辉丰股份并购扩张8年 12家“重要非全资子公司” 还余5家

每经记者 吴凡 实习记者 张晓庆 每经编辑 陈俊杰

辉丰股份近年来一直试图通过外延式扩张实现自身的更大发展。

在2010年上市之初，辉丰股份还是一个只有三家控股子公司和一家参股公司的农药企业，而自2011年起，辉丰股份开启了一系列的投资运作，其中就包括2011年对江苏科菲特生化技术股份有限公司（以下简称科菲特）的增资。2015年年报显示，辉丰参控公司达到了26家，按照辉丰股份披露的2017年半年报，公司将30家子公司纳入了本期合并财务报表范围。

《每日经济新闻》记者发现，在这些并表的子公司中，辉丰股份将部分子公司列为“重要的非全资子公司”，2014年，辉丰股份的“重要非全资子公司”有12家，而截至2017年上半年，公司“重要非全资子公司”仅剩5家。

上市后即展开并购扩张

在科菲特被收购的上一年，对于辉丰股份（002496，SZ）来说是“揪心”的一年，这一年，不论是业绩还是公司的股价，均出现了较大幅度的下跌。

《每日经济新闻》记者注意到，辉丰股份2011年的净利润继续延续了2010同比下滑的态势，当年净利润6235万元，同比下滑了38.10%。辉丰股份称，公司主要原料价格高位运营，企业用工成本上升，致使费用加大，直接影响产品毛利率。根据招股说明书显示，辉丰的主要营收来自杀虫剂、杀菌剂、除草剂以及中间体4个产品，不过在2011年，上述4个产品中没有一个产品的毛利率突破30%。

或是受当年业绩不振的影响，辉丰股份2011年的股价也是“跌跌不休”，公司股价从当年1月4日收盘价56.24元/股，一路下滑至当年年末的14.72元/股。

需要注意的，是辉丰股份在这一年做的几笔对外投资。

2011年6月份，辉丰股份披露，拟使用超募投资金对盐城拜克化学工业有限公司（以下简称盐城拜克）以及科菲特进行增资，《每日经济新闻》记者了解到，这是辉丰股份自2010年上市后，首次公告对外进行投资。

彼时辉丰股份表示，对上述企业的投资，会满足公司上下游产业链的产品需求，此外，公司还表示，通过参股上述公司将获取投资回报，从而提升公司在农药行业里的核心竞争力和地位。而在当年的10月24日，辉丰股份又使用超募投资金对连云港市华通化学有限公司（以下简称连云港华通）进行了增资。

根据2017年半年报显示，在仅有的5家“重要的非全资子公司”中，辉丰股份2011年投资的科菲特和连云港华通均位列其中，辉丰股份的持股比例分别为51.22%和96.58%。

2017年上半年，连云港华通的净利润为3229万元，新三板挂牌公司科菲特的业绩则是亏损11.57万元，不过，于2016年上任的科菲特总经理王家平向记者表示，2017年科菲特已经扭亏为盈。

拓展农药电商业务受阻

值得注意的是，曾位列2014年、2015年、2016年辉丰股份“重要非全资子公司”行列的“北京农一公司 ”，因持续的亏损，拖累上市公司业绩，已被辉丰进行了股权转让，上市公司拓展农药电商的步伐也由此受到阻碍。

2015年，辉丰股份参控股公司达到了26家，但是由于子公司业绩“喜忧参半”，辉丰股份当年的净利润同比出现了下滑。

数据显示，2015年，辉丰股份共实现营业收入33.33亿元，较上年增长近37.22%，但实现归属于上市公司股东的净利润为1.73亿元，较上年下降14.09%，辉丰股份称，净利润同比下滑主要缘于部分子公司业绩不达预期，尤其是农一网单体亏损较大。

公开资料显示，农一电子商务（北京）有限公司（北京农一）由辉丰股份与另外四个股东共同投资设立，于2014年5月5登记注册，彼时辉丰股份出资1000万元，占北京农一股权的50%。

需要指出的是，2014年辉丰股份的“重要非全资子公司”共有12家，尽管当年北京农一即亏损297万元，但是辉丰仍将其列入“重要非全资子公司”之中。

《每日经济新闻》记者了解到，农一网是北京农一开发的自营式B2B2C电商平台，采取平台+县域工作站+代购员的经营模式。2015年4月4日，北京农一所有者权益份额发生变动，辉丰股份的持股比例达到了99.41%。

然而在2015年末，北京农一还是没能走出亏损的泥潭，当年公司的亏损额继续扩大，达到4561万元。2016年，尽管农一网减少了当年的广告等宣传费用投入，不过还是未能实现盈利，北京农一当年的净利润为亏损2352万元。

面对北京农一的持续亏损，2017年上半年，辉丰股份终于对北京农一的股权进行了转让，转让价格是5563万元，受让方为盐城农一投资管理合伙企业。辉丰股份表示，农一网运营两年来，连续亏损，为了降低投资风险及维护中小股东权益，为此公司拟将持有农一网的部分股权予以转让。

“公司于2014年底发起设立农一网，成为第一批农资电商的探路人，从目前农资电商的发展状况来看，还有不少问题需要进行研究与探索，有很多不确定性。”辉丰股份称。