群兴玩具拟出售粤科租赁20%股权 交易完成将加剧上市公司亏损

每经记者 邱德坤 每经编辑 姚治宇

近日，群兴玩具公告称，其拟出售广东粤科融资租赁有限公司（以下简称粤科租赁）20%股权。此举遭到深交所问询。12月25日，群兴玩具（002575, SZ）回复深交所问询函称，公司出售持有的粤科租赁20%股权，是为了收回现金助力公司玩具业务升级转型及第二主业的拓展。

《每日经济新闻》记者注意到，若本次股权出售在2017年完成，将令群兴玩具在2017年度的亏损加重。群兴玩具证代吴董宇表示，公司还是注重转型，（要）收回部分现金去全力做转型这方面的事情。

助力公司主业发展

据2017年半年报显示，群兴玩具根据已确立的双主业发展模式，坚定不移地推进玩具业务升级和新主业拓展，通过内涵扩展升级玩具产业，通过外延并购转型新能源电动车产业链。不过，记者注意到，在今年9月份，群兴玩具公告终止了与新能源电动车相关的并购。

而本次对粤科租赁20%股权的出售，是为了助力群兴玩具主业发展。

据群兴玩具公告，其拟通过向社会公开征集受让方的方式，出售公司持有的粤科租赁20%的股权，对应账面价值约为1.52亿元。现拟以2017年6月30日为基准日，粤科租赁全部权益评估值乘以公司所持股权比例20%为转让底价，启动首轮向社会公开征集受让方程序，最终交易价格经交易双方协商后确定且不低于评估结果乘以公司持股比例。

群星玩具在回复问询函中称，公司于2014年1月份参与设立粤科租赁，是属于财务性投资，与主业并无协同作用。目前受国家相关金融政策影响，市场利率处于历史较高水平，公司通过出售与现有业务无协同性的财务投资以收回资金，有利于降低资金成本、财务负担，助力公司玩具业务升级转型及第二主业拓展。

当前，群兴玩具已出现亏损。据2017年三季报显示，群兴玩具前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为-1520.44万元，同比下滑176.19%。

吴董宇表示，在今年年初，公司进行产业升级，从原来的玩具生产改成了做渠道，部分费用的产生造成了亏损。

股权出售将加剧业绩亏损

值得注意的是，若公司在2017年完成对粤科租赁20%股权的出售，将加剧群兴玩具2017年业绩亏损。

群兴玩具在回复问询函中提到，结合公司自身经营状况及持有粤科租赁20%股权投资所实现的投资收益，在实现股权出售的情况下，公司2017年度预估业绩为亏损2099.4万元至1950.4万元；在未实现该股权出售的情况下，公司2017年度预估业绩为亏损1548.4万元至1399.4万元。

吴董宇向《每日经济新闻》记者表示，标的每年贡献的利润是相对的，对应利润也就几百万元。

群兴玩具在回复问询函中表示，若未来粤科租赁仍保持同等盈利能力，本次股权出售完成后，公司净利润将减少1000万元。但是回收该部分现金后，将减少公司业务发展中所需的融资成本744万元（仅考虑收回资本金1.24亿元，银行融资成本6%测算）。整体而言，本次股权出售后实际减少公司净利润256万元。

《每日经济新闻》记者注意到，此前粤科租赁对群兴玩具的业绩具有重要影响。据群兴玩具回复问询函中披露，2016年，公司持有粤科租赁20%股权的投资收益为1085.19万元，占群兴玩具该年度净利润比例的85.02%。

群兴玩具称，在综合是否出售粤科租赁20%股权的两种情况后，公司预估2017年度业绩亏损在2100万元至1400万元。

面对当前的亏损，吴董宇表示，首先，公司在玩具主业会往产业升级的方向走，将现有厂房改成线下展厅的模式。利用汕头的地区优势和产业规模优势，群兴玩具将建成一个规模比较大、玩具生产商比较集中的线上和线下平台，做专业的玩具B2B平台。其次，公司会寻找优质企业做并购，标的所在行业大方向以大健康、大数据为主，但是具体方向未定。