对区块链技术及其搭载品应实行分类监管

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朱邦凌

近期，从美股传导到A股、港股的区块链技术火遍全球，区块链概念成了当下最热门的板块。从专业投资人到大妈，区块链成为资本加持乃至街谈巷议的“网红”。尚处于早期阶段的区块链技术，在资本狂潮的助推下走上神坛，在造就财富神话的同时自身也被各种力量过度神化。

区块链技术作为互联网之后的另一场新技术革命，具有颠覆性的创新意义，但区块链技术确实还处于稚嫩的“襁褓”阶段。

将一项尚未成熟的技术过度神化，将早期阶段的新技术过分资本化、泡沫化，并不利于新技术的应用和进步。

值得警惕的是，一些专家面对区块链热潮再度发出熟悉的声音：新事物的价值将在泡沫中实现、应让区块链野蛮生长之后再监管。

笔者认为，区块链技术需要的是在金融、版权、娱乐游戏等实际应用场景的产业化，应对区块链技术及其搭载品、衍生品进行分类监管。

第一层分类，是区分区块链技术和搭载在区块链技术上的比特币、莱特币等“数字货币”。

在初始阶段，区块链技术与“数字货币”很难区分，二者基本是合为一体的。2009年，中本聪挖出了比特币的第一个区块，这是比特币的开端也是区块链的创世区块。此后，区块链的技术应用开始多元化，一部分继续在数字货币领域拓展，出现了各种名目的“数字货币”，目前所知悉的“数字货币”种类已达650多种。比特币、以太币等“数字货币”，都是凭借着区块链这个底层技术和基础架构的支持。目前，国内对“虚拟货币”的监管态度早已明确。2017年9月13日，中国互金协会发布《关于防范比特币等所谓“虚拟货币”风险的提示》，监管部门开始着手清退各个比特币交易所。

数字币仅仅是区块链技术众多应用之一，区块链技术后来开始与各类真实行业应用场景有效融合。在金融、法务存证、物流、资产证券化、版权等领域，区块链技术都有广阔的应用前景。正是在这个意义上，国内天使投资人惊呼“区块链革命已经到来。这是一场顺之者昌，逆之者亡的伟大技术革命。对传统的颠覆，将比互联网、移动互联网来得更加迅猛、彻底”。

第二层分类，是将区块链技术与ICO、IMO区分开来。

前一阶段，国内ICO项目火热，创业者以各种名义建个网站，发个项目白皮书，营造一个和区块链相关的概念，就能发起ICO众筹了。

截至2017年7月，面向国内提供ICO服务的相关平台43家，在平台上线并完成ICO的项目65个，国内俨然已成为全球ICO的主战场。2017年8月开始，监管层就指出ICO行为涉嫌非法集资、非法发行证券以及非法发售代币票券等违法犯罪活动，任何组织和个人应立即停止从事ICO。

ICO被叫停之后，一些互联网公司继续以硬件为名从事ICO的变种IMO。2018年1月12日晚，中国互金协会发表了《关于防范变相ICO活动的风险提示》，点名迅雷发布的原名为玩客币的“数字货币”——链克，称其“代替了对参与者所贡献服务的法币付款义务，本质上是一种融资行为，是变相ICO”。

第三层分类是将区块链技术与风靡一时的比特币挖矿区别开来。

目前，全球70%的比特币矿池算力集中在中国，中国生产了全球70%~80%的矿机，主要分布在新疆、内蒙、四川、贵州和云南。按目前比特币的价格来看，挖矿的利润率在40%~66%。挖矿最受诟病之处在于耗电量太高，比特币和其他加密“货币”矿商2018年可能需要高达140太瓦的电力，约占全球总量的0.6%。

矿机处于“军备竞赛”阶段，算力一直在增加。从国内比特币矿场的现状来看，耗电量过大，挤压实体经济，同时大多存在偷漏税、偷漏电，消耗大量的社会财富来让少数投机者暴富，挖矿应该没有存在的价值。

第四层分类是将区块链的资本推动与资金乱炒区分开来，对蹭热点、无实质技术的上市公司炒作严格监管。

短短一周内，A股区块链指数飙涨了20%。目前区块链概念股已达36只，个股更是持续涨停，沾边即火。

在区块链概念的炒作中，已有港股上市公司直接更名为“区块链”，A股不少上市公司也纷纷公告涉足区块链技术。在A股市场，从游戏到版权交易，如今都试图与这个火热的概念沾上关系，有的甚至已经打出“人工智能+区块链”的概念。

目前，交易所的事中监管已经强化，在交易所的询问下，不少此前公告的上市公司自己“打脸”，不过这种方式能否对火爆的区块链概念降温仍需观察。

区块链作为一项颠覆性的新技术，无疑具有广阔的应用前景。但区块链技术需要的是资本推动而不是资金乱炒，需要的是区块链技术本体的进步而不是附属品的全面泡沫化，同时也无需将区块链技术过度神化。

（作者为财经专栏作家）