唐人神预计上半年净利润最多下滑40% 董事长：猪价下行行情需持续到2020年

唐人神 每经记者 金喆 摄

春节后延续的猪价跳水行情正波及到整个产业链，湖南最大的农牧企业唐人神（002567，SZ）一季报显示，预计今年1~6月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为-40%~-10%。

5月11日，唐人神召开2017年度股东大会，董事长陶一山对《每日经济新闻》记者表示，由于猪肉产量供过于求，预计猪价下行行情需持续到2020年，中间会出现阶段性回暖。不过，下滑行情也会让三类人淘汰出局：一类是跟猪价上涨行情养猪的，一类是靠政府做项目拿钱的，还有一类是去年养猪都没有赚钱的。

预计上半年下滑逾一成

进入2018年后，唐人神的业绩表现与2017年走出了两条完全不同的轨迹。2017年报显示，公司当年实现营业收入137.23亿元，同比增长26.12%，净利润3.10亿元，同比增长54.37%。但今年一季度，唐人神报告期内营业收入为32.83亿元，同比增长7.31%；归属于上市公司股东的净利润0.44亿元，同比下滑19.78%。

猪价的持续走低，也使相关概念股的业绩出现剧烈波动。Wind资讯数据显示，21家猪概念股中，11家今年一季度归属母公司股东净利润出现同比下滑，占比超过一半。其中净利润下跌幅度超四成的，也有7家。

但这种形势并不会马上好转。记者梳理发现，牧原股份（002714，SZ）一季度净利润同比下滑80%，预计上半年归母净利润将同比下滑66.67%~91.67%，仅为1亿~4亿元。温氏股份（300498，SZ）一季度下滑4.4%。唐人神也在一季报中表示，预计今年1~6月归属于上市公司股东的净利润为8264.38万元~1.24亿元，对应的下滑幅度为10%~40%。

陶一山指出，目前企业的办法主要是压缩产能，还有一些养殖成本比较高的企业会选择退出。作为唐人神来说，首先不会由于猪价下跌而改变原有的投资战略，会加大投资力度、迎接下一个周期的到来。其次就是提高饲料的专业化水平，降低成本；第三就是把香肠、休闲食品等业务做起来，主要战略是引进专业营销人才、探索合伙人制和机制变革。

猪养殖行业洗牌加剧

5月10日，国家统计局发布4月份全国居民消费价格指数(CPI)数据显示，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.8%；猪肉、鸡蛋和水产品价格分别下降6.6%、3.4%和1.2%。上述五类合计影响CPI下降约0.35个百分点。

值得注意的是，4月份，猪肉价格同比涨幅下降至-16.1%，已连续15个月同比负增长。交通银行首席经济学家连平表示，4月下旬22个省市平均的生猪价格和猪粮价比都跌至2015年以来的新低。而夏季为肉类需求淡季，猪肉价格周期性波动被拉长，预计二季度猪肉价格将继续低位运行。

对于任何一家生猪生产企业来讲，生猪市场价格变动是整个行业的系统性风险，就目前来看，“二师兄”价格的低迷仍会在一定时间内影响行业竞争格局。陶一山认为，尽管中间会出现阶段性回暖，但预计下行行情会持续到2020年，主要还是因为供求关系引起的。

“之前因为供应减少，造成价格虚高，进而造成产能大量扩大。”陶一山指出，目前包括温氏、牧原等大企业的扩产速度没有减低，而是把猪的重量降低、把肉的产量减少，相当于压缩了产能。每一次周期一来也是行业洗牌的时机，预计去年养猪没有赚到钱、追涨价行情而养猪和靠政府做项目拿钱的三类从业者会退出市场。

据陶一山了解的情况，有些农民投五六百万元养300头母猪，一个月亏损就要二三十万元，如果现金流支持不住肯定就会减母猪数量。从目前来看，中国市场偏好消费新鲜肉，未来养猪行业应是“巨头+家庭农场”并存的行业格局，不会是单一的巨头垄断，但最终能否在市场存在的标准仍是看养殖成本。