易成新能拟接手大股东50亿锂电项目 2年前探路电池材料尚未达预期

每经记者 苏杰德 每经编辑 姚祥云

11月24日，易成新能（300080. SZ）公告称，拟7000万元收购控股股东旗下锂电池公司——河南平煤国能锂电公司（以下简称平煤国能）70%股权，切入锂电池制造环节。

虽然9月份才刚刚成立，平煤国能却可谓雄心万丈，公司直接目标是超越目前液态锂电池的发展阶段，剑指固态锂电池。记者注意到，平煤国能10GWh高比能动力锂离子电池项目总投资50亿元，项目建成后将形成世界第一条全自动全固态锂离子电池生产线。

易成新能此前已经布局负极材料产业。2015年底，易成新能投资生产1万吨炭石墨负极材料项目，项目建设期预计10个月，预计总投资收益率35.1%，投资回收期为3.8年。不过，项目试产后，效益释放不达预期。其高管也曾公开坦言，负极材料投资仍需“时间验证”。

固态锂电池总投资达50亿

11月24日，易成新能公告称，拟购买控股股东中国平煤神马能源化工集团有限责任公司（以下简称平煤神马集团）持有的平煤国能70%的股权，股权收购价格为控股股东原始出资7000万元。

平煤国能今年9月22日成立，平煤神马集团与北京国能电池科技有限公司（以下简称国能电池）分别持有70%和30%股权。易成新能公告称，此举是为进一步增强新能源新材料产业市场竞争力。

平煤神马集团官网显示，平煤国能10GWh高比能动力锂离子电池项目是新乡市政府、平煤神马集团、新乡电池研究院和国能电池四方合作实施的先进锂离子电池及系统集成生产项目，总投资50亿元。该项目分三期建设，其中一期投资5亿元，预计2018年年底建成投产。项目顺利完成科技成果转化后，将形成世界第一条全自动全固态锂离子电池生产线。

易成新能此前似乎尚未涉及锂电池制造。目前，国内外主要新能源汽车生产商采用的锂电池主要还是以液态为主，固态锂电池尚未大规模应用。真锂研究首席分析师墨柯称，固态电池虽然拥有更高的能量密度和安全性，但研发生产技术尚不成熟。固态锂电池目前国内尚处于起步阶段；国际上，美国和日本一些企业研发走在了前面，比如丰田汽车计划2022年实现固态锂电池商业化。

易成新能合作伙伴国能电池官网显示，国能电池旗下有磷酸铁锂系列和三元系列电池，记者并未看到与固态电池相关介绍。

易成新能为何要开发固态电池，如何绑定下游汽车制造商，《每日经济新闻》记者周日（11月26日）拨打公司董秘办电话，暂时未取得联系。

石墨产品营收占比仅7%

平煤神马集团有意大力发展新能源产业，通过股权转让等方式将新能源、新材料、节能环保等核心产业整合至易成新能。在此布局下，易成新能被定为平煤神马集团发展新能源产业的平台。易成新能2015年底投资生产锂电池负极材料，被寄予厚望的负极材料业务还未产生理想的业绩。

据媒体报道，2015年12月，易成新能1万吨负极材料项目开工，其旗下河南中平瀚博新能源有限责任公司（以下简称中平瀚博）4000吨负极材料项目竣工投产。

易成新能通过一系列资本运作，将负极材料业务整合到一起。先是2015年11月从大股东手中购买持有的全部中平瀚博40%股权。此后，易成新能又成立专门子公司河南易成瀚博能源科技有限公司（以下简称易成瀚博）负责上述1万吨负极材料项目。2017年10月，为提升各板块管理效率，易成新能又将上述负极材料公司易成瀚博整合到中平瀚博旗下。

易成新能当时公告称，1万吨锂离子电池用炭石墨负极材料项目共计投资3.49亿元。易成新能自筹资金投资该项目，项目建设期预计10个月，该项目预计总投资收益率35.1%，投资回收期为3.8年。

不过，易成新能上述1万吨负极材料项目至今尚未形成规模产能。2016年年报显示，该项目自试生产以来，产出各类产品2000余吨，产生一定收益。2017年半年报称，“虽然上述业务（包括1万吨炭石墨负极材料项目）市场前景较为可观，但由于受到业务更迭整理期、上下游客户同质对接、市场竞争等因素的影响，导致项目运营难以在短时间内达到预期的收益水平。”

今年10月，由投资者质疑易成新能“应收账款竟然比营业收入都高。”易成新能高管回复该投资者时坦言，“公司电镀金刚线、负极材料、电池片等业务，由于新产品市场拓展、客户认可均需要一定的时间验证。”

目前，易成新能正试图加快锂电池石墨负极材料项目的推进。今年上半年，石墨产品营收3931.33万元，占总营收仅7.01%。不过，石墨产品毛利率高达46.51%。

墨柯认为，国内负极材料市场目前是贝特瑞和杉杉科技为首的双寡头格局，其它几家负极材料公司抢食三分之一左右的市场份额。在这种市场结构下，其它公司很难打开市场。