年末行情阴阳难定 大跌的原因找到了？——道达投资手记

（图片来源：摄图网）

来源：道达号（微信号：daoda1997）

最近的行情，确实太难预判了。昨天大盘还收出中阳线，今天却又遭遇重挫，沪指大跌30.34点，以3275.78点报收，全天多头被打得毫无还手之力。

更值得注意的是，今天白马股集体大跌，上证50指数高达1.89%。究竟是什么原因，导致行情如此糟糕？大跌的原因，现在找到了吗？

在聊行情之前，先说说今天资本市场发生的一件大事。今天早晨9点过，“平安南京”官方微博发布信息称，钱宝网实际控制人张小雷因涉嫌违法犯罪，已于2017年12月26日，向南京市公安机关投案自首。目前，南京市公安机关正在开展调查。随后江苏省公安厅网络安全保卫总队官方微博“江苏网警”也转发了该微博。

（图片来源：江苏网警官方微博）

据媒体报道，钱宝网此前官方数据显示，截至今年9月，钱宝网平台流水超过500亿元，注册用户数超过2亿。最近几年，钱宝的名气不小，该公司涉入足球圈，据了解，钱宝此前与西甲巴列卡诺俱乐部进行了战略合作，运作国脚张呈栋海外留洋，后又与西甲皇家社会达成协议，钱宝广告出现在皇家社会的球衣上。此外，钱宝还赞助了中乙的成都钱宝足球队。所以，达哥对钱宝这个名字也有些了解。

从媒体的报道来看，钱宝网出事似乎是迟早的问题。据媒体2016年报道，入驻钱宝网的微商表示自己的年化收益可以达到40%左右。而钱宝网也多次被传“实控人跑路”、“钱宝网爆雷”，但前几次均以钱宝网强势回应告终。

如今，钱宝网实际控制人也投案自首了，此事无疑给广大投资者敲响了警钟。在我看来，凡是承诺高额收益回报，以此为诱饵吸引资金的项目，都存在巨大的风险。究竟多高的回报承诺是不靠谱的？只要远远超过国债收益率的回报承诺，我认为都需要提高警惕。天上哪有这么好的事情，你以为是馅饼，其实是陷阱。有句话说得好，你在图别人的利息，别人想的是你的本金。

“庞氏骗局”，相信很多人都听过，但当高息诱惑摆在你面前的时候，还是有部分人挡不住诱惑。所以，以后如果遇到这些事情，一定要提高警惕。

再说今天的行情，上午大盘就在调整，但跌得还不多。而到今天下午，跌幅就扩大了，沪指跌了超过30点之后，尾市也没有显著回升。从盘面看，今天资金流出迹象非常明显。

看个股，其实热点还是。比如此前提到的天然气板块，今天继续暴涨。尤其是贵州燃气，更是逆天的出现连续六个涨停，而佛燃股份涨幅也超过7%。

另外，新能源汽车板块今天也是盘中突然井喷，安凯客车、亚星客车、金杯汽车等个股相继涨停。消息面上，新能源汽车板块今天确实有利好刺激。据报道，财政部、税务总局、工信部、科技部联合发布公告，自2018年1月1日至2020年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。新能源汽车，未来三年免征车辆购置税，我觉得这个消息对这个产业来说，确实是利好，值得上一个涨停板。

既然市场有热点，为什么大盘最终还是大跌？主要原因，还是白马股遭遇抛售，保险、安防、白酒、零售等板块，今天都出现大跌。中国平安跌了4.86%，海康威视跌幅也达4.5%，还有不少大盘蓝筹股都显著下跌。

为什么会出现这种情况？很重要一个原因是，元旦节临近，国债逆回购利率大幅飙升，导致不少机构选择此时出借资金，获取一个不错的绝对收益。其实，每到季度末，都会出现国债逆回购飙升的情况。今天，1天期产品（代码：204001）和7天期产品(代码：204007)先行而动，利率均已上行到11%以上，4天期产品（代码：204004）的利率更是一度飙升到14%以上。

国债逆回购通俗来说，就是缺钱的一方（金融机构）自报利息向你借钱，同时以国债作为抵押。到期后，缺钱的一方连本带息还钱，并拿回国债。这个可以算是一种低风险高收益的操作。当然，一般都是在季度末的时候，收益率会比较高，不会是常态。

所以，今天算是对市场形成的短期冲击，明天有可能还会延续。但到周五，这对市场的影响就会大大减轻了。而之所以白马股遭遇重创，我认为主要原因还是白马股流动性好，资金进出方便。而白马股的调整，应该还是短期行为。

总的来说，经过今天的下跌，总结出一句话，就是年末行情阴阳难定，谨慎操作或许才是上策。

沪深300指数仓位参考

日期：2017年12月27日

今日仓位：五成

明日仓位计划：五成

一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。