A股市场拥抱新经济 创新型科技公司迎利好

深交所总经理王建军近日表示，证监会和交易所正在抓紧准备，为新经济“独角兽”企业在境内市场发行上市提供条件，并进行试点和准备工作，深交所层面的规则准备已经基本完成。有“独角兽”企业负责人在接受记者采访时明确表示，公司将密切关注相关细则，并在重新规划上市进程时更大比重地考虑A股市场。

专注于计算机视觉的人工智能公司图麟科技CEO魏京京在接受记者采访时坦言，A股市场积极拥抱新经济，这对创新型科技公司是一大利好，为中国科技企业开了一个快速和资本市场对接的“口子”，有助于优质企业登陆境内资本市场。

据介绍，图麟科技2017年底刚完成2.5亿元的A轮融资，由鸿为尚珹、同创伟业等机构投资。魏京京坦言，与很多AI创业公司的烧钱模式不同，图麟科技从创业时就以产业落地为目标，融资的考量也是配合业务发展，实现人工智能在工业、零售、安防、金融等领域的商业化应用。魏京京告诉记者，在目前的发行制度改革预期下，公司将密切关注细则，并在重新规划上市进程时更大比重地考虑境内市场。

事实上，监管层对于“四新”企业确实给予了极大的关注。2018年证监会系统工作会议提出，要以服务国家战略、建设现代化经济体系为导向，吸收国际资本市场成熟有效有益的制度与方法，改革发行上市制度，努力增加制度的包容性和适应性，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。深交所在战略规划纲要中强调，要大力推进创业板改革，着力吸纳一批龙头创新企业登陆创业板，强化对“独角兽”等新兴行业企业服务等。

全国两会期间，百度、网易、搜狗均明确表示出回归A股的意向。此外，诸多领域的新技术公司也在密切关注政策的变化。一位正在进行C轮融资的云计算公司高层告诉记者，目前最困扰他们的是，对于“独角兽”企业的划定标准是什么。据券商分析，目前有望参与试点的行业包括生物科技、云计算、人工智能和高端制造。

但这些行业的共性是，在研发阶段都有巨额的资金投入和亏损存在。一位互联网科技公司CFO告诉记者，除监管层审批流程的改革外，对于相关法律法规的修改才是更大的难点，特别是其中对于盈利门槛、同股不同权等问题的规定的调整，并非一蹴而就。“A股发行制度改革符合预期，但我们更加期待细则落地。”该人士坦言，虽然A股市场有估值溢价红利，但对于更多创业企业来说，相对上市早晚的时间门槛来说，估值反而不那么重要。

魏京京坦言，新技术公司的业务周期和变化速度快，需要在爆发期寻求资本市场的支持。而对于那些已经成熟的科技“独角兽”企业，很多盈利模式趋于稳定，需要回归A股寻找溢价更强的资本空间。