乐视网称破产退市说法为孙宏斌推测

3月28日，乐视网（300104.SZ）复牌。前一晚，乐视发布澄清暨复牌公告透露，其控股40.3%的子公司新乐视智家电子科技（天津）有限公司增资工作还在与各方沟通、商定中，尚未签署协议。

新乐视智家原名乐视致新，是负责乐视彩电等智能硬件业务的子公司，是乐视网最主要的营业收入来源之一，也是乐视网旗下相对优质的资产。乐视网表示，如果本次增资计划完成后，新乐视智家仍为乐视网的控股子公司。

据乐视网此前公告，新乐视智家拟按照120亿以上估值，融资30亿元，其中拟由新增投资者和原有投资者以现金增资15亿元；拟由新乐视智家现有债权人以所持债权作价投入15亿元。

有业内资深人士向第一财经记者透露，在新乐视智家的新增投资者中，不排除有互联网巨头参与的可能性。不过，此前乐视网曾澄清说，上市公司未形成任何引入投资者的增资方案及意向。同时，经确认，公司5%以上股东目前没有减持公司股票计划。

澄清：“破产退市说”为孙宏斌推测

3月25日，乐视网原董事长孙宏斌在接受媒体采访时表示，未来的乐视网有5条路，其中定向增发增资、引入新的股东这两条路走不通；只剩下3条路可走，第一是破产重整；第二是卖资产还债；第三是退市。

这些言论引发乐视网3月26日停牌核查。在3月27日晚发布的澄清暨复牌公告中，乐视网就此表示，5条路的说法是孙宏斌作为乐视网现有股东天津嘉睿的实际控制人，结合已公开披露的公司目前经营状况、财务状况等信息，并参考相关法律作出的推测、判断。

截止目前，乐视网的董事会和管理层正在竭力解决公司目前的经营困难：改善业务经营以恢复公司现金流和供销体系；积极与相关金融机构协商贷款展期；寻求第三方增资以解决子公司目前面临的资金压力；协调关联方以现金或资产等方式偿还对上市公司的欠款。

但总体上来看，乐视网目前整体资金安排上存在较大困难，现金流极度紧张，公司管理层正在积极寻求一切可能性的方案，但目前尚未形成确定方案。

据此前的业绩快报，乐视网2017年实现营业总收入74.6亿元，同比下滑六成；预亏116亿元，将计提关联方应收款的坏账准备、部分长期资产减值分别约44亿元和35亿元。

对孙宏斌提到的“乐视网危机需要百亿以上资金、变卖核心资产不够还债”的说法，乐视网表示，截至2017年11月30日，关联方对上市公司的关联欠款余额达75.3亿元；截至2017年12月31日，乐视网存在融资借款及贷款类负债共计92.88亿元，其中56.19亿元将于2018年到期。公司存在进一步偿债压力。

分析人士：孙宏斌反掣贾跃亭

家电行业资深观察人士刘步尘向第一财经分析认为，融创中国董事局主席孙宏斌话有玄机。过去将近一年，孙宏斌在与贾跃亭“打交道”、花150亿元投资乐视网及关联公司的过程中，是一个“失败者”，所以孙宏斌想办法反击。过去几个月，乐视网多次发布公告，催促大股东贾跃亭偿还关联方拖欠上市公司的巨额应收款、履行无息借款给上市公司的承诺。贾跃亭不但没有实质反应，而且还传出乐视汽车将在南沙建厂等信息。

刘步尘认为，孙宏斌对乐视网的出路分析并没有错，要么重组、要么破产、要么退市，前两条路都很难，最后的出路是退市。孙宏斌的言下之意是，投入的150亿元亏就亏了，只要融创还在。乐视网的坑太深了，孙宏斌手里没有太多法码，他想反掣贾跃亭。如果乐视网退市，对贾跃亭的打击将很大，他的乐视汽车项目将做不下去。

一位资深市场分析人士则向第一财经分析说，乐视网虽然今天（3月28日）复牌，但其发展前景仍然变数很大。如果没有新的投资者进入或者增资，乐视网破产重组可能性较高。“乐视网没有消除巨大的潜在风险。”这位分析人士提醒说，对于二级市场的投资者而言，纯粹用博弈的思维，来炒作乐视网，风险非常高。建议投资者更加理性，不要盲目跟风。