“晋升财富-普益标准”中国财富管理收益指数 1月财富管理基准收益率回落，银行理财收益上涨大趋势不变

　　1月财富管理基准收益率迎来了短期回调，环比下降13BP至5.04%。从长期走势来看，支撑各类理财产品上涨的因素仍存，财富管理基准收益率的上涨趋势未发生根本改变。

2017年自银行理财受MPA扩容限制起，各类理财产品便面临着监管环境大幅收严的局面。受其影响，首当其冲的银行理财规模同比增速从23.62%衰减到了1.69%，行业的发展方向面临调整。从收益变化来看，2017年上半年资金面加速收紧的局面促使各类理财产品收益上涨明显，尤其是对流动性更为敏感的货币基金，上半年收益增幅达65.51%。直到6月央行采用“削峰填谷”的操作方式后，各类理财产品的收益增幅才趋于平缓，但年中、年末时点效应仍存。

进入2018年后，受岁末短期因素推动上行的银行理财收益，在2018年首月出现了小幅回落，平均收益环比下跌17BP至4.63%；相比而言，货币基金产品收益的下滑较为明显，环比下滑42BP至4.23%；信托理财产品的平均收益受年末因素影响较小，在近两月保持了较为平稳的上涨态势，其收益环比上涨12BP达8.03%；P2P产品收益虽然在12月没有明显上涨，但进入1月后仍表现出一定幅度地下滑，环比下滑23BP至9.13%。

1月，银行理财收益指数环比下跌3.81点至109.11点。在2018年首月，资金面表现相对平稳，虽然月中缴税、缴准并叠加MLF到期等因素促使银行体系流动性略显紧张，但在央行CRA+MLF的长短期组合拳下，流动性扰动得到了较好地控制，相对宽松的流动性环境促使银行理财收益小幅下跌；货币基金收益指数在1月下跌12.77点至128.57点。从近期变化来看，随着提现及业绩冲量压力的减弱，货币基金产品的收益迅速回落，凸显出货币基金产品收益稳定性明显低于银行理财产品，更易受到短期因素影响。信托理财收益指数环比上涨1.31点达91.34点。在信托产品收益稳步上行的过程中，在各项监管政策对其他金融机构的冲击下，信托行业多元化的发展促其收益稳步上行；P2P产品收益指数环比下滑1.87点至76.92点。随着平台经营的逐步科学化、规范化，P2P产品定价逐渐回归合理范围，预计2018年，产品收益走势也将以稳健为主。

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