险资委外管理规模已逾3000亿 保险资管机构第三方业务超5万亿元

在大资管时代，“你中有我，我中有你”的现象越来越多。透过一组对比数据可以发现，保险资管公司不断成长，在第三方资产管理领域大展身手。

数据显示，截至2017年年底，业外金融机构受托管理保险资金规模总计3264.91亿元，同时，保险资管机构第三方资产管理规模总计5.06万亿元。保险资管公司在股权投资、债权投资等方面都积累了越来越丰富的经验。

部分机构第三方业务占比近半

目前，我国共有24家保险资产管理公司。近年来，随着其在第三方业务领域施展拳脚，投资管理总规模不断壮大。

据泰康资产管理公司负责人介绍，截至2017年年底，其管理资产总规模超过12000亿元。除管理泰康集团内部委托资产外，泰康资产的第三方业务总规模达到6000亿元，占比达一半。其管理退休金管理规模将近2000亿元，同时也是中国市场最大的企业年金投资管理人之一。

泰康资产正是保险资管公司做大第三方业务规模的代表之一。在日前召开的2018年度保险资金委受托工作交流会上，银保监会保险资金运用监管部副主任贾飙介绍道，截至2017年年底，保险资管机构第三方资产管理规模总计5.06万亿元。他表示，保险资管机构产生于保险资金运用的专业化需要，并以专业化发展带动市场化受托，从而更好地服务于保险主业。

《证券日报》记者注意到，太平资产管理有限公司2017年年报显示，其资产管理费收入约为7.94亿元，同比增长约40%。其中，受托资产管理费收入约4.06亿元，包括3.62亿元关联方管理费收入和4366.7万元非关联方管理费收入。同时，债权计划管理费收入、股权计划管理费收入、保险资管产品管理费收入以及资产管理计划管理费收入分别约为1.84亿元、2131万元、1.76亿元以及6367.6万元。

去年，太平资产取得良好的经营效益，投资收益约为8751.8万元，同比大幅增长71.3%；获得约3.89亿元净利润，同比翻番。

与此同时，在保险资金市场化委托的过程中，基金公司、证券公司等保险业外机构也受托投资管理了部分保险资金。截至2017年年底，业外金融机构受托管理保险资金规模总计达3264.91亿元，同比增长21.66%。获得受托管理保险资金资格备案的114家业外机构中，公募基金公司有68家，受托规模2640.47亿元；证券公司及证券资产管理公司46家，受托规模624.44亿元。

对比来看，保险资管公司获得的第三方资管业务规模远高于险资委外投资规模，前者约为后者的15倍。业内人士表示，这说明在市场化竞争浪潮中，保险资管机构已经逐渐展现出其优势。

数据显示，截至2017年年底，险资运用余额约14.9万亿元，其中，银行存款约1.9万亿元，债券约5.2亿元，股票和证券投资基金约1.8亿元，其他投资约6亿元。据业内人士介绍，一般情况下，险资的股票和证券投资基金部分自主管理，部分委托给基金公司和证券公司；其他投资大部分是保险资产管理公司自主发行，主动管理，包括不动产、长期股权投资、基础设施管理计划等。

资管更加市场化 投资收益“说话”

随着资金投资管理市场化程度的加深，今后的趋势是，无论是第一方还是第三方资金，都将逐渐过渡到全部由客户自主选择。这使得各类资管机构必须在高度市场化的环境中去竞争。

有业内人士指出，保险资管公司要进一步做大第三方业务，还须加强产品管理，深化产品化程度。在这方面，我国保险资管机构已经取得了一些成绩。据中国保险资产管理业协会统计数据，2017年，24家保险资产管理公司注册债权投资计划和股权投资计划共216项，合计注册规模5075.47亿元，同比增长59.9%。到2017年年底，保险资产管理公司累计发起设立债权投资计划和股权投资计划843项，合计备案（注册）规模20754.4亿元。

不过，尽管保险资管第三方业务规模迅速做大，但也有业内人士指出，目前保险资管机构面临着券商、基金等机构的激烈竞争，其在部分领域仍无明显优势。“今后各路资金投资的市场化程度将更高，谁能取胜就要看谁能更好地控制风险，同时取得较高的收益，竞争压力很大，但也倒逼保险资管机构提升管理水平。”一家保险资管机构负责人表示。

从目前保险资管机构和基金的投资收益对比情况来看，两者各有所长。根据wind数据和保险资管公司官网数据的不完全统计结果显示，去年保险资管机构的权益类产品和混合类产品的最高收益率分别达55.75%、56.86%，均落后于公募基金业绩冠军，而其接近30%的固收类产品最高收益则好于公募基金的表现。借用上述保险资管机构负责人的话说：“下一步，保险资管机构要在继续发挥固有优势的基础上，汲人所长、补己所短，不断增强市场竞争力。”