郑眼看盘：超买基本修复 可持股观望

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

本周二A股续跌，上证综指收挫0.99%至3488.01点，深证综指跌0.53%至1909.57点。此外，中小板、创业板两综指分别跌0.06%、0.77%。由盘面看，权重股弱一些，原因是大市值的地产、银行股、券商股走弱。

大盘下跌原因暂时比较多，第一个原因是前期强势上涨得太过分，技术上本身有调整要求。第二个原因是月末流动性压力较大。第三个原因是公募基金销售过于火爆的局面被限制。第四个原因是CPI上行预期可能已有所抬头，这对投资者情绪压制较大。第五个原因是春节将至，一些融资客可能会倾向于还钱，以此来回避较高的利息支出。

投资者对后市仍待观察，暂时仍不宜由极度乐观转向极度悲观。虽然我前期提示了月末压力及可能的调整，但我认为这仅仅是调整，我不相信股市短期内就会大跌。

明日起股市就有望慢慢企稳，投资者可择股价入，方向应是年报能经得起考验的品种，万不可去接“有地雷嫌疑的个股”。

关于个股是不是有潜在的地雷，投资者有个较好的办法，那就是看年报业绩快报，但即使如此，可能也有一点机会踩雷的，这样的“地雷股”通常是年报还不错，但2018年业绩有可能“转差”。对于此类个股，投资者除关注行业景气度外，最重要的是看其年报中非经常性收益是否太大。

大盘下跌诱因中有一部分会缓和，所以股指有机会企稳。就上述第一个下跌原因的技术性调整来看，经过两天大幅回调，银行股最猛的杀跌部分应已过去，接下来纵然再跌，可能也只是碎步小跌，对指数的拖累应不太大了。

就上述第二个原因的流动性压力来看，月末效应其实已经过去了。虽然春节前流动性仍可能偏紧，但短期内流动性仍有机会暂缓一阵。

就基金销售来看，虽然单一基金规模受限，但如果潜在的基民仍想购买基金，总是会有办法的，顶多原本是买新设立的某一基金，现在不得已转买其他基金，所以我觉得限制单一基金规模的后续利空效应并不会太强。

再就CPI上行预期来看，虽然油价带来压力，可人民币汇率涨幅极大，所以这一块对CPI上行多少有对冲作用。所以，投资者暂时没必要太紧张。

最后一个问题是融资客还钱，由以往经验看，春节前这的确会构成些压力，只是这种压力并非压倒性的，因毕竟也只是一部分可能会还钱，那些被套者不见得必然就会割肉，当然也有不少持股待节后上涨的人。

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