券商自营投资平均年化收益率3%~5% 两极分化现象明显

每经记者 陈晨 每经编辑 江月

如此快速扩张，券商自营业务投资收益到底怎么样？为了揭开这一谜底，《每日经济新闻》记者通过大数据倾情解密，看看券商的自营业务战绩到底如何？

超六成券商自营年化收益率在3%~5%

可能大家会问，券商自营年化收益率是怎么算出来的？《每日经济新闻》记者将根据上市券商第三季报告数据，并结合某上市券商非银分析师给出的建议，以各上市券商自营投资收益除以投资规模计算出投资收益率，相应地算出年化投资收益率。具体为：自营收入=投资净收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允值变动的净收益，自营投资规模=交易性金融资产+可供出售金融资产+持有至到期投资。

当然，为了尽量准确，记者是以前三季度自营投资的平均规模来计算，即年初与三季度末的投资规模之和进行平均。统计结果表明，28家上市券商前三季度自营平均年化收益率为4.18%，相比2016年度的3.58%，提高了0.6个百分点。

那么，这个数据究竟是什么水平呢？同银行理财收益率来说，稍逊一筹，但是同公募债券型基金而言，则大显投资能力。

根据融360监测数据显示，今年9月份银行理财产品平均预期年化收益率为4.61%，比券商自营高0.43个百分点；WIND数据显示，今年前三季度公募债券型基金平均收益率为1.99%，比券商自营低2.19个百分点。

两极分化现象明显

数据测算显示，28家上市券商集中有17家年化收益率在3%~5%，占比超六成，比如包括西南证券、西部证券、东兴证券、长江证券和中国银河等。

其中，最高的为山西证券，年化收益率达到6.27%，也是唯一一家破“6”的券商。而浙商证券、兴业证券、东方证券、海通证券、国泰君安和广发证券的年化投资收益率也在5%以上。相反，招商证券、太平洋等的年化收益率均在3%以下。

爱建证券表示，“就上市券商自营投资收益来看，大券商投资收益远远高于小券商，两极分化现象明显，这是由于券商自身的投资规模和自营收益率两方面造成的，而这也与二级市场表现、公司自营团队投资风格及投研能力等因素息息相关。在股市保持震荡上行的趋势下，全年行业自营业务投资收益将有望弥补经纪业务收入下滑”。