海通姜超：短期经济仍将拾级而下

【海通姜超：短期经济仍将拾级而下】10月CPI回升，PPI平稳，通胀略超预期，但往前看，需求端地产基建走弱，叠加基数效应，PPI将下行，而PPI往CPI传导依然不顺畅，CPI在明年春节前将低位徘徊，年内通胀仍不构成威胁。经济方面，10月制造业PMI各分项普遍回落，库存状况恶化，工业增加值增速回落无悬念，11月以来高频数据显示发电耗煤和粗钢产量增速依然下行，需求平淡，短期经济仍将拾级而下。基本面对债市仍有支撑。（姜超宏观债券研究）