刘慧、张萌：资本市场监管频出重手 背后透出怎样的新信号

刘慧、张萌 证监会“史上最大罚单”又刷新了！距离“奇葩议案”制造者鲜言被罚34.7亿元仅仅一年，证监会近期将对厦门北八道集团开出56.7亿元的天价罚单，刷新了鲜言保持的“纪录”。 同一天被揭穿的还有“民间炒股高手”高某，半年时间里非法获利近9亿元，创下证监会查处单只股票操纵获利金额之最。 一日两个“史上之最”背后有哪些扰乱市场秩序、损害投资者利益的“套路”？监管重拳频频出击透露哪些新信号？ 快速筹集巨额资金，配资公司提供一条龙服务；1000多平方米的别墅，100多台电脑，10多个操盘手同时操作；涉案嫌疑人拒不配合调查，甚至暴力抗法，抢夺撕毁相关财务资料，抓伤调查人员……短短几个月非法获利9.45亿元，厦门北八道集团涉嫌操纵市场案的情节堪比电影大片。 证监会将对北八道集团作出没一罚五的顶格处罚，罚没款总计约56.7亿元。这将是证监会有史以来开出的最高额罚单。 据证监会调查人员介绍，在2017年2月到5月期间，北八道集团及其实际控制人组建控制了一个分工明确的操盘团队，通过多个配资中介，筹集资金数十亿元，进行次新股炒作。 具体来看，该集团实际控制了300多个股票账户，包括公司员工、关联人员账户和配资中介提供的账户两种类型，采用频繁对倒成交、盘中拉抬股价、快速封涨停等异常交易手法炒作多只次新股，包括张家港行、江阴银行、和胜股份等，操作手法彪悍。 与“史上最大罚单”同时曝光的还有单只股票操纵获利金额之最。一位所谓的“民间高手”也以相近的交易手法操纵“精华制药”，在半年时间里非法获利近9亿元。 2015年1月至7月期间，号称“民间炒股大赛冠军”的高某控制16个账户，集中资金优势在1月至2月大量买入，通过连续交易、盘中拉抬等方式拉高股价，“精华制药”涨幅达66.67%。 此后，“精华制药”于2月25日停牌，5月24日复牌。在此之后，证监会调查发现，高某为了让自己大量持有的“精华制药”股价上涨，连续9个交易日采用大额封涨停的方式操纵股价，导致“精华制药”连续涨停9个交易日，涨幅高达135%。 市场操纵行为在扰乱资本市场秩序的同时，严重侵害投资者合法利益。业内专家也总结出这些“恶意”操纵背后的几大“套路”，主要有控制复杂账户、制造虚假交易和散布虚假信息。 “套路”一：市场操纵者可能通过伞形信托等复杂的账户增加操纵的隐蔽性。北八道集团通过中介配资驱动杠杆融资，一方面快速调动了巨额资金，另一方面大量使用表面上看起来毫无关联的数百个股票账户，实施操纵行为。 “套路”二：市场操纵者可能通过连续交易、蛊惑交易、“抢帽子”交易、虚假申报交易、特定时间的价格或价值操纵及尾市交易，来形成虚假市场变化。 “套路”三：市场操纵者也会散布流言，意图影响证券价格，恶意散布编造的足以影响市场行情的虚假言论和信息，误导投资者做出买卖证券的行为。 新时代证券首席经济学家潘向东认为，市场操纵者正是要引诱普通投资者盲目跟风、参与交易，从而在高位套现并为自己牟取暴利或转嫁风险。要避免掉进这些“坑”，投资者首先要提高警惕，抵制一夜暴富、赚大钱、赚快钱的想法和诱惑；其次，培养成熟的价值投资理念；三是选择适合自己的专业机构投资。 在频频刷新的“史上之最”背后，2018年稽查执法利剑的指向已经明确，向市场释放出严监管、防风险的强烈信号。 近年来，“史上最大罚单”的频频刷新彰显了监管部门对市场影响恶劣案件从重处罚的决心。无论是鲜言还是这次的北八道，监管部门都进行了顶格处罚。 证监会信息显示，今年将“紧盯”四类严重违法违规案件：一是严重损害上市公司利益，损害中小股东合法权益的案件；二是严重积聚市场风险，危害市场平稳运行的违法行为；三是严重破坏公平交易原则，影响市场功能发挥的案件；四是严重扰乱信息传播秩序，恶意制造市场恐慌情绪的案件。 针对目前违法行为大量利用现代互联网金融技术、隐蔽性更强等特点，业内人士建议运用“大数据”等现代手段，实现互联网与稽查执法的深度融合，在海量数据中提高信息的筛选效率。由于目前证券违法违规涉及刑事、行政、民事赔偿等责任，因此证监会还需与相关部门通过制度的顶层设计加强执法协作，形成协同配合的执法新格局。（作者为新华社记者）