6年股价涨10倍，从未跌停，这只神奇的A股股票金身被破

还记得今年1月30日晚间，乐视网、石化油服、獐子岛、巴士在线等上市公司纷纷披露巨额亏损的业绩预告。第二天，这些股票跌停的跌停、停牌的停牌。

但昨天（2月27日），老板电器（002508.SZ），这家中国知名、6年来股价涨逾10倍的家电企业，也“收获”了其上市以来首个跌停。而今天（2月28日）早盘，老板电器再度跌停。

难道，老板电器也出现了巨额亏损吗？

事实并非如此，2月26日，老板电器发布的业绩预告显示，2017年公司净利为14.5亿元，同比增长20%。

净利润增长20%，为什么它还会连续跌停呢？

老板电器史上首次跌停

昨日，老板电器收出“一”字跌停，这也是自2010年11月23日上市以来，老板电器收获的首个跌停。截至收盘，老板电器报收于45.19元/股，成交金额1.99亿元，收盘时还有40余万手卖单封板，老板电器市值一天缩水了约47.64亿元。

而今天早盘开盘，老板电器股价先有所反弹，但随后再次跌停。按午间收盘价计算，今天老板电器再次蒸发42.89亿元市值。两天内，市值共蒸发90.53亿元。

老板电器始创于1979年，2010年登陆资本市场，成为国内首家登陆资本市场的高端厨电企业，自2010年至2016年公司连续多年稳定高增长，但在2017年高增长神话被打破了。

2月26日晚间，老板电器发布的2017年业绩快报及2018年一季报预告显示，去年公司实现营业收入近70亿元，同比增长21%，净利润14.5亿元，同比增长20%。同时，预计2018年一季度净利润较去年同期增长10%-30%。

从上述数据中不难发现，虽然老板电器的净利润仍然保持增长，但其2017年的净利增速只有两成，创出了该股2010年四季度上市以来净利增速新低，未能超出此前的市场预期。

结合去年各季度财报可以发现，2017年老板电器净利增长逐季下滑，一季度末净利增长最高，达54.28%，半年报增长41.37%，三季度下降至36.95%，而全年业绩仅增长20%。去年四季度老板电器的净利增速不仅环比大幅下降，同比2016年四季度也下降3%。

数据显示，老板电器的这份业绩快报中，营业总收入同比增长率20.78%为数年来首次未达到25%。

除了老板电器，昨天和今天早盘，家电股整体表现低迷。

3家机构抛售老板电器逾千万元

盘后龙虎榜数据显示，昨日有三家机构分别出仓4778.75万元、2955.43万元和1109.95万元，分别占据卖二、卖三和卖五席位。上述机构均未买入老板电器股份。卖一和卖四分别为招商证券北京北三环东路营业部和深股通，分别卖出5056.76万元和2840.80万元。

与此同时，深股通同样以买入金额3952.77万元现身龙虎榜并成为买一。而中信证券常州市环府路营业部以买入金额912.84万元成为买二。买三和买四席位为两家机构，分别买入357.45万元和300.06万元。此外，信达证券北京翠微路营业部以买入金额225.95万元挤入买方前5席。除深股通外，其余四席均未卖出老板电器股份。

值得关注的是，本周老板电器抛出了多份公告，引发市场关注。

2月23日，老板电器抛出了两份关于可解锁股份上市流通的提示性公告，合计402.68万股解禁股份（占公司总股比例0.42%）于昨日上市流通。

不过，民生证券研报认为，公司多年以来保持营收与业绩高速增长，但从企业发展生命周期角度来看，随着公司规模逐步扩大，理论上营收与业绩增速节奏同比会有所放缓。

安信证券则表示，老板电器去年第四季度收入和业绩增速低于市场预期，主要因为一二线地产调控，滞后影响公司烟灶销量。同时，去年下半年，公司对电商渠道提价，致线上销量有所下降。此外，原材料价格高位横盘，但公司提价幅度较小，因此影响盈利。

虽然股价跌停，机构抛售，不过不少行业分析师仍长期看好老板电器，如中信建投证券报告指出，短期来看，公司在地产后周期影响下，收入增速有所缓和，但持续推动嵌入式新品渗透与渠道下沉的多维驱动模式下，收入增长依然有望保持。同时公司持续推动技术领先转型，产品创新巩固竞争优势地位，盈利能力无忧。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）

每经编辑 王嘉琦

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