对制造企业来说，生产设备至关重要。机器设备的生产速度越快，那么在相同的单位时间内会产出更多产品，从而创造出更高的经济效益。不过，如果一家企业的设备生产速度高达该设备极限生产速度的两倍多，明显超出了机器设备的客观运行规律，也让行业内啧啧称奇。记者收到的针对天地数码的爆料信称，天地数码生产能力与实际销售收入并不匹配，而质疑的焦点便集中在天地数码产品的关键生产设备——涂布机的数量上。
每经编辑 许自然 张钟尹 实习记者 顾杰
图片来源：视觉中国
每经记者 许自然 张钟尹 实习记者 顾杰 每经编辑 陈旭
对制造企业来说，生产设备至关重要。机器设备的生产速度越快，那么在相同的单位时间内会产出更多产品，从而创造出更高的经济效益。
不过，如果一家企业的设备生产速度高达该设备极限生产速度的两倍多，明显超出了机器设备的客观运行规律，也让行业内啧啧称奇。
《每日经济新闻》记者收到的针对天地数码的爆料信称，天地数码生产能力与实际销售收入并不匹配，而质疑的焦点便集中在天地数码产品的关键生产设备——涂布机的数量上。
根据招股书披露，蜡基碳带是天地数码主要的条码碳带产品，2017年上半年，其蜡基碳带产量为3.73亿平方米，占其条码碳带总产量的84%。
根据爆料信内容，记者以天地数码招股书披露的设备列表为依据，通过采访询问同业公司，求证天地数码生产蜡基碳带涂布机的数量，并以天地数码招股书公布的蜡基碳带产量倒推，计算得出主要生产设备涂布机的速度至少需达到395米/分钟，才可实现招股书公布的产量。
然而，天地数码的涂布机供应商却向《每日经济新闻》记者表示，其生产的涂布机极限速度仅为150米/分钟。为何通过产量倒推得出的天地数码设备运行速度竟可以达到设备厂家极限值的两倍多？
经过走访华北、华东等地多家蜡基碳带生产企业，这些企业的负责人告诉《每日经济新闻》记者：天地数码所披露用于生产蜡基碳带的主要设备涂布机数量太少，与其巨大的蜡基碳带产量并不匹配，这些企业使用的涂布机速度均无法达到天地数码的生产速度。
根据天地数码的招股书，其产品分为条码碳带、传真碳带、打码碳带和水转印碳带。而条码碳带是天地数码的主要产品。
据天地数码公布的招股书显示，2017年1月至6月，天地数码条码碳带的销量共计4.33亿平方米，占天地数码全部碳带产品销量的97.9%，条码碳带的销售收入共计1.78亿元，占主营业务收入构成的97.6%。
其中，条码碳带根据涂层配方成分的不同，又可分为蜡基碳带、混合基碳带和树脂基碳带三种类型。《每日经济新闻》记者通过采访多位业内人士得知，与后两种碳带相比，蜡基碳带的抗刮性更差，不够耐用，属于较为低端的产品。
而这一较为低端的蜡基碳带，恰恰是天地数码的主要条码碳带产品。据天地数码招股书披露的数据，2017年1月至6月，天地数码共生产蜡基碳带3.73亿平方米，占同期天地数码生产的条码碳带总产量的84%，并为天地数码带来1.16亿元的销售收入，占其上半年条码碳带总销售收入的65.33%。
另外，从天地数码招股书披露的信息可得知，2017年上半年，天地数码外采蜡基碳带销售收入仅为2.66万元，仅占其条码碳带总收入的0.01%，这也说明天地数码披露的蜡基碳带产量几乎全为自产。
记者采访得知，涂布机是生产碳带的必备设备，因为碳带的载体一般是4.5微米厚的聚酯薄膜，而只有通过涂布机，才能够将油墨等材料涂布于聚酯薄膜上。
天地数码招股书披露的主要产品工艺流程图也显示，无论是蜡基碳带，还是混合基碳带和树脂基碳带，都需要经过涂布线的加工，才能将油墨和各类涂布液涂于聚酯薄膜上。
