A股在解禁洪峰下创两年新高，连这些“魔咒”都失灵了

一月份上证指数一路高歌

倘若我们从更广阔的视角考量，除了“解禁魔咒”之外，A股市场中还有不少此前绵亘发威的魔咒正在逐步消亡，这些魔咒沧海桑田般变迁的背后，则是市场风格的鼎革以及多方资金博弈生态的嬗变。

“减持魔咒”失效

微信传播中，除了“刚刚体”和“震惊体”，还可以有一种鲜为人发现的“都说体”。我们的身边，到底隐藏有多少“都说体”呢？从“都说那有情人皆成眷属, 为什么银河岸隔断双星”的主题曲，到“ 都说冰糖葫芦儿酸，可酸里面它裹着甜”的通俗音乐，再到从“都说钱是王八蛋，可它长得真好看”的口水歌……一个个“都说”的背后，无不折射出预期与现实之间的鲜明对比与遥远反差。

作为多方力量相互博弈和拉扯的战场，A股市场更是在预期与现实之间反复摇曳，因此这种落差也更为明显。

以“解禁论”为例，都说2018年1月是解禁高峰，但是大盘指数反而在元旦后一路亢奋，创出两年新高。虽说走势是超出了多数投资者的预期，但是并没有与此前的预判一致，是不是心中也有一点点儿小难过？

“房间里的大象”并没有变成当下“下山猛虎”，是“解禁魔咒”失灵了吗？

实际上，“解禁魔咒”虽然凶猛，但是此前也有不曾灵验的时候。

在2010年底，创业板市场异军突起，走势凶猛，上演“众人皆醉我独醒”的好戏。而当年的11月初，也是创业板的解禁高峰。投资者便由此生出“解禁”到底是机会还是陷阱的疑问。

不过，“解禁魔咒”在A股市场绵亘多年，确是不争的事实。有市场人士指出，“解禁魔咒”容易成为悬在A股头顶的达摩克利斯之剑。但在不少情况下，解禁规模庞大的背后，可减持规模和实际减持规模依次递减，再加上对于诸多解禁方监管措施更加精准、上市公司信息披露更加充分，这实际上都为解禁压力带来了减震，成为“解禁魔咒”不敢再轻易发威的重要锁链。

多个魔咒消亡

实际上，从近来大盘走势和市场表现情况来看，除了“解禁魔咒”之外，不少此前绵亘于A股市场的魔咒，也正在陆续式微。

●中石油魔咒

以“中石油魔咒”为例，自2007年底中石油上市以来，只要这只巨无霸出现大涨，其它个股特别是各种题材股通常都会暴跌，同时市场短期顶部大概率形成。因此，中石油很多时候被看成了A股颇为有效的看空信号，只要这只大块头一动，不少短期操作者便渴望落袋为安。

但这一魔咒从2018年1月的市场走势来看，似乎也正在消亡。1月4日和1月19日，中国石油的涨幅都超过3%，但是没有阻止其间包括金融在内的其他蓝筹股、以及影视等题材股的持续活跃，且从大盘指数来看，也在中国石油的大涨中，不断向3500点继续迈进。

●基金88魔咒

此外，基金仓位的“88魔咒”也在消亡。

包括2009年等多数时点在内，只要基金的平均仓位高于历史平均80%左右的水平，开放式股票型基金的仓位水平甚至逼近或超过了“88%魔咒”临界线， A股市场往往出现跌势，投资者便格外小心。

但随着公募基金2017四季报的披露，我们发现目前大幅度加仓的基金仓位已经上升到93%以上，但这一魔咒并没有阻止指数的持续上行。

一众“魔咒”的逐步失灵，与A股市场的投资风格向蓝筹转移密切相关。当投资蓝筹获得相对收益成为市场的风向标时，市场指数自然会在蓝筹的带动下实现劲升。

而市场风格变化的背后，则更是折射出中国整个资本市场的投资者结构的深刻变化。

早在2016年底，保险机构占流通股的占比，便已经开始第一次领先于公募基金。

而从未来趋势来看，市场中长线资金仍有望显著增加，以社保基金、养老金、保险资金为代表的机构投资者都是出色代表。这些资金与大量产业资本合力，积极参与资本市场，增持估值合理的上市公司股票已成为常态。

资本市场从来都是一个多样而复杂的生态系统，市场参与者的价值观和投资观决定了各自的行为方式；而市场也会对这些人进行不同的反馈。在多路资金博弈生态变化的背景下，我们如何也在投资过程中适时而变，而不刻舟求剑、逆风而走，便也堪称一个必修课了。

来源：e公司官微（ID：lianhuacaijing） 记者：王小伟