3月CPI涨幅较上月回落0.8个百分点 猪肉价格持续下跌对物价影响明显

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国家统计局4月11日发布数据，2018年一季度，我国CPI比去年同期上涨2.1%，延续了温和上涨态势。其中，1月至3月份CPI分别上涨1.5%、2.9%和2.1%。

其中在3月份CPI的诸项构成中，食品价格上涨2.1%，其中特别值得关注的是，3月份畜肉特别是猪肉价格继续呈现大幅下跌态势，对物价走势产生重大影响。

根据国家统计局介绍，3月内畜肉类价格同比下降6.1%，影响CPI下降约0.29个百分点。其中猪肉价格同比下降12.0%，影响CPI下降约0.32个百分点。

物价涨幅回落受季节性影响较大

虽然3月CPI同比涨幅仍处于“2时代”，但与2月份CPI同比上涨2.9%的数据相比，涨幅已经大幅回落了0.8个百分点。这也是自2017年2月以来同比涨幅下降最快的一个月。而从环比来看，3月CPI更是下降了1.1%。

为何3月份物价同比涨幅出现较大幅度下降，环比甚至出现下跌态势？

对此，国家统计局城市司高级统计师绳国庆解释称，这主要是受春节后“节日因素”消退的影响。一是食品价格节后回落较多，由2月上涨4.4%转为3月份下降4.2%，影响CPI下降约0.86个百分点。

二是节后集中出行减少，交通旅游价格大幅下降，飞机票、旅行社收费和长途汽车票价格分别下降18.7%、11.7%和4.7%。

三是受国内成品油调价影响，汽油、柴油价格分别下降2.6%和2.9%。

针对3月食品价格的回落态势，中泰证券宏观高级分析师杨畅对《每日经济新闻》记者详细分析称，这主要是受春节过后需求放缓、气温回升带来供给增加等因素影响。记者也注意到，3月内国内农产品价格整体处于下降态势。以北京新发地市场为例，3月30日，该市场蔬菜的加权平均价是2.30元/公斤，而3月9日该市场蔬菜的加权平均价是2.83元/公斤。

对此，新发地市场统计部刘通撰文指出，这一阶段蔬菜降价主要是季节性因素造成的。具体来说和北方产区告别寒冬天气，冷棚蔬菜开始大批上市。与此同时冬储蔬菜存量充足、加上春季蔬菜存在着扩种现象，这些原因共同导致了菜价的下降局面。

猪价已接近5年来低点

不过，记者也注意到，有专家分析3月物价走势时表示，除关注食品季节性走势带来的价格下降外，也应高度关注猪肉价格不断下跌对物价带来的影响。

例如，国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春指出，CPI走势一般与季节性因素有关，但也存在超季节性因素，主要在于猪肉。春节过后，鲜菜、蛋类、水产品等食品价格下降，以及交通、服务等价格下降，均属正常季节性回落。唯独3月猪肉价格大幅下跌，同期牛肉、羊肉价格仅小幅震荡，形成鲜明对比。

记者也注意到，目前，国内猪价整体处于“跌跌不休”的状态。此前，国家统计局城市司在统计局官网刊文指出，国内猪肉市场供需总体平衡偏宽松，一季度价格下降9.9%，延续了去年二季度以来同比下降的趋势。而据媒体报道，截至4月1日，山东省生猪价格为10.07元/公斤，当地农民表示，这一价格已是2014年以来的最低水平。

为何猪肉价格长期处于下跌局面？此前，卓创资讯生猪行业分析师牛哲对《每日经济新闻》记者表示，前两年规模养猪场扩张的产能，今年开始陆续释放。目前中国的生猪市场已初步形成供大于求的局面。这导致了猪肉价格的不断走低。

目前各界普遍关注国内猪价是否会继续下探，从而拉低整体物价走势。对此，杨畅向《每日经济新闻》记者分析称，当前猪价已接近5年低点，后续下探空间逐步压缩，对食品价格下拉的作用或将减轻。综合考虑，预计未来物价将保持温和态势。

PPI同比涨幅已保持6个月下降

在发布3月CPI数据的同时，国家统计局也发布了3月工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。据介绍，3月PPI环比下降0.2%，同比上涨3.1%。

记者注意到，3月公布的PPI数据涨幅与上月涨幅相比继续下降，意味着PPI同比涨幅已连续6个月出现下降态势。

为何PPI在3月继续保持下降？兴业证券首席宏观经济分析师王涵就此表示，生产资料中采掘行业和原材料行业的价格跌幅较大，是拖累PPI回落的主要原因，这也与2月份开始煤炭、原油和天然气的价格下跌相匹配。

而今年PPI整体走势将如何发展？与CPI数据之间又将产生怎样的互动关系？

海通证券首席经济学家姜超预测称，此前供给侧结构性改革、环保限产对工业生产起到一定的压制作用，而需求端相对稳定，导致PPI曾出现快速上升局面。但随着需求端房地产投资增速趋降，供给端的压制作用减弱，今年PPI的环比涨幅会收窄甚至下降。而这也会带动非食物类消费品CPI同比回落。