资管新规影响发酵 10年期国债现券收益率突破4%

资管新规政策对债市的影响仍在持续，11月22日周三，票面利率3.59%的中国10年期国债现券170018，收益率突破4%，现报4.02%。

票面利率3.82%的10年期国债170025收益率现报3.97%，早间最高至3.99%。银行间债市10年期国开债活跃券收益率午后升至4.90%，再刷新2014年9月来的逾三年新高。

中金所国债期货早盘亦全线下跌。

上周末，关于规范金融机构资管业务的指导意见（征求意见稿）正式发布。相比于今年2月市场流传的版本，征求意见稿基本与初稿相符，在通道等方面略有放松。因此市场一开始不乏乐观解读。

但周二以来，部分分析师开始指出，资管新规的市场影响可能不仅于此，“靴子落地”后债市有可能还会面临更多负面冲击。

华创债券团队昨日提到，资管新规对现有业务的影响远比非银机构想象的要大得多，未来银行现有违规业务调整对债市的负面影响也将逐渐显现；随着后续细则的逐步出台，监管对市场的影响还远未结束，慎言利空出尽。

国君固收覃汉今日也撰文强调了“慎言利空出尽”。覃汉称，债市正在经历加长版的“2013”。

除去资管新规的影响，资金面也并不充裕，短期流动性紧张进一步加重债市悲观情绪。央行今日逆回购操作完全对冲到期，进行1000亿元7天逆回购操作、800亿元14天期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作。本周公开市场均以短期限操作为主，周一、周二累计净投放仅300亿元。