军工主题基金逆势领涨 主流军工白马股受青睐

近期，军工板块迎来一波行情。据Wind数据，3月27日，上证综指上涨1.05%，国防军工指数上涨2.8%跑赢大盘；3月26日，上证综指下滑0.60%，国防军工指数逆势领涨4.99%，位列中信一级行业29只指数涨幅第1位。

随着军工板块持续反弹，军工主题基金也表现亮眼。

据Wind数据，2月15日~3月27日，合计25只航天军工主题基金的复权单位净值增长率超10%。其中，国投瑞银招财、国投瑞银国家安全、鹏华中证空天一体军工、华夏军工安全、华商未来及华商主题精选等基金，复权单位净值增长率更是超15%。

从重仓股来看，上述近期回报排名前列的军工主题基金，频频重仓中直股份、航发动力、航新科技、北方华创等个股。例如，国投瑞银国家安全第一重仓股为中直股份，华商未来主题及华商新锐产业第一重仓股均为北方华创。

这些军工主题基金的重仓股，2月中旬以来普遍收获不菲涨幅。Wind数据显示，2月15日~3月27日，中直股份、北方华创、航发动力的股价区间涨幅分别为29%、36%、16%。

此外，这些个股不仅受军工主题基金青睐，同时也受国家队资金密切追踪。据2017年报显示，中央汇金名列北方华创、中直股份十大股东，分别成为其第6、第9大股东。

相关数据显示，3月26日~3月27日，北方华创、航发科技、航发动力等主流军工标的，两日净流入资金分别合计1.32亿元、1595万元、6802万元。

华商基金研究员杨志栋表示，在中美贸易摩擦的背景下，军工板块是最不受影响的板块之一，应当获得超额收益。军工板块的抗外部环境变化、抗经济周期的属性将持续凸显。

“二季度后，军工行业相关公司的订单和业绩或将回暖。可适当关注军工主题相关的进攻性品种及行业龙头个股。”杨志栋进一步表示。

东吴证券研报显示，申万军工指数2016年~2017年累计下跌32.13%，在28个行业板块中跌幅第四，今年初~2月23日继续下跌13.55%，在行业板块中跌幅第一。纵向对比，军工板块的估值水平处于历史低位；横向对比，相当部分军工标的2018年预期PE已处于30倍之下，与大多数行业板块的估值相当。东吴证券认为，布局军工板块主流标的正逢其时。

东兴证券建议，重点关注军工主流白马标的，尤其是总装类白马公司等。