据天地数码招股书披露，中国计算机行业协会耗材专委会的资料显示，南京爱宝文仪有限公司也是中国规模以上热转印色带生产企业，多位业内人士告诉《每日经济新闻》记者，南京爱宝文仪的蜡基碳带产量在国内名列前茅，是主要的大型生产企业。
南京爱宝文仪高管M先生告诉记者，一般来说，不同类型的涂布机用于生产不同类型的碳带。例如，蜡基碳带需要二涂头涂布机，正反面各涂一层；混合基碳带需要三涂头涂布机，正面涂两层，反面涂一层；而树脂基对设备的要求最高，需要四涂头涂布机，正面涂三层，反面涂一层。
然而，记者发现，与天地数码蜡基碳带如此巨大的产量相比，其所披露的用于生产蜡基碳带的TTR涂布机（以下简称涂布机）的数量，却只有区区4台。
《每日经济新闻》记者查阅天地数码招股书发现，截至2017年6月30日，在公司主要生产设备列表中，明确标明“涂布机”字样的只有第1项、第3项、第14项和第15项，分别为一台“日本进口涂布机”，一台“TB1000二涂头涂布机”，一台“JMTB-1100涂布机”，以及两台“TB21000B色带涂布机”。
此外，从字面意思来看，第12项的“树脂基实验线”并不用于生产蜡基，而是用于生产树脂基。而第8项的“水性涂布实验线”和第16项的“JMTB-450实验线”暂时并不能确定是否为用于生产蜡基碳带的涂布机。
为确定哪些设备可用于生产蜡基碳带，《每日经济新闻》记者走访了多家热转印碳带行业内的企业。多位企业负责人告诉记者，从列表上看，可确定用于生产蜡基碳带的涂布机为第3项的一台“TB1000二涂头涂布机”，第14项的一台“JMTB-1100涂布机”以及第15项的两台“TB21000B色带涂布机”，共计4台涂布机。
M先生告诉记者，天地数码披露的“日本进口涂布机”主要用于生产混合基碳带和树脂基碳带等高端产品。
这从设备原值上也可看出端倪。天地数码披露的“日本进口涂布机”原值高达2415.24万元，而其余涂布机中，原值最高的涂布机也才317.4万元，用高价购进的设备生产低利润率的低端产品蜡基碳带，并不符合商业逻辑。
此外，天地数码招股书显示，截至2017年6月30日，该日本进口涂布机累计折旧19.13万元，而招股书披露的固定资产折旧方法称，专用设备的年折旧率为9.5%。因该设备原值为2415.24万元，因此根据年折旧率9.5%可计算得出该设备年折旧费为229.4478万，平均每月折旧费为19.12065万元。
以累计折旧费除以平均每月折旧费，可推算出，“日本进口涂布机”仅仅使用了一个月，也就是从2017年6月1号才开始正常生产的。因此，该涂布机对蜡基碳带产量的影响进一步排除。
此外，M先生向记者表示，天地数码招股书主要生产设备列表中披露的“水性涂布实验线”应该也不会用于生产蜡基碳带，因为蜡基碳带使用溶剂型油墨，而该实验线的水性油墨不能和溶剂型油墨混用，否则会导致设备报废。
那么，天地数码是否有可能使用某种独家的水性涂布技术或配方来生产蜡基碳带呢？从招股书披露的信息来看，这一可能性很小。据天地数码招股书的描述，在核心技术列表中，有一项名为“树脂基热转印色带水性涂布工艺技术”，从字面意思看，该技术应用于树脂基生产，而不是蜡基。
另外，天地数码招股书在描述水性涂布技术时称，采用水代替有机溶剂进行树脂基热转印碳带涂布也是将来的发展方向，但“这项技术具有很高的难度”。
此外，在公司储备技术情况列表中，天地数码的确拥有一项自主研发的名为“水性树脂基碳带配方”的技术，但招股书称，该技术适用于以水性涂布技术生产的树脂基碳带产品，且是小批量生产。可见，该技术并不用于生产蜡基碳带。
