2018年全球经济将持续复苏

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高盛最新发布的研报认为，在今年全球经济复苏表现亮眼的背景下，2018年全球经济又将是强劲增长的一年。明年全球经济将达到4%的高速增长。此外，企业资本支出加速将成为全球经济增长的驱动力。预计未来几个月，在发达国家和新兴市场经济增长的推动下，全球经济增长将保持强劲势头，全球衰退的风险很低。

相对于去年年底分析师们对2017年全球经济预测的忐忑不安，临近年终，今年的经济复苏局面足以让他们安下心来。2017年全球经济复苏力度超出预期，“成绩单”可谓十分亮眼：除了发达经济体复苏格局由之前的美国“一枝独秀”转变为美、欧、英等发达经济体增长趋于同步之外，稳定的大宗商品价格更是让巴西、俄罗斯、尼日利亚等新兴经济体走出衰退阴霾，今年新兴经济体的整体经济增速有望达到5%左右。

伴随着经济复苏捷报频传，2017年全球金融市场也是“鼓乐齐鸣”。全球主要股市和债市持续增长，市场乐观情绪蔓延，股市波动性指数维持在历史低位且有下降趋势，证券市场风险溢价也处于历史低位，特别是高收益债券风险溢价下降而发行量持续上升。最新数据显示，今年全球股市大幅上涨。在发达国家中，MSCI全球股指回报率达到19.33%，MSCI新兴市场股指回报率更是高达36.2%。

锦上添花的是，2017年以来，全球贸易与投资加快复苏，形势好于预期。展望2018年，在美国总统特朗普改革政策的推动下，已经延续9年增长的美国经济能否发挥更大潜力，实现长期稳定增长？虽然全球贸易和投资已经走出低谷，但未来能否延续增势？随着全球经济切换至“增长快挡”，2018年还需关注哪些潜在风险？

全球经济切换至“增长快挡”

自上一轮金融危机发生10年后，得益于席卷全球的货币和财政刺激政策，今年的全球经济呈现出从“危机慢挡”切换至“增长快挡”的特点。自2016年下半年至今，全球经济逐步摆脱持续多年的低速运行态势。在国内需求的大力推动下，美国经济在今年第二季度实现3%的增长，为两年来最高水平。欧元区经济复苏态势稳定，企业和消费者信心的持续改善也为经济增长提供了强劲动力。新兴经济体方面，除了中国、印度等“领头羊”经济保持稳步增长之外，俄罗斯、巴西经济也逐渐“回春”。

进入2017年，全球经济出现了周期性复苏迹象，发达经济体政策不确定性降低，推动全球贸易明显回暖。WTO发布的报告显示，2017年第三季度，全球贸易景气指数为102.6，达到2011年4月份以来的最高值；IMF、世界银行等机构也大幅调高了预期，预计2017年全球贸易增速将从低谷显著回升，达到4.0%。与此同时，今年全球直接投资也显著回升。联合国贸发会议预计，2017年全年直接投资将达到1.8万亿美元，较2016年增长5%。

另外，从最新全球采购经理人指数看，无论是服务业还是制造业，都显示全球经济将继续维持较好的增长态势。IMF在10月份发布的最新一期《世界经济展望报告》预计，今年全球经济增长率可达3.6%，发达经济体整体经济增长率可达2.2%，其中，美国、英国、日本和欧洲今年的经济增长率将分别为2.2%、1.7%、1.5%和2.1%。新兴经济体今年的经济增长率有望达到4.6%，其中，中国今年的经济增长率有望达到6.8%，俄罗斯将实现衰退后的增长，今年经济有望增长1.8%。

明年全球经济前景向好

与往年年底国际机构预测来年全球经济疲弱复苏不同，截至目前，包括IMF、世界银行以及多家投资银行均对2018年的全球经济前景更趋乐观。

IMF预计，2018年全球经济增速将高于今年的3.6%，达到3.7%。其中，发达经济体经济增长将略低于今年，达到2%，而发展中经济体表现将强于今年，经济增长可达到4.9%。世界银行发布的报告也预计，2018年全球经济增速将从今年的2.7%升至2.9%。

高盛最新发布的研报认为，在今年全球经济复苏表现亮眼的背景下，2018年全球经济又将是强劲增长的一年。高盛联席首席市场经济学家希默尔贝格表示，明年全球经济将达到4%的高速增长。瑞士信贷研报则预计，明年全球经济增速将略微提高至3.8%，通胀率将达到2.7%。此外，企业资本支出加速将成为全球经济增长的驱动力。预计未来几个月，在发达国家和新兴市场经济增长的推动下，全球经济增长将保持强劲势头，全球衰退的风险很低。

慕尼黑大学经济研究所所长菲斯特认为，从现存数据和指标来看，全球经济复苏将是非常正面的，还没有看到明显的阻碍复苏的因素。摩根大通在10月25日发布的报告显示，明年全球企业对产品和设备的支出将有更多的上升空间，这意味着全球企业利润空间的自我强化，将有助于提升世界各地的商业信心和支出。黑石集团首席策略师理查德进一步表示，换言之，明年的全球经济复苏将不再局限于某个地区或者某个部门的复苏。

明年经济潜在风险仍存

IMF在报告中指出，虽然2017年全球经济持续复苏，发达经济体普遍回暖且增速超出预期，新兴市场也保持了较快的增长态势，但全球仍面临着诸多长期结构性问题，长期增长可能受到制约。

与此同时，有经济学家表示，国际保护主义并未得到实质性遏制，自由化与全球化进程仍然面临威胁。自特朗普执政以来，美国相继退出跨太平洋伙伴关系协定（TPP）、巴黎气候协定，并试图主导北美自由贸易协定（NAFTA），修改WTO规则。全球贸易碎片化风险上升，新兴经济体贸易投资环境更加严峻复杂。IMF、BIS等国际组织纷纷警告相关风险，认为一旦全球保护主义情绪进一步加剧，将导致全球政策协调的难度加大，拖累全球生产率和经济增长。

还有专家表示，2017年，各主要经济体宏观经济部门仍处于杠杆修复过程中，全球政策酝酿变局。未来一旦金融市场过快收紧，可能加剧企业、金融、政府等部门的脆弱性，造成市场情绪与预期的快速逆转。这不仅会阻碍发达经济体的增长，也将使新兴市场再度面临资本外逃、汇率动荡的巨大压力，进而危及全球经济金融的稳定，对贸易投资产生负向溢出效应。另外，英国脱欧风险、地缘政治风险仍将成为2018年全球经济增长中的不确定因素。