募投项目历时4年仍不及预期 长江传媒拟终止3.6亿项目

CFP 图

每经记者 王琳 每经编辑 赵桥

2013年，长江传媒（600757，SH）完成11.71亿元定增计划，4年内累计投入项目募集资金仅2.45亿元，如今，其募投金额最大的项目将面临被终止的结果。 

1月24日，长江传媒发布公告表示，由于投资的可行性显著降低，募投项目的风险加大，带来的经济效益将可能无法达到预期目标，拟终止大型跨区域连锁文化MALL一期项目（宜昌）和大型跨区域连锁文化MALL一期项目（襄阳）（以下简称大型跨区域连锁文化MALL一期项目），该项目拟使用的募集资金3.6亿元目前尚未进行任何投入。

此外，长江传媒还将以挂牌的方式转让募投项目“体验式学前教育数字内容全程服务项目”中的上海安柏文化传播有限公司（以下简称安柏文化）70%股权。

项目受电商冲击不达预期

公告显示，此次拟终止的大型跨区域连锁文化MALL一期项目中，宜昌市文化MALL项目建筑面积101445平方米，项目总投资48755万元，拟使用募集资金18000万元；襄阳市文化MALL项目建筑面积100257平方米，项目总投资48005万元，拟使用募集资金18000万元。

对于该项目终止的原因，长江传媒将其归于近两年实体商业卖场受网络经济特别是电子商务冲击严重，三四线城市商业地产去库存压力巨大，项目带来的经济效益将可能无法达到预期目标。

至于该项目3.6亿元募集资金及其利息，长江传媒宣称将继续存放于募集资金专户进行管理，待日后有良好投资机会时履行相关法定程序后使用。

值得一提的是，在2012年《非公开发行股票预案（修订稿）》中，长江传媒宣布已取得该项目建设用地权属证书。对于该项目的建设用地处置计划，《每日经济新闻》记者致电长江传媒证券部，对方表示暂不了解具体的土地处置计划，得向项目的具体执行方进行了解。

与此同时，长江传媒拟以1391万元底价通过产权交易所公开挂牌出售安柏文化70%股权，后者为募投项目“体验式学前教育数字内容全程服务项目”的执行方之一，该项目拟投资金额9499万元，全部来自于募集资金。

安柏文化旗下在上海拥有安蒙幼儿园，并含有幼教相关产品开发业务。公告显示，安柏文化在2015年和2016年分别取得净利润21.35万元和202万元之后，在2017年却录得亏损762万元，且营业收入较2016年同比下降54.6%。

“安柏文化在2017年的亏损，主要源于来自地方政策的一些影响，但具体在电话里面不便详述。”前述证券部人士表示。 

长江传媒在公告中解释称，鉴于当前幼教市场竞争激烈，为防范经营风险，吸纳优质教育资源及本地资源，公司拟对安柏文化70%股权进行挂牌转让，通过引入战略投资者，推动更大范围的幼教业务合作。    

募资仅投入2.45亿

事实上，此次部分募投项目被终止似乎在意料之中。早在2016年年报中，长江传媒即披露，拟终止“跨区域文化智慧物流服务平台项目”，但该动议迟迟未有落地，而最终等来的则是如今另一个项目的终止。 

从长江传媒最初非公开发行股份的预案来看，其募投项目的最终实施效果距离预期也相差甚远。

2013年，长江传媒为9个募投项目向太平资产管理有限公司等8位特定对象发行股份，总共募集资金11.71亿元，扣除发行费用后募集资金净额为11.41亿元。

如今，时隔4年以后，长江传媒已投入募集资金仅2.45亿元，其中包括1.5亿元用于补充流动资金。剩下的约9亿元资金中，有8亿元在2017年被用于购买银行保本型理财产品。

而在已投入部分资金的项目中，“教育数字内容服务运营平台项目”和“数字阅读与网络原创平台项目”在2017年上半年分别实现利润负87.55万元和负187.55万元，仅“体验式学前教育数字内容全程服务项目”实现盈利102.15万元。

“应该说，市场上变更募投项目的情况较多，而一般的募投项目变更原因主要是市场环境变化导致，但对于募投项目时隔多年迟迟不进行启动，则较为特别。”某不愿具名券商人士表示。

作为出版业上市公司中的龙头企业，长江传媒在近几年取得了营收和净利润的持续增长，但作为其营收增长重要支点的物资贸易业务，在2017年迎来大幅下滑的情况下，长江传媒前三季度营业收入同比下滑35.44%。对于希望推动传统业务转型升级获得新的利润增长点的长江传媒来说，募投项目的不及预期或将对其业务转型升级产生影响。