比特币矿工的春天将要结束：用不了多久 挖矿可能无利可图

由于比特币诞生之日起设置了总供应量上限（2100万枚），随着时间推移，比特币产生数量越来越少，给“矿工”的奖励日渐稀薄。外加“开采”新区块对矿机算力的要求提高，设备采购与维护“矿场”运作的电费成本更贵，“总有一天无利可图”成为比特币矿工的隐忧。

彭博社援引硅谷风投资本家Bill Tai的观点称，这一天也许就要到来了。由于比特币行业日渐成熟，具有了机构可拓展性（institutional scalability），矿工行业的分化与整合大潮近在咫尺。如果比特币再度跌破8000美元并维持较长时间，矿工业可能迅速转向工业化。

随之带来的后果是：小型的个体矿工将无法盈利、最终退市，比特大陆和Bitfury等全球知名、具有一定规模的大型比特币矿业公司（可能是5-10个）会占据更多市场份额，也令这一数字货币龙头在生产、流通、交易、认证等各项核心环节，更易受到大型矿工的影响和控制。

“挖矿”就是利用芯片的计算能力（hashpower），在比特币全球网络的区块中不断进行“哈希碰撞”，只要比竞争对手更快求解，就能赢得在公开账簿上的记账权，获得系统奖励的比特币。这一不断重复的枯燥过程，被该行业形象地称作“挖矿”。

为机构投资者提供数字资产研究服务的Digital Asset Research高级分析师Lucas Nuzzi指出，算力集中到更少人手中时，会增加矿工联合起来发动“比特币51%攻击”的能力。他们将控制足够多的交易来改变区块链技术的发展方向，进而迎合少数矿工的需求和偏好，对系统安全构成隐患。

任何规模的比特币矿工都会出售数字货币来支付运营成本，但小型矿工更具有“输不起”的特征。Nuzzi认为，如果这些矿工为了维持运营不得不卖出更多的比特币，将继续压低以比特币为代表的虚拟加密货币价格，形成恶性循环。与此同时，Bitfury等大型矿企凭借规模效应总能保持盈利。

彭博社文章指出，大型矿企与小型矿工最大的区别在于成本。小矿工需要从其他制造商处购买挖矿的硬件设备，大型矿工却能批量订购零部件，甚至是买入电力都有很大折扣。Bitfury透露，公司不仅有足够的现金支付押金、建立矿场，还有能力对接核电厂来降低电力成本。

就算小型矿工可以委托矿场安放矿机，或“抱团”取得一定的规模效应，能否获利仍取决于比特币的价格。位于美国弗吉尼亚州的初创公司Bcause为客户运营着1.1万台矿机组成的矿场，其创始人Tom Flack透露，只有当比特币价格在9000到1万美元区间时，客户的资本支出才有回报。

摩根士丹利股票分析师Nicholas Ashworth在1月研报中预计，比特币2018年的用电需求等于电动车产业在2025的需求总量。根据在美国和中国挖矿环境（电力成本、硬件开支等）不同，产生一枚比特币的成本在3000到7000美元不等。其中，中国场景接近区间下沿，美国场景接近区间上沿。也就是说，美国的小型矿工目前更觉体力难支。

据卢森堡交易平台Bitstamp报价，比特币价格日内涨3.4%或270美元，交投于8166美元左右。已非常接近上文提到的8000美元关口。在短短四个多月里，比特币价格已较去年12月的峰值至少砍半，也令Tai认为：比特币正站在拐点，从行业的角度看，今年与去年也将完全不同。