【盘后名家解盘】申万：去杠杆背景下考虑明年配置思路

《每日经济新闻》记者注意到，时值年末，各机构开始关注明年的配置思路。申万今日指出，投资人应结合明年去杠杆持续推进的背景来选择配置策略。

申万认为，在去杠杆的大环境中，2018年整体需求很难超预期，不过可以从两条思路来选择相对优势行业：首先，在盈利提升周期下的去杠杆阶段的行业中选择杠杆率处于历史低位的行业，这类行业资产负债表在本轮盈利改善周期中修复较为充分，不但不受去杠杆冲击而且后续加杠杆空间较大；其次，在盈利提升周期下的加杠杆周期中的行业中选择杠杆率虽有提升，但处于历史较低位置的行业。申万表示，从这两条主线出发筛选出来的行业主要集中在大消费（如食品饮料、医药、家用轻工和一般零售）等领域。

招商证券最新观点指出，中国整个经济发展的重心和要点已经从房地产板块切换到以“新科技、新消费、新生态”为代表的新领域，对应A股的就是科技板块，国家在政策方面也给予了大力支持。在所有的科技领域，一共有8个方向，最值得关注的是下一代通信技术（5G），这一领域的产业链带动效应较强，也是全球关注的关键领域。国内的华为、中兴在未来5G设备国际市场竞争中已具备较强的实力。

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