隔夜美股惊现“黑色星期一” 多家机构表示对A股中长期影响有限

每经记者 王海慜 每经编辑 杜宇

隔夜美股大跌，引发了市场的热议。美国道琼斯指数周一收盘下跌1175.3点，创下2011年以来最大单日跌幅，盘中一度暴跌近1600点。这一异常的现象引发了各路机构的热议，多家主流券商今晨对美股暴跌可能对Ａ股造成的影响做出了分析。

华创证券策略团队今晨表示，对于市场情绪而言，美股的回调引发全球投资者的避险情绪出现波动率显著放大。但是汇率带来的流动性传导机制才是更核心的因素，根据此前分析，美元汇率难以显著走强，从而对于非美难以产生显著的流动性冲击。整体而言，新兴市场和欧洲的调整幅度会小于美国，而日本股市的冲击则相对较大。对于中国而言，在人民币升值预期不变的情况下，冲击幅度将小于美股，而内部监管升级的去杠杆机制才是触发波动率回升的因素。

方正证券策略团队今晨指出，此次美股大跌并非来自于经济基本面的问题，更多类似于美国80年代牛市过程中，在80年代后期即87年的冲击，只是那次冲击力度更大。展望A股，方正证券认为，未来A股市场将继续坚持价值风格。2016年以来，A股始终是基本面方向引领市场的趋势，资金面的方向造成阶段性冲击，这和2015年之前资金面引领市场趋势，基本面造成短期冲击相反，而最近A股的这一轮波动和此前两轮类似，主要表现在对高估值公司的冲击，因此继续回避高估值公司仍是需要坚持的策略。

西南证券首席策略分析师朱斌认为，美股此次大跌主要源于美国经济超预期，导致通胀预期提升，市场预期美联储将持续加息。但对A股而言，短期或有冲击，但中长期来看，经济向好是有利于A股基本面，而且A股估值基本处于低位，泡沫比美国小很多，因此在震荡之后，仍将维持向上格局。某保险公司研究所总经理今晨向《每日经济新闻》记者表示，虽然短期可能有震荡，不过A股价值股的行情仍然还没有结束。

时下又逢春节红包行情窗口。对此，招商证券日前表示，据过去15年（2003~2017）的统计数据显示，春节前后A股大概率会上涨，春节前五个交易日至春节后五个交易日，上证综指上涨概率为93%，平均涨幅4.5%。其中，春节前五个交易日上涨概率93%，平均涨幅2.8%；春节后五个交易日上涨概率87%，平均涨幅1.7%。招商证券认为，综合判断，今年A股的春节效应或将再现，在短期的回调休整以后春节前后市场反弹概率较大。

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