国际化战略20年后拟赴德上市 青岛海尔或成国内首支D股

青岛海尔（600690，SH）或将成为首个发行D股票的中国企业。

4月11日，青岛海尔公告称，拟在中欧国际交易所股份有限公司D股市场（以下简称中欧国际交易所D股市场）首次公开发行股票并上市，并将于4月27日举行的2018年第一次临时股东大会上就此提议进行表决，本次发行上市将通过法兰克福证券交易所的准入并挂牌交易实现。

《每日经济新闻》记者注意到，提出上述规划距离海尔集团1998年提出的国际化战略刚好过去20年。

每经记者 郭荣村 摄

青岛海尔拟境外募集股份

此前2月9日，青岛海尔公告称，正在研究论证D股发行的可行性，但尚未聘请专业机构开展工作、亦未形成任何内部决策。

4月11日，青岛海尔公告显示，为深入推进全球化战略，青岛海尔拟在中欧国际交易所D股市场首次公开发行股票并上市，本次发行上市将通过法兰克福证券交易所的准入并挂牌交易实现。

资料显示，中欧国际交易所股份有限公司是上海证券交易所、德意志交易所集团及中国金融期货交易所合资设立的股份有限公司。德交所是法兰克福证券交易所的运营主体，后者的上市交易规则适用于中欧所D股市场。

公告显示，本次发行方式为国际配售。在符合青岛海尔股票上市地最低发行比例等监管规定的前提下，结合未来业务发展的资本需求，本次发行的D股股数不超过4亿股（超额配售权执行前），并可能授予簿记管理人不超过上述发行的D股股数15%的超额配售权。最终发行数量提请股东大会授权董事会及董事会授权人士根据法律规定、监管机构批准及市场情况确定。

此外，为完成本次发行并上市，青岛海尔拟转为境外募集股份有限公司，并根据D股招股说明书所载条款及条件，向符合相关条件的投资者募集。

在青岛海尔看来，本次发行有利于满足业务发展需求，优化资本结构，深入推进国际化战略，并进一步提升经营管理水平，增强核心竞争力。

谋划跨国资本运作

青岛海尔股份有限公司成立于1989年4月28日，是在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金方式设立的股份有限公司。1993年11月19日，青岛海尔在上海证券交易所上市。

值得注意的是，此次赴德上市的计划距离海尔提出国际化战略已过去20年。1998年~2005年，青岛海尔进入国际化战略发展阶段。在这一阶段，海尔集团在美国南卡州建厂，海尔市场链再造的管理案例于2000年被瑞士洛桑商学院收录。

香颂资本执行董事沈萌对《每日经济新闻》记者表示，青岛海尔作为与德国有渊源的制造业企业，比较容易得到德国市场的认可，另外也有助于推动海尔与德国在制造研发方面的合作。但沈萌也提醒称，和A股市场相比，D股市场的估值可能相对要低一些。

家电分析师刘步尘对《每日经济新闻》记者表示，此前尚未看到中国家电企业在D股市场上市的先例。而倘若青岛海尔的时间安排表出来后，真正成为第一家在D股上市的中国企业，也会形成一定的公众影响力。

此外，刘步尘提到，德国的工业4.0和中国制造2025也有很多联系性，此次青岛海尔的举措也可能考虑到相关资源的对接。