17万亿券商资管产品江湖 “潜力股”藏这儿

CFP 图

每经记者 陈晨 每经编辑 赵桥

在54.36万亿元的资管江湖中，券商资管占有1/3的地位，券商资管产品因而备受瞩目。2017年以来，A股市场维持震荡格局，而券商集合理财产品收益率却维持了上涨趋势。从历史上看，券商作为最贴近市场的投资机构，其集合理财的把控能力较强，在大盘止跌回升初期券商集合理财产品往往有较好的表现。

年末，《每日经济新闻》记者采访了部分业内人士，在券商资管中选出了三只口碑较好的产品。它们虽然类型不同，但都经过市场长时间检验。不过这些业绩代表过去，投资还需谨慎对待。

产品名称：国泰君安明星价值集合资产管理计划

投资类型：偏股混合型

成立时间：2010年2月12日

申购最低门槛：10万元起

代销机构：光大银行等

成立以来收益（截至2017年12月20日）：136.1%

年内最大回撤（截至2017年12月20日）：5.97%

投资经理：张骏 国泰君安资管权益投资部总经理

李根 国泰君安“明星价值”、“君得悦”投资经理

业绩表现：Wind数据显示，截至2017年12月18日，该产品2017年来的总回报率为18.34%。从长期来看，最近三年，总回报率达到94.68%，居20只同类产品中第一名，而成立以来更是高达136.10%，平均年化收益率为11.56%。

综合评价：作为一只追求绝对收益的产品，历经近8年多轮牛熊，依次接受大盘股、创业板以及价值股多重市场主导风格的锤炼，连续6年取得正收益。该产品在投资上，重视投前风险控制，寻找有一定安全边际的投资机会。价值股的选择上更倾向于相对成熟、供需格局稳定或趋好的行业，公司更偏向于具有成本优势、定价能力突出且高盈利能力的企业。成长股注重相对初期、成长空间大的行业，技术或其他因素带来一定的先发优势、管理优秀、运营效率高等多维度的考量。

产品名称：广发金管家弘利债券集合资产管理计划

投资类型：混合债券型一级

成立时间：2012年8月9日

申购最低门槛：5万元起

代销机构：工商银行等

成立以来收益（截至2017年12月19日）：41.99%

年内最大回撤（截至2017年12月19日）：0.57%

投资经理：袁克非 广发资管固定收益部投资总监，弘利债券、法宝量化避险、银享利1号等投资主办

业绩表现：Wind数据显示，截至2017年12月19日的最新净值，弘利债券2017年来的总回报率为1.37%。长期来看，最近三年的总回报率为18.73%。成立以来看，总回报率高达41.99%，平均年化收益率为6.75%。

综合评价：该产品实行净值化管理，成立以来运作稳健，大幅超越中证全债指数，特别是2017年四季度以来，在债券市场大幅调整的背景下，净值表现依然稳中有升，体现了管理人及时防守避险的能力。

产品名称：齐鲁星河2号集合资产管理计划

投资类型：灵活配置型

成立时间：2014年12月18日

申购最低门槛：100万元起

代销机构：中国工商银行等

成立以来收益（截至2017年12月21日）：112.26%

年内最大回撤（截至2017年12月21日）：5.92%

投资经理：徐志敏 中泰资管权益投资部总经理

业绩表现：Wind数据显示，截至2017年12月21日，2017年以来星河2号总回报率达到40.96%。该产品成立3年整，总回报率高达112.26%，算术平均年化收益率为37.42%。

综合评价：该产品成立三年，已度过牛熊周期，回报不俗且回撤较小。从风险收益回报能够看出，该产品在管理上体现了低风险获取高收益的能力。同时，管理人以自有资金参与星河产品投资，加强了管理人与投资人风险收益的捆绑。