综上，“水性涂布实验线”用于生产蜡基碳带的可能性进一步排除。
同时，多位行业人士告诉记者，第16项“JMTB-450实验线”也不能用于生产蜡基碳带，因为根据行业惯例，涂布机名称中，TB字母后的数字代表涂布机的宽幅。
例如，型号为TB1000的涂布机宽幅应为1米，因此，JMTB-450的宽幅应为0.45米，但记者从业内人士处了解到，目前行业内95%以上的涂布宽度均为0.91米，少部分涂布宽度为1.1米，故无论是哪一种宽度，“JMTB-450实验线”都无法生产。
综上可知，仅有4台涂布机可用于生产蜡基碳带，也就是说，这4台原值共为533.25万元的涂布机，在2017年上半年创造了高达3.73亿平方米的蜡基碳带产量。
对此，《每日经济新闻》发邮件给天地数码董事会秘书张群华，询问天地数码有几台涂布机用于生产蜡基碳带。截至发稿，天地数码没有回复。
那么，这样的生产能力在行业内究竟是怎样的水平？
记者注意到，天地数码在其招股书中称，根据中国计算机行业协会耗材专委会的资料显示，天地数码是目前产量最大的中国热转印色带生产企业，而焦作卓林数码材料有限公司在产量上仅次于杭州天地数码科技股份有限公司，也具备生产混合基、树脂基等产品的能力。
可见，焦作卓林数码材料有限公司是天地数码的主要竞争对手之一。根据前述内容，卓林作为河南卓立的全资子公司，现在已注销。
根据此前上市公司双星新材发布的一份涉及河南卓立膜材料股份有限公司的审计报告内容显示，2015年度河南卓立碳带产品的营业收入共计1.82亿元。
为此，记者采访了河南卓立总工程师Q先生。Q先生向《每日经济新闻》记者表示，河南卓立2017年上半年共有6台用于生产蜡基碳带的涂布机，机器原值共600万左右，其满负荷运转的极限产量约为2亿平方米。
也就是说，河南卓立2017年上半年平均每台涂布机的蜡基碳带产量为3333万平方米。而天地数码则用4台涂布机，在2017年上半年创造了高达3.73亿平方米的蜡基碳带产量，平均每台涂布机的产量约为9300万平方米。
在两家企业2017年1月至6月全部满负荷生产的前提下，每台设备的平均产量之比等同于设备生产速度之比。比较可得，天地数码平均每台涂布机的生产速度是河南卓立的2.8倍。
从行业地位看，河南卓立与天地数码同为行业领军企业，多项排名居第一、第二位置，为何天地数码的设备如此先进，以至于平均每台设备的速度竟可达到河南卓立的2.8倍？这个疑问难以找到合理的解释。
天地数码的设备速度究竟有多高？
《每日经济新闻》记者向多位行业内人士求证得知，若涂布机的运行速度为V（速度单位为米/分钟），运行时间为T，宽幅为W，涂布机数量为M，则碳带总产量S可表示为：S=V*T*W*M。
多位业内人士告诉《每日经济新闻》记者，目前行业内采用的涂布宽幅基本为0.91米。此外，记者查阅天地数码招股书发现，在募集资金投资项目投资概算情况部分，共出现3条规格为910mm的专用涂布线，这也间接证明了天地数码所采用的涂布宽幅应为0.91米。
根据招股书，天地数码2017年上半年蜡基碳带产量共计3.73亿平方米，若以上述4台涂布机和半年天数为180天计算，依据上述产量计算公式倒推，可得出平均每台涂布机的转速需达到395米/分钟。
重要的是，上述计算所得速度是在数个极限假设条件下得出的，假设设备在半年时间内一刻不停地运转，不考虑任何正常或突发停产情况等，所以实际生产中由于停产和检修、节假日等原因，要达到3.73亿平方米的产量，需要更高的转速才能实现。
