明面上，燃起控股权争夺战的汇源通信，似乎是资本竞逐的香饽饽；暗地里，大股东、二股东在层层穿透后竟“系出同门”，有着声气相通的资本勾连。A股史上堪称离奇的汇源通信要约收购案，在深交所接连的关注函之下，正以一种内部撕裂的方式逼近真相。
真相终究会被还原。
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深交所迅速行动，向汇源通信一口气下发了6份关注函，文件编号为2018第82号——第87号，密集程度堪称A股史上之最。
公开资料显示，今年2月至今，深交所共向汇源通信发出10份关注函，数量列A股公司之首。
更劲爆的是，23日晚间，在汇源通信回复四川证监局问询函的公告中，北京鸿晓披露了大量幕后剧情。
深交所具体问了什么？这也是个足够烧脑的问题，因为涉及事项实在太多。一言蔽之，就是要求当事各方回应媒体报道的事项，询问的对象分别为北京鸿晓、上海乐铮、珠海泓沛、安徽鸿旭、蕙富骐骥及上市公司现任总经理方程。
此处回放一下关键的剧情和主角：
1.2015年11月，蕙富骐骥斥资6亿元入主汇源通信，实际出资人是A级委托人农银国际和B级委托人珠海泓沛，北京鸿晓是珠海泓沛的执行事务管理人（即GP）。
2.上海乐铮去年通过举牌成为汇源通信的第二大股东，持股6.63%，并拟与上市公司设立总规模40亿元的产业基金。该基金至今仍在筹建阶段。
3.今年2月，上海乐铮与安徽鸿旭结盟发起部分要约收购，以后者为收购主体，共同获取上市公司控制权，并提前与上市公司部分“股东”签署了92份预受要约协议。
尴尬的是，两个月过去了，本次要约收购迄今未见下文，俩“盟友”却是互相指责。
这些都是水面上的浮萍，水底下更是盘根错节。据上证报调查，珠海泓沛系唐小宏牵头筹划组建，是由唐小宏、李红星、方程三人共同管理的投资汇源通信股权收购项目的专项基金，珠海泓沛组建时由北京鸿晓担任GP。
根据约定，珠海泓沛按照合伙人协议分配给北京鸿晓的超额收益分成（即LP投资收益的20%）归唐小宏、李红星、方程所有。
记者掌握的一份补充协议显示，蕙富骐骥持有的汇源通信股份解禁后，珠海泓沛有权要求受让蕙富骐骥所持上市公司股份。
最引人关注的是，相关证据显示，上海乐铮2017年举牌汇源通信前曾突击增资，其中1亿元辗转来自蕙富骐骥的有限合伙人（即LP）的B级委托人珠海泓沛，上海乐铮还曾有意进一步收购上市公司控制权。
对于上述所有这些抽屉协议，交易所要求相关各方一一核实并说明。尤其是对上海乐铮举牌的资金来源，关注函要求披露直至相关主体的银行贷款或者公募性质的资金，明确是否来自珠海泓沛？
还有传言称，上海乐铮想利用要约收购的消息稳住股价，以避免触及质押警戒线。为此，交易所要求说明上海乐铮历次质押、解除质押及通知上市公司进行信息披露的具体情况，发起本次要约收购的真实目的。
要约收购的重重疑点再被聚焦。本报报道曾提及了上海乐铮的疑似盟友“华宝信托57号——毛贵良”账户。据公告，上海乐铮预受“华宝信托57号——毛贵良”所持汇源通信股份199万股。
但深交所核查后称，该账户在签署《预受协议》时未持有汇源通信的股票。为此，交易所要求说明公司与该股东的具体接洽过程，包括但不限于介绍人、接洽地点等，并提供微信等联系内容（如有）。另应说明，上海乐铮与毛贵良、唐小宏是否存在任何关系和往来，包括相关协议、约定、安排、默契等。
在经历一系列戏剧性演变后，汇源通信的股价近期出现大幅下跌，最新股价为9.9元，距要约收购价21.5元/股折价了一半还多。
23日晚间，剧情进一步推向高潮。四川证监局在问询函中称，相关方反映，泓钧资产法人唐小宏筹划组建珠海泓沛，他及上市公司总经理方程在珠海泓沛中持有份额，由他人代持。
对此，唐小宏与方程皆回复称，未在珠海鸿沛中持有份额。北京鸿晓和珠海鸿沛则坚称，珠海泓沛系唐小宏、李红星、方程三人共同控制、管理和运营，并列示了珠海泓沛和北京鸿晓与唐小宏、方程的资金往来情况。
令人吃惊的是，北京鸿晓还披露了汇源通信卖壳过程中另支付了2.6亿元壳费、与汇源通信原控股股东明君集团发生纠纷等种种未披露的重大事项，并完整披露了珠海鸿沛向上海乐铮曲线增资的走账图。北京鸿晓指称，相关账户的公司均为唐小宏控制。
不过，上海乐铮否认资金来自珠海鸿沛，而其聘请的北京康达（成都）律师事务所称，因珠海泓沛及上海乐铮尚未提供全部尽职调查清单中的所有材料，暂无法出具法律意见书，申请延期回复。
引人发问的是，究竟是谁在控制汇源通信？根据公开资料及此前回复，蕙富骐骥的GP汇垠澳丰是公司实际控制人，但按照北京鸿晓的说法，蕙富骐骥B级委托人珠海泓沛的执行事务管理人北京鸿晓才是幕后操盘者。再往上追溯，则是唐小宏、李红星、方程三人所主导。
针对上述情况，四川证监局要求蕙富骐骥核查，说明上述事项是否影响公司关于实际控制人的认定。对此，蕙富骐骥、汇垠澳丰于4月16日向公司回复称：蕙富骐骥请财务顾问出具核查意见需要一段时间，故请求延期回复。
大戏尚未落幕。围绕汇源通信资本纷争的真相，有待监管部门进一步查实并还原。
监管部门刨根究底，相信汇源通信烧脑设计的“局中局”终将真相大白。
来源：上海证券报微信公众号（ID:shzqbwx） 记者：吴正懿 徐锐
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