郑眼看盘：减速上涨 震荡或已不远

来源：每经投资宝（微信号：mjtzb2）

大家好，我是每经投资宝（微信号：mjtzb2）《郑眼看盘》专栏作者郑步春，感谢粉丝朋友对我视频节目的支持，本周，我主要回答粉丝朋友的几个问题。 

Q1、随着周二的开门红，市场是否形成了周线级别的底部？

答：虽然节后阳线很长，但我觉得不一定会形成周线底部，因资金面仍紧，你看下这几天国债期货的走势即知。

Q2、如何看待近日人民币汇率创新高，对A股市场有无影响？

答：人民币汇率其实没升，去年美元指数跌了9.81%，人民币兑美元汇率升了6.29%（前年是跌了6.99%），人民币汇率升幅不及美元指数跌幅。我查了一下，去年人民币兑欧元汇率下跌了6.78%，人民币兑日元汇率下跌了2.87%，人民币兑英镑下跌了3.17%。

人民币走势对A股没太大影响，因为这样的升值有些被动。

Q3、郑老师，还有一个月就过春节了，有无过年“红包”送给粉丝？

答：个人觉得没有，原因同上，即首季资金相对以往几年仍然偏紧。另一个因素是，全国性商业银行的“可临时使用不超过两个百分点的法定存款准备金”，在春节后就结束了。

个人觉得今年股市会有波较重的下跌，但我说不清何时发生，我觉得我没看清时机的能力。总之，我觉得今年得提防风险，得有风险意识。

好的，本周的答疑到此结束。粉丝可以继续在每经投资宝（微信号：mjtzb2）我的专栏《郑眼看盘》文后进行提问，在下周同一时间，我会为粉丝朋友带来我的最新解答，谢谢。

郑眼看盘：减速上涨 震荡或已不远

周四A股再涨，上证综指涨0.49%至3385.71点，深证综指涨0.36%至1940.96点，成交略有缩小。由盘面看，“两桶油”、白酒、房地产表现较好，航空股等少数权重股下跌，保险股冲高回落。绝大多数非权重股下跌，但跌幅相对有限。

由权重股较强走势看，市场的投资理念应已经树立并扩散了。当价值投资理念渐渐深入到每个投资者心里，个股与板块间就可能出现资金对流，使得强势的权重股短期内有望继续保持强势。

一般年初时段，机构投资者会就重仓股进行调仓，但如果资金较为充沛，这样的调仓也许就能在涨势中完成了，不一定非得通过下跌来换股。投资者如果偏好权重股，就看这几天相对涨得少的，这些个股不一定值得买，反而是涨得多的更值得买，因某种程度上说，个股的走势其实预示了机构投资者们前期的研究结果。

作为个人投资者，理应明白：你再怎么用功，对个股内情的掌握肯定也是比不上人家机构团队的！因此，由走势来判断基本面虽然有些无奈，却也不失为一个折中的好办法！

市场资金面本周不断趋松，银行间Shibor利率节后几天是连续回落的，且回落幅度较大。就周四来看，隔夜资金成本甚至创下去年11月上旬以来最低水平；七天期利率甚至创下去年4月份以来新低。在交易所国债回购方面，也出现较大跌幅。

（图据shibor.org）

不过，就国债期货走势看，仍比较弱，暗示当资金短期较松情况下，市场的CPI上行预期却在提升，这可能是未来大盘续涨的隐患。如果未来资金面略有收紧，已连日冲高的股指或会回调。节后股指虽不断上涨，但阳线幅度渐渐缩小，且周四成交缩量，这已稍稍值得警惕。

由内外部情况看，我觉得资金面在未来某个时点再度趋紧的机会还是蛮大的。在我们内部，去杠杆工作已见成效，且经济仍呈现韧性。大家应明白，“经济展现出韧性”是很重要的，这就有进一步去杠杆的底气。在外部，美联储在3月份有大约60%机会加息。本周五美国将公布最新的非农就业数据，而这又会显著影响3月加息机会，也许这一数据出台后，3月到底会否加息就会变得相对明朗。

假如美联储年内加息3次，那么我们这边利率环境还会偏紧，个股也许会走结构性行情，也只有那些少数品种能漠视这样的资金环境。

长线投资者可能无须过度理会大盘的涨跌，但绝大多数投资者可能并未持有这类品种，对这类投资者来说，显然得提防股指震荡。我觉得假如投资者手中的持股质地平平，一般是应逢高减持的。其实周四股指虽涨，但下跌个股家数是多于上涨个股家数的，投资者如果仅看股指，反可能产生幻觉。（郑步春）

（本文封面图片来源于摄图网。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）