具体而言，南京爱宝文仪高管M先生进一步表示，在实际生产中，其企业的机器每月需维护1至2天，此外算上各类因意外或维修导致的停工，半年内机器停产天数大概在20天左右。
而据天地数码招股书披露，目前国内进行微量涂布的速度一般在每分钟100至200米，而国际一流涂布机进行微量涂布的速度一般在每分钟300至500米。
难道天地数码的设备都是从国外进口的“国际一流涂布机”？
从招股书披露的信息来看，除了一台明确标明“日本进口”的涂布机外，其余几台涂布机的名称都没有显示其是进口设备。为此，《每日经济新闻》记者向行业内人士咨询设备型号，多位人士看过后均表示，天地数码招股书中，除了第一台设备是从日本进口以外，其余均为国产设备。
根据天地数码招股书，从价格来看，日本进口涂布机原值2415.24万元，其余几台涂布机的原值从85.94万元到317.4万元不等，价格差异较大。《每日经济新闻》记者从河南卓立总工程师Q先生处了解到，其用于生产蜡基碳带的涂布机均价在每台100万元左右。
这也间接说明，天地数码招股书披露的主要生产设备列表中，第3项的一台“TB1000二涂头涂布机”，第14项的一台“JMTB-1100涂布机”以及第15项的两台“TB21000B色带涂布机”是进口设备的可能性较小。
为进一步确认天地数码是否采购国产涂布机，《每日经济新闻》记者采访了一家名为无锡包装机械公司的涂布机生产厂家，该公司员工明确向记者表示，其正是天地数码的涂布机供应商。此外，该员工还表示，其生产的涂布机型号名为TB21000B，这与天地数码招股书中披露的涂布机型号一致。
随后，《每日经济新闻》发邮件给天地数码董事会秘书张群华，询问天地数码有几台国产涂布机，几台进口涂布机。截至发稿，天地数码没有回复。
通过以上信息可推知，天地数码的设备除一台进口外，其余应该均为国产设备。而天地数码在招股书中也明确表示，目前国内进行微量涂布的速度一般在每分钟100至200米。既然如此，上文倒推得出的天地数码涂布机速度高达395米/分钟是否可行呢？
无锡包装机械公司员工告诉《每日经济新闻》记者，其生产的涂布机速度在120米/分钟至150米/分钟之间，150米/分钟基本已是速度极限值。
该员工同时表示，虽然能够将设备进行加速，但由于配方问题，国内目前无法超过这一速度。实际生产过程中的速度一般都在120米/分钟左右。
也就是说，倒推得出的天地数码涂布机平均速度，是厂家提供的极限速度的2.6倍。
当记者询问为何设备能够加速时，该员工表示，其生产的涂布机最大速度其实可以开到300米/分钟，但他强调，该300米/分钟的速度是在设备“跑白膜”的状态下达到的。所谓“跑白膜”，就是指仅仅把聚酯薄膜装在涂布机上空跑，并不对薄膜进行涂布的状态。
该员工同时表示，即使是“跑白膜”能开到300米/分钟的设备，他们也只是在2017年开始生产，并且只生产了一台。在2017年以前，在“跑白膜”状态下，其生产的涂布机也只能开到180米/分钟。
也就是说，据该员工的说法，虽然该厂家生产的设备理论上可以达到300米/分钟的速度，但设备不可能在该速度下生产出蜡基碳带，因为实际生产状态中的速度要远远低于这一“跑白膜”状态下的速度，一般也就在120米/分钟。
Q先生向《每日经济新闻》记者表示，2017年上半年，其用于生产蜡基碳带的涂布机平均速度在120米/分钟至140米/分钟，这一速度和前述天地数码涂布机供应商的说法相符。
若以卓立的涂布机速度为140米/分钟计算，倒推得出的天地数码的用于生产蜡基碳带的涂布机的平均速度为395米/分钟，该速度是其同行的2.8倍。
