生活用纸需求大企业纷纷扩产 中顺洁柔5亿元西南新增产能

每经记者 靳水平 每经编辑 宋思艰

作为国内首家A股上市的生活用纸企业，中顺洁柔宣布再度向生活用纸加码。

3月5日晚，中顺洁柔(002511,SZ)公告称，其全资子公司中顺洁柔（四川）纸业有限公司（以下简称四川中顺）拟扩建5万吨高档生活用纸项目，项目总投资额约5亿元。中顺洁柔表示，扩建5万吨高档生活用纸项目旨在满足不断快速增长的西南、西北市场需求，同时辐射周边市场。

卓创资讯生活用纸分析师张雪松今日（3月6日）在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，目前生活用纸市场竞争格局激烈，由于生活用纸属于快消品，因此大型纸企加速产能投放，扩大市场占有率。

98%营收来自生活用纸

中顺洁柔5万吨高档生活用纸项目实施地点定在四川省彭州工业开发区，该项目拟定建设周期为18个月，具体建设周期视市场情况而定。据介绍，项目总投资额约5亿元，其中建设投资资金4.41亿元。按照规划，上述项目造纸产能达5万吨/年，加工产能达7万吨/年。

中顺洁柔表示，项目的投建，可以在一定程度上补足销售快速增长产生的缺口，促进公司渠道拓展，快速抢占市场，提升公司的行业竞争力和持续发展能力。

《每日经济新闻》记者梳理中顺洁柔2017年半年报发现，其在2017年新增云浮12万吨的产能建设，唐山2.5万吨产能建设，来满足华南以西和华北、东北的产能需求。全部投产后，公司总产能将达到65万吨。按此计算，如果这次在四川扩建的5亿元投产，中顺洁柔的总产能将达到70万吨。

目前，生活用纸在整个公司营收占比如何？中顺洁柔2017年半年报可以发现，其生活用纸占营收比重达到98.24%，上年同期生活用纸占营收比重达到98.98%。据最新发布业绩快报来看，2017年中顺洁柔完成营业收入46.38亿元，同比增长21.76%；净利润3.49亿元，同比增长34.01%。

生活用纸市场竞争激烈

中顺洁柔主要从事中高档生活用纸的生产和销售，是我国四家全国性的生活用纸制造企业之一。与恒安国际、维达国际和金红叶纸业同属于行业第一梯队成员。

行业人士对《每日经济新闻》记者表示，目前中顺洁柔的主要竞争对手就是恒安国际、维达国际和金红叶。

中泰证券研报显示，从净利率来看，恒安国际净利率稳定在16%～20%之间，中顺洁柔2017上半年净利率达7.37%。

记者梳理这几家公司报告显示，从毛利率来看，恒安国际2016年、2017年的毛利率分别为48.1%和48.6%；维达国际的毛利率在2016年、2017年分别为31.3%和30.5%。根据报告显示，恒安国际生活用纸在2016年和2017年的收入占比为47.7%和47.8%；维达国际生活用纸在2016年和2017年的收入占比分别为87%和80%。

而中顺洁柔2016年生活用纸的毛利率为36.28%，2017年上半年为36.73%。

民生证券研报指出，2017年第四季度，中顺洁柔营业收入同比增速20.39%，相对第三季度26.77%的增速略有回落。广发证券发布的一份研报表示，受高毛利产品产能不足影响，四季度中顺洁柔收入增速环比略有下降，随着产能逐步投放，高毛利产品占比提升有望推高公司毛利率及净利率水平。

面临激烈的市场竞争格局，纸企纷纷扩产能，提升市场占有率。中顺洁柔就表示，这次扩建5万吨高档生活用纸项目，目的就是快速抢占市场，提升公司的行业竞争力和持续发展能力。

卓创资讯生活用纸分析师张雪松3月6日接受《每日经济新闻》记者采访时表示，目前生活用纸市场竞争格局激烈，由于生活用纸属于快消品，因此大型纸企加速产能投放，扩大市场占有率。

“从2012年开始，生活用纸的产能增速就非常快，现在生活用纸市场正处在淘汰以前的小厂，加速向高端和品牌化转换”，张雪松表示。随着消费升级，人们的购买力增强，愈加注重生活用纸的品牌化和高端化，一些大型生活用纸企业也紧密扩产能，提升市场占有率。