资本市场监管趋严大数据智能化、刨根问底多管齐下

每经记者张虹蕾每经编辑张海妮

“2017年我看到了一个欣喜的变化：终于没有把市场涨多少、市值增加多少，甚至上市公司增加多少，放到最重要的位置。”这是12月11日在2017央视财经论坛暨中国上市公司峰会上，中国人民大学副校长吴晓求向《每日经济新闻》在内的记者发出的感叹。

在吴晓求看来，2017年整个监管重心发生变化。只有足够的透明度，市场才可以实现公平性和公正性。对此，深圳证券交易所副总经理李鸣钟也表示，提高交易所工作的透明度，主动接受社会监督，也有利于投资者真实了解一家上市公司，对于提高交易所的公信力有很重要的意义。

而上海证券交易所副总经理徐毅林称，坚信只要能够坚持依法全面从严监管，以“钉钉子”的精神来全面落实交易所的一线监管的责任，整个市场的乱象就会越来越少，将会迎来资本市场的绿水青山。

刨根问底式监管充分揭示风险

资本市场监管升级透露出什么信号？市场顽疾的“七寸”能否被抓住？随着监管趋严，一些价值不高的上市公司将面临怎样的考验？未来的资本市场将进行怎样的改革与发展？

对此，上海证券交易所副总经理徐毅林、深圳证券交易所副总经理李鸣钟、中国基金业协会会长洪磊、中国人民大学副校长吴晓求对上述问题作出了深度的思考和讨论。

徐毅林表示，上交所通过刨根问底式的监管，充分揭示上市公司存在的风险，对于存在严重风险的公司进行严管，由此来治理市场乱象，改善市场生态。

李鸣钟表示，应对市场乱象也是监管层的一大工作。针对上市公司并购重组领域的新情况、新问题，采取积极的监管措施。紧盯“忽悠式”“跟风式”重组、规避“重组上市”、变更业绩补偿承诺等异常行为，对“高估值、高承诺、高商誉”方案从严监管。

徐毅林谈到，上交所加强以监管会员为中心的模式监管，切实让会员公司落实客户的管理责任，不能仅作为通道业务，要管理好客户的交易行为。同时，通过开展对会员的检查，加强合规培训推动这方面的工作。

李鸣钟还介绍道，今年监管思路上也出现了一些变化：在上市公司监管方面，监管理念逐步从事中、事后监管为主，向事前、事中、事后监管转变；在二级市场监管方面，主要向依托大数据的智能化监管转变；在会员监管方面，逐步向“以监管会员为中心”的交易行为监管模式转变。

资本市场还有哪些方面有待完善，如何从根源上去解决存在的问题？

吴晓求表示，需要系统思考资本市场理念、不断修改完善《证券法》促进中国资本市场规范发展、从源头上提高市场投资价值等方面，完善资本市场。

徐毅林表示，要切切实实地提升上市公司的质量，利用市场的约束机制推动规范运作，切切实实为股东带来实实在在的业绩回报。

李鸣钟则提到，目前停复牌的问题是整个市场非常关注的。目前A股停复牌比例在6%~7%左右，是境外市场的2~3倍。长期停牌确实影响投资者的交易权，越来越成为市场反应比较强烈的问题之一，交易所也在不断推进改革。

徐毅林称，要以“钉钉子”的精神来全面落实交易所的一线监管的责任，整个市场的乱象就会越来越少，将会迎来资本市场的绿水青山。

除对资本市场的多元把关外，监管层对投资者的利益也颇为重视。李鸣钟谈到，交易所的投教部门，建立了六位一体的投资者教育服务平台，主要是为了方便投资者行使投票权等各类权利，同时也倡导长期投资、理性投资、价值投资的理念。

“投资就是承担风险，获取收益；不承担风险，不获取收益；承担多大风险，获取多大的收益。这是投资的一个最基本的规律。”洪磊表示，坚持长期投资组合能够规避市场波动的一些风险，同时也要增强投资者的信心。