Hussman Investment Trust总裁John Hussman称，目前美股仅从峰值跌了9%，最终跌幅可能深达60%，投资者或将忍受长达十年的负回报。他的理由是，股市估值过于极端；投资者情绪转向避险模式，投机心态尚未复苏。
经历了两个月的持续震荡之后，关于美股的悲观预言越来越惊悚了。
最让人心惊肉跳的可能是这个：“美股跌幅可能深达60%，投资者可能承受长达整整十年的负回报。”
它来自于Hussman Investment Trust总裁John Hussman。他还提醒称，尽管经过了几波猛烈的抛售，股指目前也仅仅从峰值记录跌了9%。
言下之意，美股的下跌之路还长着呢。若按照60%的跌幅计算，标普500指数就会抹去所有超额收益，指数大致会回到1997年10月的水平。
John Hussman作出上述“末日预言”的理由有两个：股市估值出现了历史性的增长，投资者情绪转向避险模式。
当我们回顾美股历史上的那些崩盘时就会发现，它们有一个共同点：投资价值和投机价值双双缺失了。
他在这里引用了经典的定义：投资是关于估值，投机关于情绪和心理。
遗憾的是，在John Hussman看来，目前的市场和以往的崩跌征兆一样：
目前，投资因素和投机因素都是不利的。
股市投资者面对着的是极端的估值，并在很大程度上忽略了极端的“高估、超买、过度乐观”综合症，标普500指数已经失去了价值。
通过我们的情绪指标，我们观察到市场内部心态在2月的第二周已经出现了明显的恶化。虽然我们必须要对市场内部有可能出现投机心理复苏的情况，但现在我们还没看到。
John Hussman认为，多项估值指标都指向了股市已经在危险区域徘徊了太久。
同时，受全球央行QE项目和低利率环境的鼓舞，投资者继续跳进股市，甚至不顾各种警告。
就在几天前，DataTrek Research联合创始人Nicholas Colas还作出了“美股可能在未来18个月跌近40%”的预警。他认为，美股跌幅深度取决于华尔街会以何种方式抛售。
（华尔街见闻 祁月）
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