高盛：关键动力“熄火”未来两周美股波动性将增加

美股财报季来临，虽然市场预计靓丽一季度财报将对美股构成支撑，但在此期间美股却面临另外一个潜在风险。

高盛分析师David Kostin在近日的报告中写道，由于财报公布前企业通常不进行回购，未来几周80%的标普500企业都进入了他们传统的回购“空窗期”。这意味着在未来几周时间内，虽然规则上没有禁止，但他们往往会避免进行回购。Kostin还指出，从数据上来看，历史上四月也是市场上回购最清淡的月份。

报告称，这不仅将对股价造成冲击，而且还将推升股市波动性。由于没有了公司对自家股票的支持，自2000年开始，市场在回购空窗期的波动性通常会高于非空窗期。

那么这个“空窗期”将会持续多久呢？报告指出，等未来两周大多数公司都公布了财报，各家公司就将重启回购大潮，并且将维持今年以来的强进势头。

高盛预计，受今年公司大量海外资金回流和特朗普减税的推动，预计2018年标普500公司的回购金额将达到6500亿美元，同比增速23%。在大规模回购的推动下，空窗期后美股的波动性也将回落。

高盛指出，今年以来，公司回购已经成长为美股上涨的最大动力。截至目前标普500的回购规模已经达到2050亿美元。其中科技股回购规模爆棚，达900亿，占到44%，这也和今年科技股的大涨趋势相吻合。

华尔街见闻此前也曾多次提到，回购近年来美股增长的重要支撑。尤其是今年的回购规模将创下四年新高，受到了华尔街投行的高度期待。除了刚才提到的高盛，摩根大通更是预计，2018年标普500企业股票回购规模将达到8420亿美元。该行称，如果企业给予股东的回报利润超过100%，回购规模还有进一步上升空间。