南京爱宝文仪的高管M先生向《每日经济新闻》记者表示，其采购的涂布机速度一般在180米/分钟到200米/分钟之间，极限速度不会超过220米/分钟。M先生表示，在国产设备中，正常的涂布机能开到150米/分钟以上已经属于非常好的设备。
当记者询问M先生，是否有可能将其涂布机速度开到395米/分钟时，M先生明确表示他们目前达不到这一速度。
M先生同时表示，其采购的涂布机如果以超过220米/分钟的极限速度运行，将会对产品质量产生影响，例如薄膜表面产生划痕、断面不整齐以至于涂布涂不上去等等。
在接受《每日经济新闻》记者采访时，M先生曾打电话给无锡东南印刷机械有限公司的高管W先生。据M先生介绍，这家无锡东南印刷机械有限公司是天地数码的涂布机供应商之一。该高管W先生在电话中表示，其卖给天地数码的涂布机设备速度为200米/分钟。
虽然无法确定该高管W先生所说的200米/分钟是设备“跑白膜”的速度还是实际涂布生产速度，但无论是哪种速度，均达不到395米/分钟的速度。
值得注意的是，天地数码在招股书中曾两次提到涂布机提速一事。
据天地数码招股书称，2017年1至6月，公司主要通过涂布机提速来增加产量。自2015年开始公司即持续对现有涂布机进行升级改造工作，其中改造对涂布机增速10~25米/分钟，在2017年1~6月通过涂布机提速实现产量增加14%。
对此，一名行业内人士向《每日经济新闻》记者表示，每分钟提速一二十米的可能性是存在的，但即便如此，提速也绝对达不到395米/分钟的程度。
同行业公司和涂布机设备供应商的说法都表明，天地数码招股书中披露的涂布机生产速度无法达到395米/分钟，既然如此，天地数码2017年上半年3.73亿平方米的蜡基碳带产量又是从何而来的呢？
业内人士向《每日经济新闻》表示，最可能的情况有两种：第一种，天地数码蜡基碳带产量虚高，产量数据本身可能有错误；第二种，天地数码漏报了用于生产蜡基碳带的涂布机数量。
究竟哪种可能性更接近真相？
《每日经济新闻》记者在采访中得知，碳带产量的计算方法有两种，第一种方法为前述根据涂布机速度计算产量，第二种方法即为根据聚酯薄膜的用量计算产量。由于碳带依附于薄膜，因此，在理想情况下，薄膜的使用面积应该等同于生产碳带的面积，也就等同于碳带的产量。
南京爱宝文仪高管M先生告诉《每日经济新闻》记者，1卷聚酯薄膜的重量为92公斤，长度为16300米，宽度为0.91米，因此，1卷聚酯薄膜的面积共为14833平方米。由此可推算出，一吨聚酯薄膜可生产的碳带面积为16.1万平方米。M先生表示，扣除实际生产中的损耗，一吨聚酯薄膜大概能生产15.8万平方米的碳带。
据天地数码招股书披露的数据，2017年1月至6月，天地数码聚酯薄膜采购量共计2906.4吨，用量共计2836.4吨，按上述数量关系计算，碳带产量应在4.48亿平方米左右。
而根据天地数码招股书披露的数据，2017年上半年，碳带产品产量共计4.55亿平方米，与上述计算所得数据基本一致，因此，天地数码产量错误的可能性并不大。
值得注意的是，《每日经济新闻》记者发现，早在2016年6月，天地数码曾发布第一版招股说明书。该版招股书的主要生产设备列表显示，截至2015年12月31日，天地数码共拥有8台设备：其中一台名为“TB1000二涂头涂布机”的设备，一台名为“JMTB-1100涂布机”的设备以及两台名为“TB21000B色带涂布机”等4台设备，就是在第二版招股书中也出现的用于生产蜡基碳带的4台涂布机。第一版招股书显示，这4台涂布机的成新率分别为80.99%、100%、60.42%、60.42%，从成新率看，这4台设备使用时间并不算很长。
