拟分拆光伏材料业务 保利协鑫能源寻求A股上市

每经记者 查道坤  每经实习编辑 任芷霓

在港股上市的保利协鑫能源（03800，HK）12月20日晚间发布公告称，拟将公司多晶硅、硅片等光伏材料业务分拆在境内A股上市，目前正初步考虑引入战略投资者。

值得注意的是，在保利协鑫能源之前，在美国上市的光伏企业天合光能、阿特斯和晶澳太阳能纷纷私有化，寻求回归A股市场。不过，保利协鑫能源分拆业务与私有化不同，若分拆完成，保利协鑫能源将拥有H股和A股两个融资平台。

在业内人士看来，两个融资平台能在提高保利协鑫能源估值的同时，使公司拥有更加稳健的财务结构和偿债能力。

分拆业务寻求A股上市

公开资料显示，保利协鑫能源是全球最大的光伏材料制造商，现有年产7.5万吨的多晶硅和20吉瓦以上硅片，全球市场占比为四分之一和三分之一。

因此，保利协鑫能源每一个举动都备受光伏市场的关注。12月20日晚间，保利协鑫能源发布公告称，拟将公司多晶硅、硅片等光伏材料业务分拆在境内A股上市，目前正初步考虑引入战略投资者。

事实上，在美股上市的光伏企业天合光能、晶澳太阳能和阿特斯纷纷选择私有化，目标是回归A股上市。

不过，业内人士分析称，与上述企业私有化不同的是，若分拆完成，保利协鑫能源将拥有H股和A股两大融资平台，也将再次大幅降低公司负债。其中，H股平台主要作为境外投资平台控股境内A股平台，获取稳定投资收益，资产负债率将在现有基础上大幅下降；A股平台保留保利协鑫能源最核心光伏材料业务资产，拥有更加稳健的财务结构和偿债能力，将为H股平台提供有力支撑。

就未来保利协鑫能源登陆A股的具体计划，12月21日，《每日经济新闻》记者致电保利协鑫能源，公司相关负责人仅表示，一切以公告为准。

行业竞争或将加剧

受益于今年上半年光伏“抢装潮”，今年上半年保利协鑫能源共生产多晶硅3.87万吨，生产硅片10.6GW，继续位居全球第一。在光伏材料业务产销两旺的带动下，保利协鑫能源报告称,上半年公司全力进行金刚线切多晶改造，推动硅片“降本、降价、增产”，共实现净利润约人民币12亿元；其中，光伏材料业务营收为93.17亿元，毛利率为24.6%。

值得注意的是，以保利协鑫能源为代表的多晶硅和以隆基股份为代表的单晶硅，这两年以来市场竞争尤为激烈。

《每日经济新闻》记者从保利协鑫能源了解到，其于新疆建设的6万吨多晶硅项目，计划于明年6月前后投产第一批2万吨产能，并于明年年底投产第二批2万吨产能；加上徐州的7.5万吨产能，使得2018年底保利协鑫能源的多晶硅产能达到11.5万吨。

对此，光伏资深业内人士廉锐对记者说，“单、多晶硅之间的竞争一直是愈演愈烈，单晶硅上涨势头较猛，抢占了多晶硅一定的市场份额。不过，保利协鑫能源在技术上进行了升级，降低了成本，并且近段时间以来多晶硅反弹形势明显，两者之间的竞争，多晶硅优势更大。”

此外，光伏行业专家赵玉文对记者表示，“如果保利协鑫能源最终实现在A股上市，那么其融资渠道将更多，资金实力将进一步加大，对多晶硅等光伏材料行业投入亦会更大，将加剧多晶硅和单晶硅的行业竞争，单晶硅市场将会进一步被压缩。”