中国地方资产管理行业白皮书（2017）

2017年，中国经济形势整体稳中向好，基本完成全年经济增长目标，但经济发展不平衡不充分的问题依然存在。十九大报告指出，新时代中国社会的主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。从经济层面来看，其具体表现是低质量的发展，有的经济金融政策存在不确定性和混乱性，一些企业盲目扩张，导致近些年来经济增速持续下滑，实体经济偿债压力持续累积，金融机构逾期及不良风险日趋严重，非金融机构应收账款规模持续上升，不良资产规模增大，使不良资产处置成为社会关注的热点，不良资产行业也迎来新的春天，地方资产公司面临新的机遇和挑战。

在此背景下，地方AMC行业发展迅速。2016年10月21日，经国务院同意，银监会下发了《关于适当调整地方资产管理公司有关政策的函》，调整了地方AMC相关政策，对地方AMC管制进行松绑。一是放开地方AMC牌照，原来的"四大资管"寡头市场逐步分化为"4+2+N+银行系"的多元化格局。二是在不良资产业务方面，允许AMC收购的不良资产对外转让，对外转让的受让主体不受地域限制。监管政策的放松，使地方资产公司产生新的生力军，带来活力，但也使得AMC行业竞争逐渐激烈，变相提高了AMC在不良资产价值评估、处置预期、议价能力等方面的要求，如何对收购的资产进行良好的处置成了新环境下AMC核心竞争力培养的重要一环。

除了传统的不良资产业务，一些地方AMC已开始多元化发展。在经济结构转型时期，地方AMC以私募股权投资、融资租赁、金融租赁等方式切入实体经济产业链，深化产融结合，支持了实体经济发展，同时提升了自身的综合竞争力。随着地方AMC行业的发展，其所扮演的社会角色也越来越重要。在实体产业结构转型升级背景下，地方AMC应继续创新金融发展方式，提高金融市场效率，进一步引导资金脱虚向实，助力经济去杠杆，化解金融风险，以实现经济良好有序发展。

目前地方AMC发展势头迅猛，数量与业务规模呈现较快增长，但在经营管理、投融资等领域仍存在诸多问题，主要体现在：业务模式发展受限，盈利模式单一；融资渠道窄，融资成本高；客观条件上缺少针对地方AMC业务的税收优惠政策和司法部门政策协调；另外，不少地方AMC内部法人治理结构不够完善，权责利不统一。

2018年是中国经济结构转型升级的关键之年，地方AMC行业发展面临的机遇和挑战并存。地方AMC行业应主动适应国家产业结构调整，积极转变发展理念和发展方式，进一步明确战略定位，完善公司治理和内部控制，提升资产管理水平，培育核心竞争能力，提高发展的质量和效益，拓展业务范围。

为清晰回顾和完整呈现中国地方AMC行业在经济发展新常态下的年度发展情况，为中国地方AMC行业的未来发展提供经验总结和发展动力，由四川发展资产管理公司和西南财经大学牵头，组织编写了《中国地方AMC行业白皮书（2017）》。《中国地方AMC行业白皮书（2017）》由行业概览、政策环境、业务发展与市场格局、战略定位选择、社会责任、代表性案例分析、发展展望和地方AMC介绍八部分组成，思路清晰，内容丰富。在对AMC行业发展总体情况和所处的政策环境进行概述的基础上，详细描述并深入分析了地方AMC行业的经营情况与未来的战略定位选择，积极展望了地方AMC行业发展前景和面临的挑战。希望《中国地方AMC行业白皮书（2017）》能够为投资者、监管部门、相关金融机构、研究机构以及社会媒体等认识、了解地方AMC行业提供一个重要窗口，同时也为推动地方AMC行业持续健康发展提供重要参考。

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中国地方资产管理行业白皮书（2017）