但是，第一版招股书中也明确写明，除上述4台涂布机外，天地数码还拥有4台原值为111.11万元且名为“TB2100B色带涂布机”的设备。值得注意的是，这4台设备中两台设备的成新率为46.96%，另外两台设备的成新率为45.47%，均低于前述4台在第二版招股书中也出现的涂布机的成新率。
从成新率可以看出，这4台原值为111.11万元且名为“TB2100B色带涂布机”使用时间较长，与其他涂布机相比较为老旧。
那么，天地数码是否可能因为设备超过折旧期限而没有将其列入主要生产设备列表中呢？
从各方面的信息来看，这一可能性也不存在。首先，据2016年6月天地数码第一版招股书披露的信息，4台在新版招股书中神秘消失的涂布机中，两台的累计折旧为58.94万元，成新率为46.96%，另外两台的累计折旧为60.70万元，成新率为45.37%。
按年折旧率9.5%计算，前两台设备共使用5年零4个月，后两台设备共使用5年零9个月。根据天地数码招股书信息，专用设备的折旧年限为10年，以此计算，该4台设备仍有四年多的可使用年限，并未超过10年的折旧期限。
其次，天地数码招股书也披露，在报告期内，公司的各项资产、设备，运行正常、维护良好，不存在停用、停工、报废等现象。
此外，记者采访了某即将上市公司的财务人士。该人士表示，即使设备超过了折旧期限，企业仍需要在财务报表中披露设备的相关信息。
天地数码公布的主要生产设备列表显示，截至2017年6月30日，两台名为“TB21000B色带涂布机”的设备成新率为46.17%，累计折旧69.93万元，计算可得，这两台设备使用时间已达5年零7个月。
除此以外，另外两台涂布机成新率均在60%以上，通过计算可得，名为“TB1000二涂头涂布机”的设备使用时间为3年零6个月，名为“JMTB-1100涂布机”的设备使用时间仅为1年零6个月。
根据天地数码招股书信息，专用设备的折旧年限为10年，因此，从使用时间上看，上述4台用于生产蜡基碳带的涂布机中，除两台TB21000B色带涂布机外，其余并不能算老旧设备。
然而奇怪的是，在2017年10月天地数码发布的新版招股说明书中，这4台原值为111.11万元且名为“TB2100B色带涂布机”的设备却消失不见了，而另外4台成新率较高的设备得以完整保留。
可见，天地数码前后两份招股书披露的设备数量并不一致，并且恰恰是成新率较低的4台设备没有出现在新版招股书中。结合前述论证，这究竟是无意的巧合，还是刻意的疏漏？
对此，《每日经济新闻》记者发邮件给天地数码董事会秘书张群华，询问上述两份招股书设备数量不一致的原因。截至发稿前，天地数码没有回复。
还存在一种可能性，天地数码在新版招股书中主要生产设备列表中，漏报了其他用于生产蜡基碳带的涂布机。
随后，《每日经济新闻》记者采访了多位财务和投行专业人士。某即将上市的公司的财务人士表示，公司在主要生产设备部分都是全部按分类披露的。
另一位投行人士则表示，目前应该没有明文规定设备净值高于某个数值需要披露，或低于某个数值不需要披露。一位在深圳四大会计师事务所从事审计业务的专业人士对与上述投行人士持相同意见。
综上所述，据招股书披露的内容，出现了天地数码生产速度高达同行2.8倍以及前后两份招股书自相矛盾等多重问题。不过，截至记者发稿时，《每日经济新闻》仍未获天地数码方面给予的任何回复。
1本文为《每日经济新闻》原创作品。
2 未经《每日经济新闻》授权，不得以任何方式加以使用，包括但不限于转载、摘编、复制或建立镜像等，违者必究。
每日经济新闻客户端