【盘后名家解盘】榕树投资：短期调整有利行情走得更远

深圳某私募投研总监：

周五沪指回补3331点缺口后反弹翻红，有初步止跌的意味，但还不能说大盘已经就此企稳了，只能说存在这种可能性。目前来看，扩张平台下轨的支撑依然有效，只要后市不再出现中大阴线，那么扩张平台就不会被破坏，对后市大盘就没有必要过分担忧。在权重蓝筹及消费白马休整的时候，前期调整充分的煤炭等周期股有可能成为中坚力量，支撑甚至引领大盘，可以适当关注。策略上，谨慎并不悲观，细心观察，耐心等待。

深圳市榕树投资：

近期市场受到多种因素影响，如茅台调整、资管指导意见出台、叠加年底资金偏紧，十年期国债收益率持续攀升，部分绝对收益机构兑现盈利等，出现了较大幅度的调整。

从个股层面看，大部分白马股都出现10%以上幅度的调整，部分投资人担心会再次出现“踩踏”，但我们认为目前与2015年6月有本质的区别。首先是今年以来的上涨，是经济全面触底并复苏，企业盈利好转，而非2015年盈利靠外延，内生下滑的过程。其次是2015年从上到下处于资本脱实向虚，加上杠杆导致泡沫，现在则是政通人和，两融仅过万亿，其他杠杆都尚未起来的过程中，所以短期的调整并不影响我们长期的看法。

第三是从2016年熔断后我们提出迎接大牛市到2017年的拥抱大牛市，再到2018年的迎接新周期，我们一直认为这是一轮大牛市，而行情的起点就是经济复苏，盈利好转。从目前来看，这个过程还将持续，中国经济经过供给侧结构性改革，新兴经济随着整个经济转型的推进，也显现出了巨大的增长潜力。从资本市场来看，阿里、腾讯在海外一直走的是大牛行情，国内这些优质龙头企业前几年受市场炒作小盘股影响，估值一直被压制，长期低估。2017年刚刚开始估值修复，短期来看积累了不小的涨幅，但长期从行业地位和盈利角度来看，目前仍在合理位置，并没有泡沫化。我们认为短期调整有利于行情走得更远，对于那些真正稀缺，有业绩支撑，有长期发展前景的公司下跌是不错的买入机会。

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