖杰远认为，接下来的阶段会是科技驱动医疗，科技医疗行业会逐步开启规模化。

虽然目前“互联网+医疗健康”再次受到政策力推，但在近年来这一领域也面临诸多争议和起伏。从互联网医疗行业的发展历程来看，2009~2013年行业兴起。

Startup Health报告显示，2010~2015年互联网医疗领域融资额和投资机构数均逐年攀升，2016年上半年融资总额达39亿美元，参与投资的机构有446家。另一方面，2016年下半年开始出现互联网医疗企业的裁员消息，而平台服务的同质化、盈利模式不清晰等也是老生常谈的话题。

随着各家互联网医疗企业的摸索，各家的商业模式虽不能统一，但跑马圈地仍在继续。例如，春雨医生的核心是“自诊”和“问诊”，叠加人工智能，据其官网介绍已吸引50万以上的公立医院执业医师；平安好医生的模式则是“移动医疗+AI”，与线下约3100家公立医院合作，但成立三年多以来连续亏损已超20亿元，近日登陆港股，两个交易日即遭遇破发。

谈融资环境：投资人从“做功德”到“做生意”

从2010年成立至今，微医共经历过4轮融资。回顾这个历程，廖杰远以“从1到100”来形容行业融资环境的变化。

2012年1月，晨兴创投、风和投资共同投资2200万美元，是微医的A轮融资。“2012、2013年的时候问我有没有梦想，估计那时候我会告诉你‘有’，我旁边的人很难说有。” 廖杰远说，那个阶段能够投资支持微医的，内心可能都有一定的情结，“这个情结能不能成不知道，但这是一件有意义的事情，总要有人去做”。那时他和参投方聊天，告诉对方说“你们投钱进来，很可能这个钱就打水漂了”。 对方跟他说，“没关系，打水漂了就做功德了。”

这是当时最让廖杰远感动的一件事，时隔六年再次提起。“他们讲的不是虚话，做风险投资，拿的钱都是自己的。那是第一个阶段，那时候的融资环境就是这样，你得有缘分碰上愿意做‘功德’的人。”廖杰远说，那个阶段是投资人相信其会努力做、用心做，但是能不能做成，并不知道。

2014年10月，微医的B轮融资由腾讯领投，复星资本、晨兴创投、启明创投共同投资1.064亿美元；2015年9月的C轮融资，国开金融、腾讯、复星医药等共同投资3.94亿美元。这是微医融资的第二个阶段。

“2015年腾讯牵头投资的时候，大家认为有未来，也只是认为有未来而已。”廖杰远说，那个阶段的投资者认为互联网医疗是一个很宽的跑道。“应该是出于抢位的角度，腾讯、复星等都是高瞻远瞩的投资者，他们觉得互联网剩下很宽的一个跑道，成不成还不知道，但是我要抢位，我觉得它有希望成，有机会成。这跟上一阶段是两码事，这个时候更多是从战略角度来看。”

到了今年5月的Pre IPO轮，友邦保险、新创建集团领投，中投中财基金管理有限公司等共同投资5亿美元。“现在实话实说，大家真正看到了价值在落地，更多是从生意的角度来看。”在5月9日微医与参与本轮投资的友邦保险达成战略合作后，友邦保险（01299，HK）在5月10日、11日股价上涨，廖杰远觉得这意味着如今“大家已经看明白这个生意了”。

“问我融资环境变化的话，不妨看看愿意做‘功德’的钱有多少？未来战略的钱有多少？生意的钱有多少？”一言以蔽之，廖杰远说是“1到10到100”的过程，逐渐获得支持，“刚开始有1就不错了”。