资本无“界”，政策有“线” 普陀山不上市了

近日，“普陀山”冲刺IPO备受关注。4月18日晚间，据证监会官网披露，普陀山旅游发展股份有限公司（以下简称普旅股份）已撤回发行上市申请。证监会新闻发言人高莉表示，下一步，证监会将严格贯彻执行党的宗教工作方针，落实国家宗教法律法规政策，坚持依法全面从严监管，使资本市场更好地服务于经济和社会发展全局。

4月19日早间，普旅股份董秘办相关人士向《每日经济新闻》记者表示，普旅股份拟IPO一事，以证监会新闻发言人回应记者答复为准，公司撤回IPO申请后，暂无其他资本运作计划。

普旅股份：公司是旅游交通企业

4月11日，中国佛教协会网站在“会务资讯”频道所发布的一篇署名为“奘真”的文章《谁在将佛教商业化？——普陀山上市的忧思》认为，普陀山“上市”有捆绑“佛教”上市之嫌，且有违国家刚刚出台的宗教法规和政策。

随后的4月12日，普旅股份实控人舟山市国资委明确回应称，“反对利用宗教商业炒作，如上市审核通过，在提交股票名称审核时，将充分考虑各方关切，不以‘普陀山’作为股票名称。”

实际上，普旅股份上市可谓“一波三折”。资料显示，早在2012年，普旅股份方面就曾表示争取在两年内上市，且已进入上市预备辅导期，此后由于改制等原因，上市进程一直推进缓慢。

高莉表示，“2017年6月，普陀山旅游发展股份有限公司提出发行上市申请。受理后，即根据《证券法》要求，按照受理时间顺序，在官网上进行持续公开披露。2017年11月，国家宗教事务局等12个部门联合发布了《关于进一步治理佛教道教商业化问题的若干意见》（以下简称《治理意见》），我会严格落实文件精神，对该公司进行全面审查。日前，该公司已按照要求撤回发行上市申请。”

根据上述《治理意见》要求，佛教道教活动场所必须坚持非营利性质。严禁商业资本介入佛教道教，任何组织或者个人不得投资或承包经营佛教道教活动场所，不得以“股份制”“中外合资”“租赁承包”“分红提成”等方式对佛教道教活动场所进行商业运作并获取经济收益，禁止将佛教道教活动场所作为企业资产打包上市或进行资本运作。

而根据2017年9月7日国务院发布的《宗教事务条例》，宗教活动场所包括寺观教堂和其他固定宗教活动处所。寺观教堂和其他固定宗教活动处所的区分标准，由省、自治区、直辖市人民政府宗教事务部门制定，报国务院宗教事务部门备案。

对此，普旅股份证券部相关人士表示，普旅股份不涉及宗教活动场所，也不包含宗教资产。普陀山岛上不仅有寺庙，还有其他机构和居民，普陀山岛也是一个风景名胜区的概念，普旅股份实际是一个旅游交通企业。

针对普旅股份撤回IPO申请一事，4月19日，经济学家宋清辉向《每日经济新闻》记者表示，虽然此次普旅股份上市资产并不包含宗教资产，但从信仰以及感情角度而言，将宗教名片进行资本运作，难免让人产生误解。与此同时，对于佛教名山的声誉可能会带来伤害。在此背景下，普旅股份撤回IPO申请也是不得已而为之。

主营承压，净利下滑

根据2017年6月披露的招股书内容，普旅股份主营业务集中在旅游客车、索道、水路客运以及旅游商贸和旅游配套服务方面。当时的招股书显示，普陀山旅游人数近三年来不断增长，但从旅游客车、索道、水路客运收入来看，增长不明显，且索道和水运客运的成本都呈增长态势。

而《每日经济新闻》记者翻阅2018年4月更新后的招股书发现，2017年，普旅股份出现营收下滑、净利减少的情况。2015～2017年，普旅股份营收分别为3.57亿元、4.32亿元和3.86亿元，净利润分别为1.05亿元、1.23亿元和1.19亿元。

根据4月2日更新后的招股书显示，普旅股份的主营业务中，客车客运业务以及香品销售业务毛利率较为稳定,索道客运业务、水路客运业务毛利率呈下滑趋势。

据了解，索道客运业务与同行业上市公司相比，毛利率仍处于高位。但纵向对比，2015年度、2016年度、2017年度，普旅股份索道客运业务毛利率分别为91.22%、86.27%和85.32%。普旅股份表示，索道公司于2016年度开始计提安全生产费，并实施支付旅行社代理手续费政策,故2016年度、2017年度毛利率较2015年度有所下降。而水路客运业务因职工薪酬、折旧费用上升，也导致水路客运业务毛利率连续三年下滑。

此外，旅游配套服务业务毛利率波动较大，主要系房产租赁业务毛利率波动所致；房产租赁业务毛利率的变化主要系租金减免、部分房产出售所致，2016年度毛利率下降主要系减免自在慈航152.69万元租金所致。

根据招股书披露，普旅股份房产租赁业务出租房产位于舟山朱家尖慈航广场一期、二期,租赁物业用途包括餐饮、零售、办公等用途。2017年8月，《每日经济新闻》记者曾赴普陀山、朱家尖慈航广场等地实地调查，当时慈航广场附近一家商户透露，近两年生意并不好做。另据慈航广场附近的一名工作人员介绍，广场这边路经的团队游客不少，但是没有导游带进去，除了停车场正门口一排的一些大品牌、餐饮店之类的，大多数商户生意都不是很好，有的店铺换手率很高。

此次普旅股份冲刺IPO，原计划募集资金6.15亿元，其中包括朱家尖旅游配套立体停车库项目、客运船舶更新升级项目、普陀山客运索道及附属配套工程升级改造项目以及新增海洋水疗、海洋温泉和美丽乡村等主题休闲旅游服务。

2017年8月，《每日经济新闻》记者在实地调查中发现已有部分拟募投项目动工建设。此次普旅股份撤回IPO申请，对于拟募投的相关项目，普旅股份证券部相关人士表示，该推进的应该还是会推进，可能还需要更多的努力。