都是“二八”套路深 恒指步步已登高沪指徘徊在“山腰”

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每经记者 袁东 每经编辑 谢欣

恒生指数在11月22日冲上了30000点大关，创出10年来的新高，并逼近了31958点的历史高位。然而A股与港股的表现却有很大的不同，今年以来，恒生指数大涨了36.38%，但是上证指数同期仅上涨10.53%，深成指上涨13.6%。

《每日经济新闻》记者注意到，从目前的恒生AH溢价指数来看，显示出A股仍比H股贵上三成左右。不过，从今年港股和A股的“动作”上看，又有一定的相似性，就是部分蓝筹股大涨，多数小盘股落后。

AH溢价指数仍高企

11月22日，恒生指数报收30003点逼近了历史新高，上证指数收盘3430点，距离6124点的历史高点还有相当长的距离。但在目前的状况下，A股却仍贵于H股。

目前，恒生AH股溢价指数为131.44点，这意味着A股平均比H股仍然贵三成多。事实上，该指数从2014年底上涨至100点以后，就一直在100点以上，最高曾到达154点的高位。虽然在今年3月份恒生AH股溢价指数一度低至113.19点，但是随后又开始上涨至今。在所有AH股里，洛阳玻璃的AH价差最大，洛阳玻璃A股股价为每股19.99元人民币，而其H股为每股4港元。

另外，《每日经济新闻》记者注意到，虽然恒生指数已经逼近了历史新高，但是从港股及A股主要指数的市盈率来看，恒生指数仍然偏低。即使因为指数标的不同，但指数的市盈率仍具有一定的说服力。在10月份，恒生指数的市盈率为15.27倍，而恒生国企指数的市盈率只有9.69倍。而截至11月22日收盘，沪市的平均市盈率为18.62倍，深市主板的平均市盈率为27.43倍。不过有一个客观因素是，恒生指数成分股中金融股占比相对较高，而金融行业的市盈率本就相对较低。

上涨“套路”都一样

今年以来，虽然从指数上看A股以较为平稳的状态上涨，但是以白酒、家电龙头为主的蓝筹股却连续拉升，股价不断创出历史新高，整个市场呈现出“二八”甚至“一九”现象。

反观连创年内新高的恒生指数，其实上涨“套路”也是一样。以腾讯控股、吉利汽车等龙头股的大涨推动了指数大涨，同时一些恒生指数成分股以外的大市值个股也起到一定的推动作用，如内资地产股就呈现暴涨之势，中国恒大股价今年以来就累计上涨了5倍多。

《每日经济新闻》记者注意到，深市的深成指年初至今上涨了13.6%，中小板指上涨了24.13%，但是创业板指却下跌了5.54%。而港股也出现了类似的情况。恒生综合大型股指数年初至今上涨了40.74%，恒生综合中型股指数年初至今上涨了32.8%，恒生综合小型股指数年初至今只上涨了17.07%。甚至有港股市场分析人士指出：“虽然恒指突破30000点再创10年新高，但不少散户还是没有赚到钱，因为此次大涨集中在几只强势股上，如果持有落后的蓝筹股或者中小盘股可能就不会受益于指数上涨。”

对此，第一上海证券首席策略分析师叶尚志也向《每日经济新闻》记者表示：“港股目前处于高位水平，资金选股的标准也得到提升，目前以最优质、估值合理的行业龙头为优先选择。”